Nakamoto aplaza hasta 2027 una deuda de 60 millones de dólares con Kraken
Nakamoto obtiene un año adicional para 60 millones de dólares de deuda con Kraken, pero la reserva de bitcoin sigue siendo ajustada como garantía. El préstamo está denominado en USDT y ahora los derivados también cuentan en la evaluación.
Puntos clave
- Nakamoto aplaza 60 millones de dólares de su deuda con Kraken del 4 de diciembre de 2026 al 4 de diciembre de 2027.
- Los 105 millones de dólares restantes seguirán venciendo el 30 de junio de 2027, por lo que la empresa no tendrá que amortizar nada este año.
- La reserva de bitcoin de Nakamoto vale menos que la deuda total de 165 millones de dólares, mientras muchas monedas permanecen inmovilizadas como garantía.
Nakamoto, de David Bailey, ha aplazado un año parte de su deuda con Kraken, mientras la reserva de bitcoin de la empresa ha perdido valor hasta quedar por debajo de la cantidad que aún debe devolver. La firma de tesorería de bitcoin dispone ahora de más tiempo, pero el margen sigue siendo estrecho: la capitalización bursátil ronda los 104 millones de dólares (93,9 millones de euros), mientras que la deuda pendiente asciende a 165 millones de dólares (149 millones de euros).
La deuda obtiene más tiempo
Bajo una modificación firmada el miércoles y comunicada el jueves en un 8-K, Nakamoto aplaza la fecha de vencimiento de 60 millones de dólares (54,1 millones de euros) del préstamo del 4 de diciembre de 2026 al 4 de diciembre de 2027. La otra parte, de 105 millones de dólares (94,8 millones de euros), seguirá venciendo el 30 de junio de 2027. Con ello, la empresa no tendrá que amortizar nada más este año.
Nakamoto toma prestado a través de Kraken en USDT, la stablecoin de Tether vinculada al dólar. La empresa afirmó que el cambio amplía el plazo y refuerza la posición de garantía. Además, Kraken podrá contar a partir de ahora el valor neto de los derivados de bitcoin de Nakamoto en la prueba de garantía, dentro de ciertos límites.
La garantía sigue siendo ajustada
Según el informe trimestral, a finales de septiembre Nakamoto había pignorado 3.030 de sus 4.283 bitcoin a Kraken. En ese momento, esas monedas valían unos 253 millones de dólares (228 millones de euros), con un precio de bitcoin en torno a 83.500 dólares (75.400 euros). Con bitcoin ahora por debajo de 69.000 dólares (62.300 euros), esa misma reserva vale todavía unos 208 millones de dólares (188 millones de euros), es decir, alrededor del 126% de la deuda, según cálculos de CoinDesk.
Si ese valor cae por debajo de un nivel de mantenimiento, Nakamoto debe amortizar parte del préstamo, aportar más bitcoin o ambas cosas. La empresa aún conserva unos 1.253 bitcoin sin pignorar, valorados en torno a 86 millones de dólares (77,6 millones de euros) al precio actual.
Los derivados ahora también cuentan en esa evaluación. A finales de septiembre, Nakamoto había vendido opciones call sobre 2.150 bitcoin con precios de ejercicio entre 80.000 dólares (72.200 euros) y 110.000 dólares (99.300 euros). Frente a ellas había opciones put sobre 2.000 bitcoin con un strike de 55.000 dólares (49.600 euros), que vencen el 25 de diciembre. La posición total cerró el trimestre en menos 6 millones de dólares (5,4 millones de euros) y, bajo las condiciones anteriores, no habría aportado nada.
Relevante para los inversores europeos
El caso muestra con qué rapidez una empresa de tesorería de bitcoin puede verse presionada cuando el precio de Bitcoin cae y una gran parte de la reserva queda inmovilizada como garantía. Para los seguidores europeos de las criptomonedas, lo más relevante es que no solo se trata de riesgo de precio, sino también de condiciones del préstamo, derivados y liquidez en USDT. Este tipo de estructuras es más habitual en empresas que construyen su balance principalmente sobre Bitcoin.
El mercado en general también siente esa presión. Cuando Bitcoin cayó por debajo de 70.000 dólares tras una oleada de liquidaciones, quedó claro con qué rapidez las posiciones apalancadas y las estructuras de garantía pueden cambiar de dirección si el mercado sigue debilitándose.