Saylor sitúa a Strategy junto a las Mag 7 tras el fuerte repunte de MSTR
Saylor destaca la intensa actividad de opciones en torno a MSTR, mientras Strategy, con 847.363 Bitcoin y una nueva política de capital, sigue muy expuesta al sentimiento sobre BTC.
Puntos clave
- Michael Saylor coloca a Strategy, a partir de datos de opciones, al nivel de las Magnificent 7 y describe a MSTR como la acción “MoST inteResting”.
- Strategy conserva 847.363 Bitcoin, equivalentes a más del 4% de la oferta circulante, mientras su cotización sigue muy ligada a los movimientos de BTC.
- La acción registró fuertes oscilaciones a comienzos de julio tras una nueva política de capital, y los resultados trimestrales del 30 de julio serán la primera gran prueba.
Michael Saylor ha vuelto a presentar a Strategy como una de las cotizadas más llamativas de Wall Street, esta vez con una comparación frente a las Magnificent 7 basada en el mercado de opciones. El mensaje llega mientras MSTR rebota desde sus mínimos recientes, aunque sigue abierta la duda de si ese avance podrá sostenerse si Bitcoin continúa bajo presión.
Las opciones dominan el panorama
Saylor compartió el 2 de julio un gráfico en el que definió a Strategy como la acción “MoST inteResting”, en alusión directa al ticker MSTR. Su comparación no se centra en la evolución bursátil, sino en la actividad de derivados: según ese gráfico, el open interest de las opciones sobre MSTR equivale al 71,9% de la capitalización bursátil de la compañía. Esa proporción supera con claridad la de las grandes tecnológicas incluidas en las Mag 7.
Dentro de ese grupo, Tesla fue la más cercana, con un 15,8%, seguida de Meta con un 10,8%. El resto quedó por debajo de esos niveles. Aun así, conviene recordar que se trata de una imagen tomada de la propia presentación de Strategy, por lo que esas cifras pueden variar con rapidez.
Bitcoin sigue siendo el núcleo
La estrecha relación entre MSTR y Bitcoin no es nueva: en la práctica, Strategy ha convertido su acción en una forma de apalancamiento sobre la criptomoneda. Según S&P Global, la acción presenta una beta de 3,54, lo que refleja la intensidad con la que suele reaccionar a los movimientos de BTC. Esa lectura encaja con la visión general del mercado, que ve a Strategy como un vehículo cotizado para obtener exposición a Bitcoin.
La última presentación regulatoria indica que la empresa mantiene 847.363 Bitcoin, una cantidad equivalente a más del 4% de la oferta circulante. Strategy desembolsó $64,1 mil millones (€56,2 mil millones) por esas compras, a un precio medio de $75.646 (€66.400) por moneda. Con Bitcoin en torno a $61.760 (€54.200), esa posición tiene ahora un valor aproximado de $54 mil millones (€47,4 mil millones). La compañía también pasó a formar parte del Nasdaq-100 en 2024, una muestra del aumento de su valor de mercado y de la visibilidad alcanzada por su estrategia en Bitcoin.
La nueva estrategia de capital está bajo presión
La cotización de MSTR encontró apoyo a comienzos de julio gracias al nuevo enfoque de capital de la empresa. El lunes, la acción avanzó un 12,5% después de que se anunciara una revisión de la política de capital, pero el martes cedió un 6,2% hasta $86,93 (€76) tras la rebaja del precio objetivo por parte de TD Cowen, que pasó de $400 (€351) a $260 (€228). El jueves volvió a subir más de un 7%, con lo que la acción recuperó el nivel de $100 (€88).
El nuevo planteamiento reserva $2,55 mil millones (€2,2 mil millones) en efectivo, una cantidad suficiente para cubrir 17,4 meses de dividendos preferentes e intereses. Además, Strategy obtuvo margen para vender hasta $1,25 mil millones (€1,1 mil millones) en Bitcoin y recompras por $2 mil millones (€1,8 mil millones). El consejero delegado, Phong Le, describió este cambio como una transición deliberada desde un modelo de emisión de capital en una sola dirección hacia una gestión más activa del capital. Al mismo tiempo, Citi, TD Cowen y BTIG rebajaron sus precios objetivo, mientras Rosen Law Firm presentó una demanda por valores.
Ese giro hacia una mayor flexibilidad responde a las críticas de que la nueva política podría aumentar la volatilidad del mercado, ya que ahora la empresa también puede vender Bitcoin de forma selectiva para atender sus obligaciones. Para los inversores europeos en cripto, esto importa porque Strategy sigue siendo uno de los termómetros cotizados más claros del sentimiento en torno a Bitcoin. Si BTC se mantiene por encima de los $60.000 (€52.600), eso podría respaldar la confianza en la nueva política, aunque los resultados trimestrales del 30 de julio serán la primera prueba real de esa estrategia.
