Los préstamos respaldados por bitcoin evolucionan hacia la financiación corporativa
MARA utilizó 18.750 BTC como garantía para obtener 600 millones de dólares, mediante préstamos de Coinbase Credit y Two Prime. El mercado de los secured BTC loans gana así estructuras de crédito cada vez más consolidadas.
Puntos clave
- La demanda institucional de préstamos respaldados por Bitcoin crece rápidamente gracias a mayores facilidades, plazos más largos y más personalización.
- MARA Holdings pignoró 18.750 BTC para जुटar 600 millones de dólares a través de dos term loans de Coinbase Credit y Two Prime Lending.
- Según el CEO de Two Prime, Alexander Blume, el mercado de secured BTC loans se está volviendo más maduro, con contratos más detallados y una demanda de préstamos en aumento.
La demanda institucional de préstamos respaldados por Bitcoin aumenta rápidamente a medida que los prestamistas ofrecen facilidades más grandes, plazos más largos y mayor personalización. Para las empresas cotizadas, pedir prestado contra BTC se convierte cada vez más en una alternativa a vender tokens para liberar efectivo.
MARA utiliza BTC como garantía
MARA Holdings ofreció este mes un ejemplo claro de esa tendencia. La empresa pignoró 18.750 BTC para obtener 600 millones de dólares (519 millones de euros) mediante dos term loans de Coinbase Credit y Two Prime Lending. En ese momento, esa garantía representaba aproximadamente el 53% del Bitcoin en el balance de Marathon y, al cierre de las operaciones el 4 de agosto, tenía un valor de unos 1.200 millones de dólares (1.000 millones de euros).
MARA afirmó que puede utilizar los ingresos para fines corporativos generales, incluida la adquisición prevista de Long Ridge Energy & Power. Según la empresa, esa central de gas en Ohio puede respaldar tanto la minería de Bitcoin como la infraestructura de IA.
Los préstamos se profesionalizan
Según el CEO de Two Prime, Alexander Blume, el mercado de secured BTC loans está evolucionando hacia un producto más maduro. Observa que las partes pueden ofrecer plazos más largos, condiciones más personalizadas y líneas warehouse tradicionales a clientes institucionales. El préstamo de Two Prime a MARA tiene un tipo de interés fijo del 7,65% y vence en agosto de 2028.
Blume también señaló que la demanda de préstamos ha aumentado en los últimos meses, especialmente entre instituciones que quieren mantener su Bitcoin pero necesitan capital para inversiones o adquisiciones. Metaplanet explora en Japón una dirección similar con productos de crédito respaldados por bitcoin, lo que muestra que el mercado también se está desarrollando fuera de Estados Unidos. Las presentaciones recientes muestran además, según él, que los contratos son cada vez más detallados, con acuerdos sobre margin calls, custodia de la garantía y liquidación.
Prestamistas como Ledn y Kraken han ampliado aún más el mercado mediante asset-backed securities y warehouse facilities vinculadas a collateral de Bitcoin. Esto encaja en una evolución más amplia en la que las tenencias corporativas de Bitcoin se convierten en una parte fija de la gestión de tesorería. En 2026, las empresas cotizadas mantenían en conjunto más de 1,26 millones de BTC, equivalentes a aproximadamente el 6% de la oferta total de Bitcoin.
Por qué esto es relevante
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto muestra que Bitcoin no solo es un activo de negociación, sino que también se utiliza cada vez más como medio de financiación. Esto puede ser relevante para la forma en que las empresas estructuran su balance, su liquidez y su gestión del riesgo, especialmente ahora que más estructuras financieras en torno a BTC se parecen a los modelos de crédito tradicionales.
La evolución también puede resultar interesante para quienes observan el cambio on-chain más amplio en los mercados financieros. Blume señaló en ese contexto las acciones tokenizadas como un posible siguiente paso, aunque por ahora eso sigue siendo una tendencia más amplia del mercado y no un resultado directo de estos acuerdos.
