Bitcoin se queda rezagado frente a la liquidez global en máximos históricos: ¿puede cerrar la brecha?

Bitcoin sigue muy por detrás mientras la liquidez global alcanza máximos históricos. Los analistas se preguntan si la moneda aún puede cerrar la brecha.

Puntos clave

• Bitcoin cotiza aproximadamente un 48% por debajo del máximo de octubre, mientras la oferta monetaria global M2 alcanzó casi 135 billones de dólares.
• Los analistas observan una gran divergencia entre Bitcoin y la liquidez; el mercado podría cerrar la brecha más adelante o reaccionar de forma estructuralmente distinta.
• Bitcoin subió hacia 66.000 dólares, pero los menores volúmenes, el open interest en futuros y la negociación de ETF apuntan a una acumulación de base prudente.

Bitcoin cotiza actualmente aproximadamente un 48% por debajo de su máximo de octubre, mientras la oferta monetaria global alcanza un máximo histórico. Esta brecha entre Bitcoin y la liquidez global es la más pronunciada en años y atrae la atención de los analistas de mercado, que consideran la liquidez como un indicador clave para los activos de riesgo.

Divergencia entre Bitcoin y la liquidez global

La oferta monetaria global M2, una medida habitual de la liquidez mundial, alcanzó recientemente casi 135 billones de dólares (116 billones de euros). Mientras el S&P 500 sigue esta expansión y cotiza cerca de su propio máximo histórico, Bitcoin se ha desviado con fuerza desde comienzos de 2025. Mientras la oferta monetaria sigue aumentando y el mercado bursátil se recupera, Bitcoin se queda atrás y consolida en niveles más bajos.

Esta situación puede interpretarse de dos maneras. La primera es que Bitcoin acabará cerrando la brecha mediante subidas de precio, como ocurrió con frecuencia en el pasado tras periodos de divergencia. La segunda interpretación es que podría existir un cambio estructural en la relación entre Bitcoin y la liquidez global, posiblemente debido a cambios en la composición de los inversores o a factores macroeconómicos.

Señales prudentes de recuperación

Esta semana, Bitcoin avanzó hacia 66.000 dólares (56.900 euros), impulsado en parte por desarrollos positivos como el acuerdo entre EE. UU. e Irán, que favorece a los activos de riesgo. En el momento de redactar este artículo, Bitcoin cotiza en torno a 65.831 dólares (56.700 euros), con una ligera subida del 0,27% respecto al día anterior. Aunque esto puede ser una señal de estabilización, los datos on-chain apuntan a una acumulación de base prudente más que a un giro de tendencia sólido.

Así, el volumen al contado cayó un 40,4% y el open interest en futuros descendió un 3%, lo que sugiere que el reciente repunte está impulsado sobre todo por el cierre de posiciones y no por un nuevo interés comprador. También disminuyeron de forma notable los pagos de financiación en el lado largo y el volumen de negociación de los ETF de Bitcoin. Esto indica que el mercado es actualmente más ligero, pero no necesariamente más sano.

Los flujos más débiles de los ETF encajan con la imagen de una demanda institucional en retroceso; los ETF de Bitcoin registraron salidas el lunes mientras los ETF de altcoins tuvieron entradas, lo que muestra que el capital también puede desplazarse temporalmente fuera de bitcoin.

Relevancia para los inversores europeos en cripto

Para los inversores europeos, esta situación puede ser relevante porque muestra cómo los factores macroeconómicos y la liquidez global influyen en la evolución del precio de Bitcoin. La divergencia actual puede señalar una dislocación temporal o un posible cambio en el comportamiento del mercado, algo importante para la gestión del riesgo y las decisiones estratégicas dentro del mercado cripto europeo. Las próximas semanas serán decisivas para ver si Bitcoin puede cerrar la brecha con la liquidez global o si la relación cambia de forma definitiva.