La Fed y el BoJ decidirán sobre los tipos la próxima semana, con Bitcoin atento
El mercado descuenta sobre todo una pausa, pero el yen y el carry trade podrían hacer que la decisión del BoJ sea más importante para Bitcoin que la de la Fed.
Puntos clave
- La Reserva Federal y el Banco de Japón tomarán sus decisiones sobre los tipos la próxima semana, mientras Bitcoin cotiza en torno a 64.000 dólares.
- El mercado descuenta sobre todo una pausa, aunque una minoría en Washington todavía contempla una subida de tipos.
- Para Bitcoin, el yen es especialmente importante, porque un yen más fuerte o unos tipos más altos en Japón pueden presionar las posiciones de riesgo.
La Reserva Federal y el Banco de Japón tienen previsto anunciar sus decisiones sobre los tipos la próxima semana, con apenas dos días de diferencia. Bitcoin se mueve en torno a 64.000 dólares (56.300 euros) y, por ahora, el mercado da por hecho sobre todo que ambos bancos centrales optarán por mantener sin cambios su política, aunque en Washington todavía hay una minoría que sigue viendo posible una subida.
La Fed mantiene al mercado en vilo
La Fed no ha tocado su rango objetivo desde diciembre de 2025, cuando lo dejó en 3,5% a 3,75%. Si el banco central repite ese escenario el miércoles, será la quinta pausa consecutiva. Aun así, las expectativas cambiaron con rapidez este mes: CME FedWatch llegó a situar el 23 de julio la probabilidad de una subida en julio en torno al 38%, frente al 12% de una semana antes. Ahora esa estimación ha retrocedido al 34,2%.
El cambio estuvo ligado al repunte del petróleo. El Brent cerró el 23 de julio por encima de 100 dólares (88 euros) por barril por primera vez desde mayo. Al mismo tiempo, los datos de inflación de junio ofrecieron un respiro temporal, con una caída mensual del 0,4% y una tasa anual del 3,5%, frente al 4,2% previo. Sin embargo, ese cuadro podría alterarse de nuevo en julio si el encarecimiento del crudo y las tensiones geopolíticas terminan reflejándose en las cifras, que se publicarán el 12 de agosto.
El yen sigue siendo más importante para Bitcoin
Para Bitcoin, el Banco de Japón podría tener incluso más peso que la Fed. Nikkei informó de que el BoJ probablemente mantendrá el 31 de julio su tipo de referencia en el 1%, pero la atención real está puesta en el yen. La divisa cayó la semana pasada por debajo de 163 por dólar, su nivel más débil en cuatro décadas, y después la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, afirmó que el Gobierno está preparado para intervenir si fuera necesario.
La razón por la que esto importa es que los tipos en Japón y el yen carry trade están muy conectados con las criptomonedas. Si financiarse en yenes se vuelve más caro o si el yen se aprecia con rapidez, la liquidez disponible para posiciones de riesgo puede resentirse. En ese contexto, Bitcoin suele ser uno de los primeros activos en sufrir ventas, en parte porque cotiza las 24 horas del día y ofrece liquidez inmediata. Ese mismo mecanismo también influyó en el reciente movimiento de Bitcoin en torno al debilitamiento del yen.
Por qué los lectores europeos siguen esto
Para los inversores europeos en cripto, el foco va más allá de los tipos en Estados Unidos y se sitúa en el panorama macro en su conjunto. Unos tipos más altos en EE. UU. pueden restar atractivo a los activos de riesgo, mientras que un yen más fuerte puede endurecer las condiciones de liquidez a escala global. Por eso, la combinación entre la decisión de la Fed y el momento elegido por el BoJ resulta relevante para cualquiera que siga Bitcoin como termómetro del apetito por el riesgo en los mercados.
