Fed und BoJ entscheiden nächste Woche über die Zinsen, Bitcoin schaut mit

Der Markt rechnet vor allem mit einem Hold, doch der Yen und der Carry Trade könnten den BoJ-Entscheid für Bitcoin wichtiger machen als den der Fed.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die Federal Reserve und die Bank of Japan treffen nächste Woche ihre Zinsentscheidungen, während Bitcoin bei rund 64.000 $ notiert.
• Der Markt rechnet vor allem mit einem Hold, auch wenn eine Minderheit in Washington weiter mit einer Zinserhöhung rechnet.
• Für Bitcoin ist vor allem der Yen wichtig, weil ein stärkerer Yen oder höhere japanische Zinsen riskante Positionen unter Druck setzen könnten.

Die Federal Reserve und die Bank of Japan stehen in der kommenden Woche beide vor ihren Zinsentscheidungen, die im Abstand von zwei Tagen anstehen. Bitcoin notiert dabei bei rund 64.000 $ (56.300 €). An den Märkten gilt in beiden Fällen vor allem ein Hold als wahrscheinlich, auch wenn in Washington weiterhin eine Minderheit mit einer Zinserhöhung rechnet.

Fed hält den Markt in Spannung

Die Fed hat ihre Target Range seit Dezember 2025 bei 3,5% bis 3,75% belassen. Sollte die Notenbank am Mittwoch erneut keine Änderung vornehmen, wäre das bereits der fünfte Hold in Folge. Die Erwartungen haben sich in diesem Monat dennoch spürbar verschoben: CME FedWatch sah die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Juli am 23. Juli noch bei rund 38%, nachdem sie eine Woche zuvor erst bei 12% gelegen hatte. Inzwischen ist dieser Wert auf 34,2% zurückgegangen.

Auslöser dieser Bewegung waren unter anderem höhere Ölpreise. Brent schloss am 23. Juli erstmals seit Mai wieder über 100 $ (88 €) je Barrel. Gleichzeitig sorgten die Inflationsdaten für Juni zwischenzeitlich für etwas Entlastung: Die Teuerung sank um 0,4% gegenüber dem Vormonat, die Jahresrate lag bei 3,5% nach zuvor 4,2%. Für Juli könnte sich das Bild allerdings wieder drehen, wenn sich Ölpreise und geopolitische Spannungen in den Daten niederschlagen, die am 12. August veröffentlicht werden.

Der Yen bleibt wichtiger für Bitcoin

Für Bitcoin dürfte die Bank of Japan sogar noch relevanter sein als die Fed. Nikkei berichtete, dass die BoJ am 31. Juli den Leitzins voraussichtlich bei 1% belässt. Der eigentliche Fokus liegt jedoch auf dem Yen. Die japanische Währung fiel vergangene Woche unter 163 pro Dollar und damit auf den schwächsten Stand seit vier Jahrzehnten. Daraufhin erklärte Finanzministerin Satsuki Katayama, die Regierung sei bei Bedarf zu einem Eingreifen bereit.

Das ist für den Krypto-Markt relevant, weil japanische Zinsen und der Yen Carry Trade eng mit riskanten Positionen verknüpft sind. Werden Kredite in Yen teurer oder zieht der Yen schnell an, kann das die Finanzierung solcher Positionen belasten. Bitcoin gerät dann oft zuerst unter Druck, auch weil die Kryptowährung rund um die Uhr handelbar ist und sich schnell als Liquiditätsquelle anbietet. Eine ähnliche Dynamik spielte auch bei der jüngsten Bitcoin-Bewegung rund um den schwachen Yen eine Rolle.

Bedeutung für europäische Leser

Für europäische Krypto-Anleger ist das vor allem eine Makrofrage, die über die US-Zinsen hinausgeht. Höhere US-Zinsen können riskante Anlageklassen weniger attraktiv machen, während ein stärkerer Yen die globale Liquidität straffen könnte. Deshalb ist die Kombination aus Fed-Entscheid und BoJ-Termin für alle relevant, die Bitcoin als Indikator für breitere Marktrisiken beobachten.