El mercado de bonos vuelve a descontar una subida de la Fed y Bitcoin queda bajo presión
Los operadores de bonos vuelven a descontar una subida de la Fed, lo que podría reducir la liquidez. Los flujos de spot Bitcoin ETF también siguen siendo un indicador clave para el mercado.
Puntos clave
- Los operadores de bonos vuelven a descontar una subida de tipos de la Reserva Federal, posiblemente ya en septiembre u octubre.
- Bitcoin queda así bajo presión, porque históricamente unos tipos más altos y una menor liquidez son desfavorables para las inversiones de riesgo.
- Los flujos de spot Bitcoin ETF siguen siendo importantes; en julio hubo una entrada notable a pesar del temor a los tipos.
Los operadores de bonos han vuelto a poner sobre la mesa una subida de tipos de la Reserva Federal, una lectura que añade presión sobre Bitcoin. Se trata de una señal que el mercado cripto no veía desde 2023: ahora los operadores descuentan un alza de un cuarto de punto porcentual para diciembre, con septiembre u octubre como posible paso previo. Para Bitcoin, el mensaje importa, ya que el activo sigue mostrando una sensibilidad histórica a una política monetaria más restrictiva de la Fed.
El mercado gira hacia una política más restrictiva
El cambio no ha surgido de forma aislada. La inflación lleva cinco años por encima del objetivo del 2%, el petróleo vuelve a repuntar tras el colapso del alto el fuego con Irán y el fuerte gasto en IA continúa sosteniendo la actividad económica. Los datos de inflación más moderados de junio ofrecieron un alivio temporal, pero ese respiro se desvaneció en cuanto repuntaron de nuevo las expectativas sobre los tipos.
A juicio del mercado, la lucha contra la inflación sigue abierta. Bloomberg informó de que los operadores de bonos del Estado, junto con el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ya contemplan otra ronda de endurecimiento. Este grupo recibe especial atención porque está comprometiendo capital real en su visión sobre la trayectoria de los tipos.
Por qué Bitcoin reacciona a esto
Una subida de tipos sería la primera desde 2023. En el ciclo anterior de endurecimiento, Bitcoin pasó de unos 45.000$ (39.400€) a un máximo de ciclo cercano a 15.500$ (13.600€) el 22 de noviembre de 2022, lo que supuso una caída de casi 65%. Al mismo tiempo, ese mismo periodo terminó marcando el suelo del ciclo previo.
El contexto es clave: cuando la Fed sube los tipos, el coste de financiación aumenta y, por lo general, la liquidez se reduce. Eso suele jugar en contra de activos de riesgo como Bitcoin, mientras que un dólar más fuerte puede añadir presión adicional. Además, la relación entre Bitcoin y la política monetaria de la Fed se ha estrechado; en 2026, esa correlación se situó en 0,74 según los datos del mercado.
Qué significa esto para los lectores europeos
Para los inversores europeos en cripto, el dato es especialmente relevante, porque las decisiones sobre tipos en Estados Unidos suelen trasladarse con rapidez al conjunto del mercado. Los spot Bitcoin ETF también siguen siendo un indicador clave: las entradas y salidas pueden mostrar cómo se están posicionando los actores institucionales incluso antes de que llegue la decisión sobre tipos. Por eso, las próximas reuniones de la Fed no solo importan como referencia macroeconómica, sino también como prueba de cuánto riesgo están dispuestos a mantener los inversores en cripto.
En estos momentos, Bitcoin cotiza en torno a 63.800$ (55.800€), con una caída aproximada del 1% en el día. El mercado no solo sigue las probabilidades de FedWatch, sino también los flujos de dinero en spot Bitcoin ETF, porque a menudo se adelantan al propio precio. En julio se ha registrado precisamente una entrada notable, pese al aumento del temor a los tipos, lo que sugiere que el mercado todavía no ha adoptado un sesgo claramente bajista.
