Las puts de Bitcoin ganan terreno en Deribit al comenzar agosto
En Deribit, el foco se desplaza de las calls a la put de 60.000 dólares, después de la liquidación de 10.000 millones de dólares en opciones de BTC y ether. El débil patrón de agosto también pesa sobre el sentimiento.
Puntos clave
- En Deribit, la put de Bitcoin de 60.000 dólares es ahora la posición más popular, con un interés abierto nocional de 1,17 mil millones de dólares.
- Antes, las calls de 70.000 y 72.000 dólares lideraban el mercado, pero tras el vencimiento del viernes su interés abierto se redujo con fuerza.
- Julio ha tendido a ofrecer una rentabilidad positiva para Bitcoin, mientras que agosto suele ser más flojo; ese patrón pesa sobre el ánimo en el mercado de derivados.
El mercado de opciones de Bitcoin cerró julio con un cambio de tono bastante claro. En Deribit, la put de 60.000 dólares (52.300€) se ha convertido en la posición más popular, con un interés abierto nocional de 1,17 mil millones de dólares. El dato apunta a que los traders están volviendo a cubrirse ante una posible caída de Bitcoin, después de que el precio rebotara a comienzos de mes por encima de 63.000 dólares (54.900€).
De calls a puts
Hasta ayer, las apuestas alcistas en 70.000 dólares (61.000€) y 72.000 dólares (62.700€) eran las más demandadas, con un interés abierto nocional de 2,5 mil millones de dólares (2,2€ mil millones) en cada caso. Esas posiciones se habían acumulado antes de la reunión de la Fed del miércoles, cuando parte del mercado esperaba una reacción rápida al anuncio de tipos de la Reserva Federal estadounidense.
Sin embargo, ese escenario no llegó a concretarse. En el vencimiento del viernes a las 08:00 UTC se liquidaron opciones de BTC y ether por 10.000 millones de dólares (8,7€ mil millones), y después de ese movimiento el interés abierto de la call de 70.000 dólares (61.000€) bajó a 943 millones de dólares (822€ millones), mientras que el de la call de 72.000 dólares (62.700€) cayó a 888 millones de dólares (774€ millones). Deribit es la mayor plataforma de negociación de opciones de criptomonedas del mundo y concentra una parte muy relevante del mercado de opciones de Bitcoin y Ethereum, por lo que los cambios allí suelen trasladarse con rapidez al resto del ecosistema cripto.
El patrón estacional presiona el sentimiento
Más allá de las posiciones abiertas, el componente estacional también está influyendo en el ánimo del mercado. Desde 2013, julio ha registrado una rentabilidad mediana del 8,61%, y Bitcoin acumula un avance del 8,9% en lo que va de mes. A simple vista, el dato parece sólido, pero históricamente a un julio positivo suele seguirle un agosto más débil, con una rentabilidad mediana de -7,51%.
Las medianas son especialmente útiles porque reducen el efecto de los valores extremos frente a la media. En un activo como Bitcoin, donde unos pocos meses muy fuertes o muy flojos pueden distorsionar la lectura general, esta referencia ayuda a entender el patrón que muchos traders incorporan en su posicionamiento.
Por qué esto importa para Europa
Para los lectores europeos, la clave está en que el sentimiento del mercado de derivados suele cambiar antes que el del mercado al contado. Si la demanda de puts en Deribit sigue aumentando, podría ser una señal de que los operadores profesionales afrontan agosto con más cautela, aunque eso no permita anticipar de forma inmediata el próximo movimiento del precio. La liquidación de grandes opciones de BTC y ETH también sigue siendo un factor relevante para la liquidez y para el sentimiento en torno a las principales criptomonedas.
