Bitcoin-Puts dominieren zum Start in den August bei Deribit
Auf Deribit verschiebt sich der Fokus von Calls hin zur 60.000-Dollar-Put-Option, nachdem BTC- und Ether-Optionen im Wert von 10 Milliarden Dollar abgewickelt wurden. Auch das schwächere Augustmuster belastet die Stimmung.
Wichtigste Erkenntnisse
- Auf Deribit ist die Bitcoin-Put-Option mit 60.000 Dollar inzwischen die gefragteste Position. Das notional Open Interest liegt bei 1,17 Milliarden Dollar.
- Zuvor dominierten die Calls mit 70.000 und 72.000 Dollar, doch nach dem Verfall am Freitag ist ihr Open Interest spürbar zurückgegangen.
- Der Juli gilt historisch als starker Monat für Bitcoin, während der August oft schwächer ausfällt. Das belastet die Stimmung am Derivatemarkt.
Der Bitcoin-Optionsmarkt hat zum Monatsende eine deutliche Richtungsänderung gezeigt: Auf Deribit steht inzwischen die Put-Option mit 60.000 Dollar (52.300 Euro) an der Spitze, mit einem notional Open Interest von 1,17 Milliarden Dollar. Das spricht dafür, dass sich Trader wieder stärker gegen fallende Bitcoin-Kurse absichern, nachdem sich der Preis Anfang des Monats noch über 63.000 Dollar (54.900 Euro) erholt hatte.
Von Calls zu Puts
Noch bis gestern lagen die bullischen Wetten auf 70.000 Dollar (61.000 Euro) und 72.000 Dollar (62.700 Euro) vorn. Beide Kontrakte kamen jeweils auf ein notional Open Interest von 2,5 Milliarden Dollar (2,2 Milliarden Euro). Aufgebaut wurden diese Positionen im Vorfeld der Fed-Sitzung am Mittwoch, als einige Händler auf einen schnellen Kursschub nach dem Zinsentscheid der US-amerikanischen Notenbank setzten.
Genau dieses Szenario ist jedoch ausgeblieben. Beim Verfall am Freitag um 08:00 UTC wurden BTC- und Ether-Optionen im Wert von 10 Milliarden Dollar (8,7 Milliarden Euro) abgewickelt. Danach sank das Open Interest der Call-Option mit 70.000 Dollar (61.000 Euro) auf 943 Millionen Dollar (822 Millionen Euro), während die Call-Option mit 72.000 Dollar (62.700 Euro) auf 888 Millionen Dollar (774 Millionen Euro) zurückfiel. Deribit ist die größte Krypto-Optionsbörse der Welt und wickelt einen großen Teil des Bitcoin- und Ethereum-Optionsmarkts ab. Entsprechend schlagen Veränderungen dort oft rasch auch auf den breiteren Kryptomarkt durch.
Saisonalität belastet die Stimmung
Neben der Positionierung am Optionsmarkt spielt auch die Saisonalität eine Rolle. Seit 2013 lag die mediane Rendite im Juli bei 8,61 %, während Bitcoin in diesem Monat bislang um 8,9 % zugelegt hat. Das wirkt zunächst robust, historisch folgt auf einen starken Juli aber häufig ein schwächerer August, dessen mediane Rendite bei -7,51 % liegt.
Gerade die Medianwerte sind in diesem Zusammenhang aussagekräftig, weil sie weniger von Ausreißern verzerrt werden als der Durchschnitt. Bei Bitcoin, wo einzelne extrem starke oder schwache Monate das Gesamtbild schnell verschieben können, liefert das einen brauchbaren Hinweis auf das typische Muster, das Trader bei ihrer Positionierung berücksichtigen.
Bedeutung für Europa
Für europäische Krypto-Beobachter ist vor allem relevant, dass sich die Stimmung am Derivatemarkt oft schneller dreht als am Spotmarkt. Sollte die Nachfrage nach Puts auf Deribit anhalten, könnte das darauf hindeuten, dass professionelle Händler mit Blick auf den August vorsichtiger werden. Das sagt allerdings noch nichts Eindeutiges über die nächste Kursbewegung aus. Auch die Abwicklung großer BTC- und ETH-Optionen bleibt ein wichtiger Faktor für Liquidität und Marktstimmung rund um die größten Kryptos.
