¿Preocupan las ventas de hedge funds por una caída de Bitcoin a 70.000 dólares?
Una inminente caída de Bitcoin se cierne como una sombra sobre el mundo cripto.
Una inminente caída de Bitcoin se cierne como una sombra sobre el mundo cripto. Por primera vez desde noviembre, el precio de BTC ha caído por debajo de 87.000 dólares, lo que preocupa a muchos inversionistas. La razón inmediata de la oleada de ventas son los aranceles anunciados por Donald Trump contra México y Canadá. Pero ¿por qué Bitcoin cae más que los mercados tradicionales de acciones? Otro factor, posiblemente mucho más grande, juega un papel aquí.
Según el experto en criptomonedas Arthur Hayes, podemos esperar una ola de ventas sin precedentes de ETF de Bitcoin, con un valor total de decenas de miles de millones de dólares. Esto podría tener serias consecuencias para el mercado de criptomonedas y la actual bull run de 2025.
El experto en criptomonedas emite la alerta: ¿Qué hay detrás de las masivas ventas de Bitcoin-ETF?
Mientras en Crypto-Twitter los cánticos de “Buy the Dip” resuenan cada vez más alto, un inversor experimentado en Bitcoin teme lo peor. Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, cree que la reciente caída es solo el inicio de una venta mucho mayor. En un mensaje en X escribió:
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock es actualmente el mayor fondo indexado de Bitcoin del mundo, con nada menos que 575.143 BTC bajo gestión.
Según Hayes, los hedge funds que han invertido miles de millones en los Bitcoin-ETFs de BlackRock y Fidelity no son inversores a largo plazo como empresas como Strategy o Metaplanet. En su lugar, son simples operadores que buscan maximizar las ganancias. Advierte, por lo tanto, que la presión de venta sobre los Bitcoin-ETF aún no ha terminado.
Los Bitcoin-ETF ya se encuentran en una posición vulnerable
Incluso antes de la corrección actual, los ETF spot estadounidenses atravesaban una fase delicada. Tras una impresionante subida de 18 semanas, con entradas netas de 29 mil millones de dólares, perdieron casi 1 mil millones en las dos últimas semanas.
Hayes ya había advertido que el mercado alcista no evitaría una corrección contundente. Predijo que el precio caería a entre 70.000 y 75.000 dólares, una corrección saludable según los patrones históricos de Bitcoin.
Cómo los hedge funds obtienen ganancias con la arbitraje de Bitcoin
La estrategia que utilizan los hedge funds se conoce como ‘arbitraje de base’. Aquí buscan aprovechar la diferencia entre el precio al contado de Bitcoin (tal como se muestra en las ETF) y el precio de los futuros de Bitcoin en la Chicago Mercantile Exchange (CME).
Estos fondos no están interesados en la tenencia a largo plazo de Bitcoin. En su lugar, aprovechan la diferencia de precio entre el mercado al contado y el de futuros para obtener ganancias.
Pero si el precio de Bitcoin cae, la prima de los futuros también se reduce. Para evitar pérdidas, empiezan a reducir sus posiciones mediante:
- vender sus acciones de Bitcoin-ETF
- recomprar sus posiciones cortas en futuros CME
Cuando esto ocurre masivamente, se genera un bucle vicioso: la venta de ETF empuja aún más abajo el precio de Bitcoin, lo que conduce a nuevas ventas forzadas.
Los hedge funds dominan el mercado de Bitcoin-ETF
Según datos de datos, los hedge funds poseen una gran parte del mercado de Bitcoin-ETF. Grandes jugadores como Jane Street, Millennium Management, Brevan Howard y Capula han invertido miles de millones en Bitcoin-ETF. Pero si salen masivamente, podría provocar una ola de liquidaciones.
Según un informe de Markus Thielen, investigador jefe en 10X Research, incluso 56% de la entrada total en Bitcoin-ETF está vinculada a estrategias de arbitraje. Eso equivale a aproximadamente 21,6 mil millones de dólares.
Sin embargo, Thielen cree que el efecto de esto en el mercado a la larga será neutral, ya que los hedge funds, además de vender ETF, también compran futuros de Bitcoin.
¿Qué significa esto para la bull run de Bitcoin?
A comienzos de este mes, los aranceles de importación anunciados por Trump sobre México y Canadá ya provocaban una corrección más amplia del criptomercado. Ahora que el presidente estadounidense está llevando a cabo sus amenazas, el mercado parece tambalearse de nuevo.
Además, la corrección reciente podría sacudir a los indecisos del mercado. El precio de Bitcoin ha caído por debajo del costo de los ‘Short Term Holders’ (92.500 dólares), lo que podría llevar a vendedores en pánico a desconectarse de forma definitiva.
Esto puede, aunque sea doloroso a corto plazo, ser positivo para el largo plazo.
Una situación similar ocurrió en abril del año pasado, cuando Bitcoin tras un máximo histórico de 73.000 dólares retrocedió a 58.000 dólares. A la postre, se demostró que fue una oportunidad de compra perfecta.
En este momento, el suelo histórico de Bitcoin se sitúa alrededor de 71.600 dólares, cercano al precio que Hayes predice como resultado de las liquidaciones de hedge funds.
Si el precio de Bitcoin realmente cae a ese nivel, todavía está por verse. Pero una cosa es segura: los hodlers de largo plazo de Bitcoin han sabido aprovechar este tipo de correcciones en el pasado.
