BTC AB bringt Europas erste Bitcoin-gestützte Vorzugsaktien an den Markt
BTC PREF notiert am Spotlight Stock Market und verbindet eine Dividende von 10 % mit zusätzlichen Bitcoin-Käufen. Die Struktur ist eine europäische Variante von Strategys Modell, doch die Nachfrage blieb begrenzt.
Wichtigste Erkenntnisse
- BTC AB hat am Spotlight Stock Market Europas erste Bitcoin-backed Vorzugsaktien, BTC PREF, notiert.
- Die Aktien zahlen eine feste jährliche Dividende von 10 %, die monatlich ausgezahlt wird.
- Rund 52 % der Emission wurden platziert; der Erlös soll für zusätzliche Bitcoin-Käufe und zur Stützung der Dividende genutzt werden.
BTC AB hat am Montag Europas erste Bitcoin-backed Vorzugsaktien an die Börse gebracht. Die unter dem Kürzel BTC PREF gelisteten Papiere werden am Spotlight Stock Market gehandelt und sind mit einer festen jährlichen Dividende von 10 % ausgestattet, die monatlich ausgezahlt wird.
Das Konzept ist als europäische Variante des US-amerikanischen Modells von Strategy, dem früheren MicroStrategy, angelegt. Anleger erhalten über die Vorzugsaktien einen laufenden Ertrag, während BTC AB das eingesammelte Kapital für weitere Käufe von Bitcoin einsetzen will. Die Struktur erinnert damit an die Art, wie Strategy seine Kapitalbasis nutzt, um den Bitcoin-Bestand weiter auszubauen, auch wenn der Erfolg stark von der Marktentwicklung abhängt.
Wie BTC PREF funktioniert
BTC AB ist ein kleines Unternehmen aus Stockholm mit einer klaren Ausrichtung: Bitcoin kaufen und halten. Im Juni kündigte das Unternehmen eine Emission von 195.078 Vorzugsaktien zu SEK 120 pro Stück an. Das entspricht SEK 12 pro Jahr und Aktie, verteilt auf monatliche Zahlungen.
Wäre die Emission vollständig platziert worden, hätte BTC AB SEK 23,4 Millionen einnehmen können. Tatsächlich wurden nur rund 52 % des Angebots gezeichnet, was einem Volumen von etwa SEK 12,2 Millionen entspricht. Der verbleibende Teil blieb damit unverkauft.
Für die verhaltene Platzierung dürfte auch das schwache Marktumfeld eine Rolle gespielt haben. Der Verkaufsprozess lief bis Ende Juni, während Bitcoin unter Druck geriet und auch die eigenen Vorzugsaktien von Strategy unter ihren Nennwert von 100 $ (88 €) fielen.
Europäischer Hunger nach Yield
Mit BTC PREF zeigt sich, dass es in Europa mehr Experimente mit Anlageinstrumenten gibt, die Bitcoin-Exposure mit einer festen Ausschüttung verbinden. Für Anleger kann das interessant sein, wenn sie an der Kursentwicklung teilhaben möchten, Bitcoin aber nicht direkt halten wollen.
Gleichzeitig bleibt der europäische Kryptomarkt fragmentiert. Unterschiedliche nationale Regeln und eine eher vorsichtige Allokation institutioneller Marktteilnehmer bremsen die Entwicklung. Genau deshalb sind neue Strukturen wie diese zwar relevant, treffen aber auch auf einen Markt, der zunächst abwartet.
Abhängig vom Bitcoin-Preis
Der Erlös aus der Emission soll dazu dienen, weitere Bitcoin zu kaufen und zusätzlich eine Liquiditätsreserve für die Dividendenzahlungen aufzubauen. BTC AB hält bereits rund 172 BTC, deren aktueller Wert bei etwa 11 $ Millionen (9,6 € Millionen) liegt.
Um die Handelbarkeit der Aktien vom ersten Tag an zu unterstützen, hat das Unternehmen Pareto Securities beauftragt. Ob das Modell am Markt ankommt, dürfte in den kommenden Wochen vor allem davon abhängen, ob Anleger in Europa einer festen Rendite vertrauen, die indirekt vom Bitcoin-Preis abhängt. Ein längerer Bear Market kann eine solche Ausschüttung unter Druck setzen.
