Análisis de JPMorgan: el oro se beneficia de la crisis, Bitcoin se queda atrás
La inestabilidad macroeconómica de los últimos meses ha impulsado significativamente la demanda de refugios seguros.
La inestabilidad macroeconómica de los últimos meses ha impulsado significativamente la demanda de refugios seguros. Las materias primas, y sobre todo el oro, han sido los grandes ganadores, según un análisis de JPMorgan Chase & Co. Bitcoin, por el contrario, se mantiene rezagado.
Ver publicación en Xlos analistas señalan que Bitcoin no logró beneficiarse de la huida hacia la seguridad. “A pesar de una contracción de la profundidad del mercado y de liquidez decreciente, el oro continúa atrayendo capital, al igual que las divisas seguras tradicionales como el franco suizo y el yen japonés”, señala el informe. Esa entrada de capital se observa tanto en ETFs como en contratos de futuros.
A nivel global, los fondos cotizados en oro registraron en el primer trimestre de 2025 una entrada neta de 21.100 millones de dólares. Solo desde China y Hong Kong fluyeron 2.300 millones de dólares hacia los ETFs de oro, según datos del World Gold Council citados en el informe.
Por otro lado, el interés en futuros de Bitcoin disminuyó. También en los fondos cripto la tendencia fue negativa: los ETFs y ETPs experimentaron tres meses consecutivos de salida, según JPMorgan.
Este desarrollo es confirmado por un análisis reciente de CryptoQuant, una firma de datos de blockchain. Desde que se anunciaron nuevas tarifas de importación por parte de Donald Trump, el precio de Bitcoin cayó un 16,7%. El oro, en cambio, se movió en sentido opuesto y registró durante el mismo periodo un alza de más del 12% —un nuevo máximo de 3.300 dólares por onza troy—.
A largo plazo, hay más similitudes que diferencias
No obstante, los expertos advierten no asignar demasiado valor a los movimientos a corto plazo. Un análisis de Bitcoin Magazine apunta justamente a una correlación más amplia entre el oro y Bitcoin cuando se observa el panorama en su totalidad.
“Si no solo se miran las cifras de correlación individuales, sino la evolución de los datos a lo largo de dos años, se observa una relación clara”, escriben los analistas. En la primera mitad de 2024, ambos activos subieron en líneas generales, tras un año 2023 de alta volatilidad.
La conclusión de los analistas: “Aunque existen diferencias a corto plazo en las variaciones de precios, tanto el oro como Bitcoin brindan valor como activos tangibles en un mundo en el que los gobiernos continúan imprimiendo.”
