Los futuros de Bitcoin pierden impulso mientras dominan las posiciones cortas
El open interest en los futuros de Bitcoin cae a un mínimo anual, mientras las tasas de funding negativas apuntan a una demanda sostenida de posiciones cortas. El aumento de los tipos de interés en Estados Unidos y un dólar más fuerte añaden presión al mercado.
Puntos clave
- El open interest en los futuros de Bitcoin cayó a 652.000 BTC, uno de los niveles más bajos de este año.
- Las tasas de funding perpetuas vuelven a ser negativas, lo que indica una fuerte demanda de posiciones cortas.
- Los tipos de interés más altos, un dólar más fuerte y una tensión más amplia en el mercado presionan la demanda de Bitcoin.
El capital sale del mercado de futuros de Bitcoin, mientras que los operadores que siguen activos parecen dispuestos a pagar para mantenerse en corto. Así lo muestra la combinación de un open interest en descenso y unas tasas de funding perpetuas nuevamente negativas.
Menos apalancamiento en el mercado
El open interest, es decir, el número de posiciones de futuros abiertas, se situó en 652.000 BTC, uno de los niveles más bajos de este año. A comienzos de año aún rondaba los 800.000 BTC. La caída muestra que los traders utilizan menos apalancamiento, a pesar de que Bitcoin subió aproximadamente 40% en el tercer trimestre.
Las tasas de funding también han vuelto a ser negativas y oscilan de media en torno a menos 0,3% en los principales exchanges. Eso significa que los vendedores en corto son más agresivos al mantener sus posiciones y están dispuestos a pagar a los largos para conservar abierta esa apuesta bajista. En la práctica, esto apunta a un mercado en el que la confianza en nuevas subidas sigue siendo débil por ahora.
Bitcoin reacciona a una tensión más amplia en el mercado
El cambio se produjo después de que Bitcoin cayera 2% en 24 horas hasta $82.800 (€72.600), tras negarse el presidente Donald Trump a descartar nuevos ataques contra Irán antes de las elecciones intermedias estadounidenses. Esa tensión geopolítica ya había presionado antes a Bitcoin y a los futuros del Nasdaq. Aun así, Bitcoin sigue cotizando más de $20.000 (€17.500) por encima del mínimo del ciclo de verano y continúa siendo el activo con mejor rendimiento del tercer trimestre.
No solo Bitcoin está bajo presión. El oro cayó en el mismo periodo 3% hasta unos $4.150 (€3.640) por onza. La relación entre Bitcoin y oro se acerca a 20, lo que indica que Bitcoin este año está casi de nuevo en terreno positivo frente al oro.
Los tipos de interés más altos presionan la demanda
Al mismo tiempo, el dólar avanza. El índice DXY subió por encima de 101, mientras los Treasury yields estadounidenses siguen aumentando. El rendimiento a 10 años está por encima de 5,2% y el de 30 años supera 5,51%. Esto es relevante para los inversores en criptoactivos, porque unos tipos más altos hacen más atractivas las inversiones que generan intereses que Bitcoin y el oro, que por sí mismos no producen ingresos.
Además, la tendencia en 2026 muestra que el mercado de futuros lleva tiempo enfriándose. El open interest en los futuros de Bitcoin también cayó con fuerza a comienzos de este año, con un retroceso de 13,5% entre el 3 y el 11 de septiembre. En el mercado de CME, el open interest cayó en marzo por debajo de $8 mil millones (€7 mil millones) y a comienzos de abril incluso hasta $7,2 mil millones (€6,3 mil millones), el nivel más bajo desde febrero de 2024.
