El debate de la Fed sitúa a Bitcoin y al oro en el centro de atención
Los inversores prestan especial atención al tono de la Fed sobre una posible subida en diciembre. Los tipos más altos y un dólar fuerte suelen presionar a Bitcoin y al oro.
Puntos clave
- Los operadores de futuros asignan una probabilidad del 90% a que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios.
- El mercado se fija sobre todo en la posibilidad de una subida de tipos en diciembre, que según CME FedWatch se sitúa en el 75%.
- Bitcoin y el oro reaccionan a la comunicación de la Fed, la fortaleza del dólar y las expectativas sobre los tipos, algo que también es relevante para los inversores europeos.
Los operadores de futuros descuentan en un 90% que la Reserva Federal dejará los tipos sin cambios el miércoles. Por ello, la atención se desplaza hacia dos debates dentro del banco central que son especialmente relevantes para Bitcoin y el oro: hacia dónde irán los tipos después y cuánto está revelando ya la Fed al respecto.
Tipos de interés y comunicación
La Fed elevó los tipos en septiembre hasta un rango de entre 3,75% y 4,0%, la primera subida desde julio de 2023. Desde entonces, el mercado gira sobre todo en torno a la pregunta de si el siguiente movimiento llegará en diciembre. Según CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tipos los días 8 y 9 de diciembre se sitúa ya en el 75%.
Esa expectativa no solo es importante para los bonos y las acciones. Bitcoin y el oro no generan rentabilidad por sí mismos, por lo que suelen resultar menos atractivos cuando el mercado prevé mayores costes de financiación y un dólar más fuerte. El dólar se mantenía el lunes cerca de su máximo en una semana, mientras que el rendimiento a 10 años se situaba en el 4,9%.
Lo que Warsh sí dice y lo que no
El tono del presidente de la Fed, Kevin Warsh, pesa esta vez más que nunca. No quiere adelantar los próximos pasos y afirmó: “We’re committed to a discipline, not to a decision.” Aun así, los inversores leen sus palabras junto con los datos económicos como indicios de una nueva subida.
Por eso, la comunicación en torno a la reunión es casi tan importante como la propia decisión sobre los tipos. En septiembre, las expectativas de una subida aumentaron rápidamente, antes de que las declaraciones de otros responsables de la Fed volvieran a reducir esa probabilidad. Bitcoin subió entonces desde casi 76.000 dólares (68.200 euros) el día de la subida hasta superar los 85.000 dólares (76.200 euros) el 30 de septiembre, después de que se publicaran datos de inflación más suaves. El oro se movió en la dirección opuesta.
Por qué esto importa para Europa
Para los inversores europeos en criptoactivos, esto es relevante porque la Fed sigue teniendo una gran influencia sobre el dólar, los tipos y, por tanto, sobre el sentimiento en torno a Bitcoin. El oro también suele reaccionar a los mismos factores macroeconómicos, aunque la relación no siempre es lineal. Históricamente, otros factores, como las expectativas de inflación y la gestión de reservas por parte de los bancos centrales, también pueden reforzar o frenar el movimiento del oro.
Más adelante esta semana también se publicarán los datos de inflación de septiembre en Estados Unidos y las cifras de crecimiento del tercer trimestre. Esos datos pueden intensificar aún más el debate sobre una subida en diciembre, pero por ahora el resultado sigue siendo incierto.
