Los ETF de Bitcoin podrían triplicar a los del oro, según Balchunas
Balchunas señala a los inversores más jóvenes, la entrada de capital institucional y la distribución a través de BlackRock y Fidelity. Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos ya gestionan más de 1,26 millones de BTC.
Puntos clave
- Eric Balchunas cree que los ETF de Bitcoin podrían llegar a gestionar tres veces más activos que los ETF de oro.
- Señala como razones a los inversores más jóvenes, más capital institucional y una fuerte distribución a través de grandes actores.
- Los ETF de Bitcoin estadounidenses mantienen ahora unos 1,26 millones de BTC, mientras que el iShares Bitcoin Trust de BlackRock gestiona más de 780.000 BTC.
El analista de ETF de Bloomberg Eric Balchunas dice que los Bitcoin ETF podrían llegar a mantener tres veces más activos que los ETF de oro. Es una afirmación contundente, sobre todo porque los fondos de oro a finales de agosto todavía gestionaban unos 615.000 millones de dólares (536.000 millones de euros). Si esa comparación se cumple, los activos en ETF de Bitcoin subirían hacia 1,85 billones de dólares (1,6 billones de euros).
Por qué Balchunas piensa eso
Balchunas menciona tres razones para su previsión. En primer lugar, Bitcoin tiene una base de usuarios más joven. Una encuesta de Pew de 2026 mostró que el 26% de los estadounidenses de entre 18 y 29 años había usado cripto, frente al 10% de los mayores de 50 años. Según él, ese grupo más joven podría llegar a gestionar más patrimonio con el tiempo.
Además, ve margen para más capital institucional. Los inversores profesionales representaron en el primer trimestre alrededor del 21% del mercado estadounidense de ETF de Bitcoin. Los asesores de inversión mantenían entonces el equivalente a 150.000 BTC, mientras que la exposición de los bancos se había cuadruplicado en términos interanuales.
La distribución también influye. Los fondos estadounidenses atrajeron desde su lanzamiento unos 54.600 millones de dólares (47.600 millones de euros) en entradas netas, en parte porque actores como BlackRock y Fidelity ofrecen Bitcoin a través de canales de inversión tradicionales. Desde que en enero de 2024 se aprobaron los primeros ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos, además, el mercado ha crecido con fuerza. A finales de agosto de 2025, el valor conjunto de los ETF de Bitcoin y los fondos de oro ya superaba los 500.000 millones de dólares (436.000 millones de euros).
Aun así, los flujos siguen oscilando: los ETF de Bitcoin registran su segundo día de salidas, Ether y XRP pasan a verde mostró recientemente lo rápido que pueden moverse los inversores entre fondos.
Qué significa esto para Bitcoin
No existe una fórmula precisa para convertir directamente los activos de un ETF en un precio de Bitcoin. Las nuevas entradas de capital y las subidas de precio se entrelazan. Aun así, un cálculo sencillo muestra lo grande que sería el salto que plantea Balchunas. Los fondos estadounidenses mantienen ahora unos 1,26 millones de BTC, o más del 6% de la oferta total.
Si esa cantidad de monedas se duplicara hasta 2,52 millones de BTC y los activos de los ETF ascendieran a 1,85 billones de dólares (1,6 billones de euros), entonces Bitcoin tendría que cotizar en torno a 732.000 dólares (637.600 euros). Con una triplicación de la oferta en ETF hasta 3,78 millones de BTC, el precio implícito sería de unos 488.000 dólares (425.000 euros). No es un objetivo de precio, sino una ilustración de la escala necesaria para igualar a los fondos de oro.
Relevancia para los inversores europeos
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque muestra hasta qué punto Bitcoin ya se negocia a través de productos de inversión regulados. El mayor ETF spot de Bitcoin, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, gestiona ya más de 780.000 BTC y concentra así una gran parte del mercado. Esto subraya lo importantes que se han vuelto los flujos de los ETF para el mercado más amplio de Bitcoin, también fuera de Estados Unidos.
