Goldman Sachs compra NEOS y apuesta por un ETF de bitcoin

A través de NEOS, el banco obtiene acceso directo a BTCI, un ETF de bitcoin con más de 1.000 millones de dólares en activos e ingresos por opciones. La operación encaja en la estrategia más amplia de ETF de Goldman y aún espera la aprobación de los reguladores.

Puntos clave

• Goldman Sachs compra NEOS Investments y obtiene así acceso directo a BTCI, un ETF de bitcoin con aproximadamente 1,1 mil millones de dólares en activos.
• La adquisición valora NEOS en hasta 2,25 mil millones de dólares y debe cerrarse en el primer trimestre de 2027, una vez obtenida la aprobación regulatoria.
• BTCI utiliza ETP de bitcoin al contado y opciones de compra para generar distribuciones mensuales, mientras Goldman amplía su estrategia de ETF con fondos basados en opciones.

Goldman Sachs compra NEOS Investments en una operación que da al banco acceso directo a BTCI, un ETF de bitcoin con aproximadamente 1,1 mil millones de dólares (1.000 millones de euros) en activos y una rentabilidad estimada de alrededor del 27%. La adquisición, que se pagará en efectivo y acciones, valora NEOS en hasta 2,25 mil millones de dólares (1,9 mil millones de euros) y debe cerrarse en el primer trimestre de 2027, tras la aprobación de los reguladores.

BTCI encaja en la estrategia de ETF de Goldman

BTCI se lanzó en octubre de 2024 y en menos de dos años creció hasta convertirse en un fondo con más de 1.000 millones de dólares (0,9 mil millones de euros) en activos. El producto mantiene ETP de bitcoin al contado y vende opciones de compra sobre esas posiciones para generar distribuciones mensuales. De este modo, los inversores obtienen ingresos del fondo, pero renuncian a parte del potencial alcista si Bitcoin sube con fuerza.

Ese planteamiento se parece mucho a lo que Goldman registró por su cuenta hace cuatro meses ante la SEC con el Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF. Según el analista de Bloomberg Eric Balchunas, la adquisición explica por qué el banco aún no ha lanzado ese producto propio. Goldman opta así por integrar una plataforma ya existente en lugar de construir desde cero una estrategia similar por su cuenta.

Crecimiento de los fondos basados en opciones

La operación no solo da a Goldman acceso a BTCI, sino también a una plataforma de ETF basada en opciones de unos 30.000 millones de dólares (26.000 millones de euros) repartidos entre 19 fondos. Sumado a las actividades de ETF ya existentes de Goldman y a la adquisición previa de Innovator Capital Management en abril de 2026, el banco supera los 130.000 millones de dólares (113.000 millones de euros) en activos de ETF bajo gestión, lo que lo sitúa entre los principales gestores activos de ETF a nivel mundial.

Para los seguidores europeos de las criptomonedas, lo más relevante es que bitcoin se empaqueta cada vez más en instrumentos de inversión tradicionales. La categoría de ETF de ingresos derivados ya ha alcanzado unos 180.000 millones de dólares (156.000 millones de euros) en activos a nivel mundial y, según Morningstar, lleva años creciendo con rapidez. Esto deja claro que la frontera entre la exposición a criptoactivos y el mercado de fondos en general sigue difuminándose, especialmente ahora que grandes actores como Goldman Sachs y BlackRock están ampliando activamente este segmento. En BlackRock también se observa esa demanda institucional: BlackRock compra 1.000 millones de dólares en Bitcoin en tres días mostró con qué rapidez los ETF al contado pueden convertirse en un canal importante para la exposición regulada a bitcoin.

Qué dice esto sobre los productos de bitcoin

NEOS fue fundada por profesionales experimentados de ETF y se centra en soluciones de ingresos basadas en opciones, con énfasis en altos rendimientos, eficiencia fiscal y diversificación. Para Goldman, la adquisición encaja en una estrategia más amplia para ampliar la oferta de ETF con productos que respondan a la demanda de rentabilidad y exposición a criptoactivos, sin tener que desarrollar por sí misma una plataforma completamente nueva.

Al mismo tiempo, BTCI muestra que no todos los productos de bitcoin funcionan igual. El fondo distribuye ingresos mediante opciones, pero el folleto advierte que parte de esas distribuciones también puede ser una devolución de capital. Para los inversores, esa es una distinción importante, especialmente en un mercado en el que el rendimiento y el riesgo de bitcoin se combinan cada vez más en un solo producto.