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Bitcoin-ETFs: Milliardenzufluss nur durch Hedgefonds-Arbitrage?

Kein Hinweis auf langfristiges Buy-and-Hold – laut Raoul Pal, CEO von Real Vision, könnten etwa zwei Drittel des Nettoneuflusses in den amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs aus Arbitragehandel durch große Hedgefonds stammen.

Von Luc Vesters
• 2 Min. Lesezeit
Bitcoin-ETFs: Milliardenzufluss nur durch Hedgefonds-Arbitrage?

Kein Hinweis auf langfristiges Buy-& Hold – laut Raoul Pal, CEO von Real Vision, könnte etwa zwei Drittel des Nettoneuflusses in den amerikanischen Bitcoin‑Spot ETF's von Arbitragehandel durch große Hedgefonds stammen.

“Wenn das zutrifft, zeigt es, dass die überwiegende Mehrheit der ETF-Ströme von Arbitragehändlern stammt und Privatanleger noch nicht der wichtigste Treiber sind”, schrieb Pal in einem View post on X. Er verweist auf neue Daten des Krypto-Analysten und MV Capital-Partners Tom Dunleavy. Daraus geht hervor, dass die 80 größten Bitcoin-ETF-Inhaber Hedgefonds mit Kapital von verschiedenen privaten und institutionellen Anlegern sind.

Gestern, Dienstag, notierten die Bitcoin-ETFs zum ersten Mal in 19 positiven Tagen einen Nettoabfluss von knapp unter USD 65 Mio. Die 80 Unternehmen halten insgesamt Bitcoin-ETF-Anteile im Wert von rund USD 10,26 Milliarden, was ungefähr zwei Dritteln des USD 15,42 Milliarden starken Nettozufluss seit der ETF-Genehmigung durch die SEC am 11. Januar entspricht.

Allein der größte Investor Millennium Management hielt Bitcoin-ETF-Anteile im Wert von beeindruckenden USD 1,94 Mrd. Die ETF-Anteile stammen von verschiedenen Emittenten: Bitwise, Grayscale, Fidelity, BlackRock und ARK21Shares. Arbitragehandel bedeutet, Preisunterschiede zwischen dem inneren Wert der Bitcoin-ETFs und dem Bitcoin-Preis bzw. dem Basiswert gewinnbringend zu nutzen.

Die Behauptung von Pal ist auch umstritten: “Der jüngste Zufluss könnte das Ergebnis Basishandels sein, aber insgesamt macht er weniger als 15 Prozent der gesamten ETF-Ströme aus”, View post on X.

Zusammen besitzen die US-Bitcoin-ETFs laut Dune bereits 4,46 Prozent der gesamten im Umlauf befindlichen BTC. Das entspricht etwa 880.000 Bitcoin im Wert von rund 59 Milliarden US-Dollar.

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