Saylor advierte sobre BIP-110 mientras Strategy pausa sus compras de BTC
Strategy no compró BTC durante cinco semanas y elevó su reserva de efectivo a 3,75 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, BIP-110 se acerca, una propuesta que vuelve a poner bajo presión la gobernanza de Bitcoin.
Puntos clave
- Michael Saylor advierte que BIP-110 podría alterar la gobernanza de Bitcoin y la neutralidad de la red.
- Strategy no compró BTC durante cinco semanas y, mediante la venta de acciones, elevó su reserva en dólares hasta 3,75 mil millones de dólares.
- La empresa posee 843.775 BTC, mientras que aspira a tener 1 millón de BTC a finales de 2026.
Michael Saylor sostiene que Bitcoin ya ganó, pero Strategy no añadió ni un solo BTC a su balance durante cinco semanas. En paralelo, la compañía reforzó su posición de caja hasta 3,75 mil millones de dólares (3,3€ mil millones), justo cuando el debate sobre BIP-110 entra en una fase especialmente sensible.
BIP-110 marca el tono
La advertencia de Saylor llega en un momento calculado. BIP-110, también llamado Reduced Data Temporary Soft Fork, fue presentado en diciembre de 2025 por el desarrollador Dathon Ohm, con aportes técnicos de Luke Dashjr. Su objetivo es limitar de forma temporal la cantidad de datos arbitrarios en las transacciones de Bitcoin para reducir la congestión provocada por usos no financieros de la red.
De acuerdo con el calendario vigente, en agosto de 2026 comenzará un período obligatorio de lock-in. A partir de ese punto, los bloques que no muestren apoyo serán rechazados como inválidos. Dos semanas más tarde llegará la activación, mientras que las reglas expirarán automáticamente tras cerca de un año. Aun así, el respaldo de los mineros sigue por debajo del 1%, por lo que la probabilidad de activación continúa siendo baja, aunque la propuesta no ha salido de la discusión.
Para Saylor, las reglas de consenso de Bitcoin sostienen la escasez, la liquidación y la neutralidad de la red. Desde su perspectiva, tocar esas reglas podría abrir la puerta a un precedente delicado para la gobernanza de Bitcoin.
Strategy opta por efectivo
La pausa en las compras de BTC está vinculada con la estrategia de financiación de la propia Strategy. Un Form 8-K del 27 de julio confirmó una inyección adicional de 525 millones de dólares (462€ millones) en la reserva en dólares, con lo que el total subió a 3,75 mil millones de dólares (3,3€ mil millones). La empresa asegura que esa cifra equivale a unos 2,1 años de cobertura de dividendos frente a obligaciones preferentes anuales por unos 1,76 mil millones de dólares (1,5€ mil millones).
Ese colchón se ha formado con la venta de acciones, no con la liquidación de monedas. La semana pasada, Strategy colocó acciones de MSTR por 544,5 millones de dólares (479€ millones), después de sumar otros aproximadamente 467 millones de dólares (411€ millones) y 263,5 millones de dólares (232€ millones) en las dos semanas previas. En conjunto, la captación rondó los 1,26 mil millones de dólares (1,1€ mil millones) en tres semanas.
Todo ello ocurrió con MSTR cotizando cerca de 96,66 dólares (85€), alrededor de un 76% por debajo del máximo de 52 semanas de 414,36 dólares (365€). Para Strategy, financiarse con acciones se ha vuelto así mucho más costoso que hace un año.
Qué significa esto para BTC
Strategy afirma que quiere alcanzar 1 millón de BTC a finales de 2026. Hoy mantiene 843.775, por lo que todavía necesita 156.225 BTC. Con unas 22 semanas por delante, eso implicaría comprar cerca de 7.000 BTC por semana, o casi 447 millones de dólares (393€ millones) semanales al precio actual, mientras la empresa no está comprando.
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, el dato no es menor: Strategy sigue siendo una de las mayores posiciones institucionales en BTC del mundo. La combinación de un programa de compras en pausa, una reserva de efectivo abultada y un debate abierto sobre la gobernanza de Bitcoin deja claro hasta qué punto la financiación corporativa y las discusiones sobre el protocolo están conectadas en este mercado.
El contexto general del mercado también pesa. Bitcoin cotiza en torno a 63.817 dólares (56.100€), aproximadamente un 49% por debajo del máximo de octubre de 2025. El precio medio de compra de Strategy ronda los 75.494 dólares (66.400€) por moneda, de modo que la posición sigue por debajo de su coste en términos contables. La tensión entre un balance defensivo y una estrategia agresiva de BTC hace que las próximas semanas sean especialmente relevantes tanto para los tenedores de BTC como para los de MSTR.
Además, Bitcoin no se mueve al margen de la debilidad general del mercado. Bitcoin cae un 2,7% tras el cierre de Wall Street y la debilidad del Kospi muestra cómo el sentimiento de aversión al riesgo y la debilidad de las acciones asiáticas añaden presión sobre la cotización.
