La reducción del sector cripto se acelera tras años de financiación demasiado cara

Más de 100 proyectos ya han cerrado o quebrado este año, mientras el capital riesgo se desplaza hacia las stablecoins y la infraestructura. La reducción pone al descubierto la débil financiación de los años de auge.

Puntos clave

• Más de 100 proyectos cripto ya han cerrado, quebrado o desaparecido en 2026 por tesorerías débiles, la caída de las altcoins y la menor presencia de capital riesgo.
• Según Ryan Kirkley, muchos proyectos en 2020 y 2021 ya eran vulnerables por valoraciones demasiado altas y rondas que no siempre se pagaban por completo.
• El capital riesgo se está desplazando hacia operaciones más pequeñas y nombres consolidados, mientras Bitcoin cotizaba en torno a 64.100 dólares y 61.200 dólares se considera una zona de soporte crucial.

La ola de cierres cripto en 2026 no es casualidad, según el director ejecutivo de Global Settlement Network, Ryan Kirkley, sino la consecuencia tardía de la forma en que muchos proyectos se financiaron durante los años de auge. Más de 100 proyectos ya han cerrado, quebrado o desaparecido prácticamente este año, mientras las débiles tesorerías de tokens, la caída de las altcoins y la menor presencia de capital riesgo dejan al descubierto a empresas sin un modelo de negocio sostenible.

Las rondas demasiado caras pasan factura

Kirkley sostiene que muchos proyectos ya estaban condenados durante el auge de financiación de 2020 y 2021. Según él, captar dinero con valoraciones demasiado altas llevó a una situación en la que los equipos solo podían sobrevivir si crecían hasta convertirse en empresas multimillonarias, mientras que los ingresos a menudo ni siquiera se acercaban a esa escala.

Esa dinámica, según afirma, se vio reforzada por el propio mercado cripto. Una gran ronda de financiación no solo podía mejorar la imagen de un proyecto, sino también impulsar el precio del token y atraer la atención del inversor minorista. Eso generó un incentivo para presentar las rondas de la forma más favorable posible, incluso cuando la aportación real de efectivo era menos segura de lo que sugería el anuncio.

Kirkley también dijo que Global Settlement Network comprobó que, al final, los inversores no siempre pagaban las promesas firmadas previamente. Eso subraya, según él, hasta qué punto puede diferir una ronda anunciada del dinero que realmente termina en la cuenta.

El capital se desplaza hacia los ganadores

Los datos más amplios de financiación encajan con esa visión. Galaxy Research informó de que los inversores de capital riesgo destinaron en el primer trimestre de 2026 unos 4.000 millones de dólares (3.500 millones de euros) a 355 operaciones cripto y de blockchain, aproximadamente la mitad del importe del cuarto trimestre de 2025. El número de operaciones cayó mucho menos, lo que indica que sobre todo han desaparecido las megarrondas.

También cambia la composición del mercado. En los primeros meses de 2026, el tamaño medio de las operaciones en las inversiones primarias en cripto cayó más de 40% respecto a la segunda mitad de 2025. Eso significa que muchos proyectos que captaron dinero en 2023 y 2024 ven ahora cómo sus reservas se reducen sin que exista todavía un flujo de ingresos autosostenible al otro lado.

La caída es especialmente pronunciada en gaming. El número de rondas de financiación en ese sector se desplomó en el primer trimestre de 2026 de 141 en 2024 a solo 5, una señal de que los inversores se están volviendo más selectivos y de que el capital se desplaza con más frecuencia hacia nombres consolidados o adquisiciones.

Lo que esto dice sobre Bitcoin

Kirkley ve ahora el mercado en un bear market suave, con Bitcoin en torno a una zona de soporte importante. Señaló que 61.200 dólares (52.800 euros) es un nivel crucial; si se rompe, según él podría seguir una venta forzada por parte de operadores apalancados y abrirse potencialmente espacio hacia 41.000 dólares (35.400 euros). En el momento de la publicación, Bitcoin cotizaba en torno a 64.100 dólares (55.300 euros).

Para los seguidores europeos de las criptomonedas, lo más relevante es que el sector no solo se está contrayendo, sino que también se está reorientando. Kirkley señala a las stablecoins, los neobancos y la infraestructura institucional de carteras y liquidación como las partes del mercado que mejor parecen responder a una demanda real. Al mismo tiempo, la reducción actual muestra que no todas las ideas cripto sobreviven automáticamente cuando el mercado madura.