Las acciones de MicroStrategy atraen $6 millones en posiciones compradoras pese a su fuerte caída
Llama la atención que los operadores con experiencia estén construyendo posiciones largas en MicroStrategy durante la reciente caída. Sin embargo, la cotización sigue muy condicionada por Bitcoin y, por ahora, la recuperación parece limitada.
Puntos clave
- Las acciones de MicroStrategy cayeron alrededor de 41% en un mes, pero las wallets de smart money aumentaron posiciones largas durante la reciente oleada de ventas.
- En Hyperliquid, hay $6,1 millones en largos frente a $3,5 millones en cortos, con una posición larga neta de $2,5 millones para los operadores rentables.
- La cotización de MicroStrategy se mueve muy en línea con Bitcoin; los analistas rebajaron sus objetivos de precio y una caída de Bitcoin por debajo de $60.000 podría añadir presión.
Las acciones de MicroStrategy (MSTR) han caído alrededor de 41% en un mes, una bajada mucho más pronunciada que la de Bitcoin en sí. Sin embargo, las wallets más seguidas en una plataforma cripto aumentaron sus posiciones largas precisamente durante la semana más dura de esta caída. Esto apunta a un movimiento contracorriente notable dentro del mercado.
Los inversores sofisticados aumentan posiciones largas durante la caída
El análisis de las posiciones de smart money en los futuros perpetuos de MicroStrategy, negociables en Hyperliquid, muestra que las wallets etiquetadas por Nansen correspondientes a operadores con rentabilidad sostenida mantienen actualmente una posición larga neta de $2,5 millones (€2,2 millones). La relación entre posiciones largas y cortas es de 1,74, con $6,1 millones (€5,3 millones) en largos frente a $3,5 millones (€3 millones) en cortos. Se trata de un aumento considerable respecto a mayo, cuando solo tres wallets tenían posiciones; ahora son nueve.
Estos inversores sofisticados han construido sus posiciones largas sobre todo durante la caída de junio, lo que sugiere que consideran agotado el reciente desplome de la cotización. En cambio, las posiciones de las llamadas whale-wallets son prácticamente neutras, con una ratio de 1,03 sobre un valor en libros de $19,1 millones (€16,6 millones). Esto pone de relieve que la convicción se concentra principalmente dentro del grupo de smart money.
La fuerte correlación con Bitcoin determina la cotización de MicroStrategy
La fuerte correlación entre MicroStrategy y Bitcoin es un factor clave en esta evolución. Un análisis de correlación a 30 días muestra un valor de 0,90, lo que significa que la cotización de MicroStrategy se mueve casi al mismo ritmo que la de Bitcoin. Esto resulta lógico si se tiene en cuenta que la empresa posee más de 845.000 BTC y que sus acciones funcionan, por tanto, como un proxy de la criptomoneda.
En cambio, los indicadores macroeconómicos tienen poca influencia. Por ejemplo, la correlación con el índice MOVE, una medida de la volatilidad del mercado de bonos, es de apenas -0,24, y con el índice del dólar estadounidense es negativa. Esto indica que la reciente caída de la cotización se debe sobre todo a los movimientos del mercado cripto y no a factores macroeconómicos más amplios.
El mercado de opciones respalda esta visión. A comienzos de junio, la ratio put-call era elevada, lo que reflejaba pesimismo, pero pronto volvió a inclinarse hacia las calls, señal de un aumento de las posiciones optimistas. No obstante, el open interest siguió siendo alto, lo que indica que las coberturas existentes se mantienen mientras surge nuevo interés comprador.
Es posible una recuperación de la cotización, pero con límites
La cotización de MicroStrategy parece encontrar soporte en torno a $114,28 (€99), donde la presión vendedora ha disminuido desde principios de junio. La mayor posición larga en Hyperliquid se abrió cerca de $131,77 (€114), con un punto de liquidación en $101,70 (€88), mientras que la mayor posición corta se sitúa en $130,65 (€113), con un punto de liquidación en $186,98 (€162). Esto apunta a un posible rango de negociación dentro del cual la cotización podría recuperarse.
Los analistas han rebajado recientemente sus objetivos de precio, lo que indica que la recuperación probablemente seguirá siendo limitada. Así, Canaccord Genuity rebajó su objetivo de precio de $224 (€194) a $163 (€141), mientras que Mizuho hizo un ajuste similar. Esto refuerza la idea de que las posiciones compradoras actuales responden más a una operación de rebote que al inicio de un cambio de tendencia sostenible.
La evolución futura depende en gran medida de Bitcoin, que recientemente cotiza en torno a $61.500 (€53.300) tras una caída de 25% en un mes. MicroStrategy volvió a comprar 1.550 BTC a comienzos de junio, lo que subraya su exposición a Bitcoin. Una nueva caída de Bitcoin por debajo de $60.000 (€52.000) podría debilitar la confianza en MicroStrategy y presionar las posiciones largas.
Relevancia para los inversores europeos
Para los inversores europeos, resulta interesante observar cómo una acción vinculada a la tecnología y al sector cripto como MicroStrategy mantiene una fuerte conexión con Bitcoin. Por ello, la evolución de MSTR también puede ofrecer una referencia sobre el sentimiento y los riesgos dentro del mercado cripto en general. Seguir las posiciones de smart money y las correlaciones puede ayudar a evaluar posibles movimientos de precio, especialmente en un mercado cada vez más interconectado con las acciones tradicionales.
