T. Rowe Price defiende las memecoins en su ETF cripto activo

T. Rowe Price utiliza TKNZ como una cesta activa para BTC, ETH, Solana y Dogecoin. El gestor de activos también ve las memecoins como una prueba del rendimiento y la liquidez de la blockchain.

Puntos clave

• T. Rowe Price respalda la presencia de memecoins en su ETF cripto activo TKNZ como parte de una selección más amplia basada en el valor de inversión.
• Dogecoin es por ahora la única memecoin del fondo y supone el 1,26%; Bitcoin y Ethereum concentran juntos cerca del 60% de la cartera.
• Para la gestora de cartera Blue Macellari, las memecoins pueden servir para poner a prueba las blockchains en velocidad, costes reducidos y fiabilidad cuando la red soporta mucha presión.

T. Rowe Price defiende la presencia de memecoins en su nuevo ETF cripto activo TKNZ y sostiene que también pueden funcionar como una prueba útil para las blockchains. La gestora, que administra 1,9 billones de dólares (1,6€ billones), quiere que el fondo vaya más allá del seguimiento de Bitcoin, Ethereum y Solana y ofrezca una lectura más amplia del mercado cripto, incluyendo tokens que, a juicio del equipo, aportan información sobre liquidez, actividad de red y comportamiento del mercado.

Gestión activa por encima de los principios

Blue Macellari, responsable de activos digitales y gestora principal de cartera de TKNZ, explicó que la estrategia prioriza el valor de inversión de cada activo por encima de descartar tokens por su reputación. En su opinión, una memecoin ya consolidada, con impulso de mercado o con atributos que refuercen la cartera, no debería quedar fuera de entrada, ya que eso podría hacer que los inversores renuncien a rentabilidad.

TKNZ es el primer ETF cripto spot multiactivo gestionado de forma activa del sector. Frente a los fondos spot tradicionales, que se limitan a Bitcoin o a Ether, el equipo puede modificar la composición en función de la investigación, las condiciones del mercado y la gestión del riesgo. El fondo aplica de forma temporal una comisión de gestión del 0,75% hasta mayo de 2027 y, después, según la estructura actual, pasará al 0,90%.

En la actualidad, el ETF solo incluye una memecoin, Dogecoin, que representa el 1,26% del fondo. La mayor parte de la cartera sigue concentrada en BTC y ETH, con alrededor del 60% en conjunto, mientras que Binance Coin ocupa el tercer puesto.

Las memecoins como prueba de estrés

Macellari no considera que las memecoins consolidadas sean únicamente tokens especulativos. A su juicio, también pueden servir para medir la solidez de las blockchains. Según explicó, una temporada de memecoins en una cadena es una de las mejores formas de comprobar si una red puede liquidar operaciones con rapidez, mantener bajos los costes de transacción y seguir siendo fiable cuando la actividad se intensifica.

Esa lectura va más allá del propio comercio de memecoins. A medida que las stablecoins ganan peso en el tráfico financiero convencional, las redes deben estar preparadas para procesar tanto grandes transferencias como pagos pequeños sin que los costes o los retrasos se disparen. Para los inversores en cripto, esto ayuda a entender por qué el rendimiento de la red y la actividad de los tokens suelen analizarse de forma conjunta en la práctica.

Más espacio para los ETF cripto

TKNZ se lanzó el 16 de julio y, según la información más reciente disponible, gestiona aproximadamente 15 millones de dólares (13€ millones) en activos. El fondo está estructurado como un Delaware statutory trust y no está sujeto a la Investment Company Act de 1940, lo que implica que opera bajo un marco regulatorio distinto al de los ETF tradicionales y puede estar expuesto a otros riesgos y requisitos de divulgación.

El lanzamiento encaja en una tendencia más amplia: los gestores de activos tradicionales están incorporando productos cripto con más flexibilidad que la primera generación de fondos pasivos. T. Rowe Price espera que el mercado se siga fragmentando en productos para grandes capitalizaciones, tokens emergentes y cestas sectoriales, mientras que los estándares genéricos de cotización de la SEC dejan más margen para ampliar el universo invertible. Para los lectores europeos, esto muestra cómo los ETF cripto están pasando de ser simples productos indexados a instrumentos de inversión activos con su propia política de selección.