Bitcoin-Kredite entwickeln sich zu Corporate Finance
MARA nutzte 18.750 BTC als Sicherheit für 600 Millionen Dollar, über Kredite von Coinbase Credit und Two Prime. Der Markt für besicherte BTC-Kredite bekommt damit immer mehr feste Kreditstrukturen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin-besicherten Krediten wächst schnell durch größere Kreditfazilitäten, längere Laufzeiten und mehr maßgeschneiderte Lösungen.
- MARA Holdings verpfändete 18.750 BTC, um 600 Millionen Dollar über zwei Term Loans von Coinbase Credit und Two Prime Lending aufzunehmen.
- Laut Two-Prime-CEO Alexander Blume wird der Markt für besicherte BTC-Kredite reifer, mit detaillierteren Verträgen und steigender Kreditnachfrage.
Die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin-besicherten Krediten nimmt schnell zu, da Kreditgeber größere Kreditfazilitäten, längere Laufzeiten und mehr maßgeschneiderte Lösungen anbieten. Für börsennotierte Unternehmen wird das Leihen gegen BTC immer häufiger zu einer Alternative zum Verkauf von Tokens, um Cash freizusetzen.
MARA setzt BTC als Sicherheit ein
MARA Holdings lieferte in diesem Monat ein klares Beispiel für diesen Trend. Das Unternehmen verpfändete 18.750 BTC, um 600 Millionen Dollar (519 Millionen Euro) über zwei Term Loans von Coinbase Credit und Two Prime Lending aufzunehmen. Diese Sicherheit entsprach damals rund 53 Prozent der Bitcoin in der Bilanz von Marathon und hatte beim Abschluss der Transaktionen am 4. August einen Wert von etwa 1,2 Milliarden Dollar (1 Milliarde Euro).
MARA sagte, dass es die Erlöse für allgemeine Unternehmenszwecke verwenden kann, darunter die geplante Übernahme von Long Ridge Energy & Power. Dieses Gaskraftwerk in Ohio kann laut dem Unternehmen sowohl Bitcoin-Mining als auch KI-Infrastruktur unterstützen.
Kredite werden professioneller
Laut Two-Prime-CEO Alexander Blume entwickelt sich der Markt für besicherte BTC-Kredite zu einem reiferen Produkt. Er sieht, dass Anbieter längere Laufzeiten, mehr maßgeschneiderte Bedingungen und traditionelle Warehouse Lines für institutionelle Kunden anbieten können. Der Kredit von Two Prime an MARA hat einen festen Zinssatz von 7,65 Prozent und läuft bis August 2028.
Blume sagte außerdem, dass die Kreditnachfrage in den vergangenen Monaten gestiegen sei, vor allem bei Institutionen, die ihre Bitcoin halten wollen, aber Kapital für Investitionen oder Übernahmen brauchen. Metaplanet prüft in Japan eine ähnliche Richtung mit bitcoin-besicherten Kreditprodukten, was zeigt, dass sich der Markt auch außerhalb der USA entwickelt. Aktuelle Einreichungen zeigen seiner Einschätzung nach außerdem, dass die Verträge immer detaillierter werden, mit Vereinbarungen zu Margin Calls, Verwahrung der Sicherheit und Liquidation.
Kreditgeber wie Ledn und Kraken haben den Markt über asset-backed securities und Warehouse Facilities, die an Bitcoin-Collateral gekoppelt sind, weiter ausgebaut. Das passt zu einer breiteren Entwicklung, in der Corporate Bitcoin Holdings zu einem festen Bestandteil des Treasury Managements werden. Im Jahr 2026 hielten börsennotierte Unternehmen zusammen mehr als 1,26 Millionen BTC, gut für etwa 6 Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots.
Bedeutung für Europa
Für europäische Krypto-Nutzer zeigt das, dass Bitcoin nicht nur ein Handels-Asset ist, sondern auch immer häufiger als Finanzierungsinstrument genutzt wird. Das kann relevant sein für die Art und Weise, wie Unternehmen ihre Bilanz, Liquidität und ihr Risikomanagement aufstellen, zumal immer mehr Finanzstrukturen rund um BTC traditionellen Kreditmodellen ähneln.
Die Entwicklung könnte auch für Akteure interessant sein, die auf die breitere On-Chain-Verschiebung an den Finanzmärkten schauen. Blume verwies dabei auf tokenisierte Aktien als möglichen nächsten Schritt, auch wenn das vorerst ein breiterer Markttrend bleibt und keine direkte Folge dieser Deals ist.
