Los chips de IA y bitcoin muestran lo rápido que puede cambiar el entusiasmo

La comparación con los chips de IA y los metales preciosos muestra que bitcoin también puede beneficiarse de una narrativa estructural, aunque las valoraciones y los precios pueden retroceder con rapidez.

Puntos clave

• El reciente repunte de los chips de IA y bitcoin demuestra que las tendencias estructurales pueden ser reales, aunque las valoraciones también puedan corregir con fuerza.
• Micron y Sandisk avanzaron con fuerza impulsadas por la demanda vinculada a la IA, pero ambas acciones cedieron después desde sus máximos.
• El oro, la plata y bitcoin también atravesaron correcciones, lo que confirma que las narrativas sólidas suelen convivir con oscilaciones cíclicas de precio.

El reciente repunte de los chips de IA y bitcoin pone de relieve que una tendencia estructural puede ser auténtica, aunque eso no impida correcciones bruscas en las valoraciones. Una narrativa convincente de largo plazo puede convertirse con rapidez en una apuesta especulativa cuando el mercado se vuelca sobre ella.

El entusiasmo por la IA impulsa los precios de los chips

La expansión de la IA ha tenido su mayor impacto en el sector de los semiconductores. Los hyperscalers, como Amazon y Google, están destinando grandes sumas a centros de datos equipados con miles de aceleradores de IA, lo que eleva de forma notable la demanda de memoria de alto ancho de banda y NAND flash. Esa presión se traslada a la cadena de suministro y termina empujando al alza los precios de los chips.

Micron Technology, fabricante de DRAM, NAND y otros chips de memoria, llegó a subir alrededor de 700% en términos interanuales. Sandisk, centrada en NAND flash y almacenamiento de estado sólido, avanzó incluso más de 4.000%. Sin embargo, ambas acciones han retrocedido desde sus máximos, una señal clara de que el mercado puede pasar del entusiasmo al enfriamiento en muy poco tiempo.

A ello se suma que la Semiconductor Industry Association prevé que el sector mundial de chips supere por primera vez los 1$ billón (0,9€ billón) en ingresos en 2026, después de registrar un récord de 791,7$ mil millones (693€ mil millones) en 2025. La cifra confirma la magnitud de la demanda estructural asociada al hardware de IA, pero no permite anticipar hasta dónde pueden llegar a corto plazo las acciones individuales.

También el oro, la plata y bitcoin recibieron golpes

En los metales preciosos se observó un patrón parecido. El oro y la plata se vieron favorecidos por el llamado debasement trade, la tesis de que el aumento de la deuda, la creación de dinero y la inflación erosionan el valor de las monedas fiduciarias. La plata superó en enero de 2026 los 120$ (105€), pero después corrigió hasta 50%, mientras que el oro registró un ajuste más contenido.

En bitcoin, un comportamiento similar se reflejó a través de Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin. La compañía emitió acciones por encima del valor de sus tenencias de bitcoin y utilizó esos fondos para comprar más Bitcoin. Esa prima, que había sostenido la cotización, ha vuelto ahora hacia el valor liquidativo, mientras que la acción cotiza aproximadamente 80% por debajo de su máximo.

El contexto general también es de presión para otras empresas de tesorería de bitcoin. En un análisis reciente sobre el sector quedó patente lo sensibles que son estas acciones tanto al precio de BTC como a la estructura de financiación de cada compañía.

Qué significa esto para los inversores en cripto

Para los lectores europeos de cripto, la conclusión principal es que bitcoin no opera al margen de los mecanismos más amplios del mercado. También en este sector, las narrativas potentes sobre escasez, adopción o demanda institucional pueden ir acompañadas de oscilaciones muy marcadas en las valoraciones. Por eso la comparación con los chips de IA y los metales preciosos resulta útil: una tendencia estructural puede ser correcta, pero el precio que el mercado paga por ella sigue moviéndose de forma cíclica.