Estos son los 3 indicadores on-chain más importantes de Ethereum

Los indicadores on-chain son cada vez más importantes para el precio de Ethereum.

Los indicadores on-chain son cada vez más relevantes para el precio de Ethereum. Los tres principales analizados en detalle.

Para los analistas de criptomonedas, las métricas on-chain se han convertido en una herramienta indispensable para entender la economía fundamental y el potencial de redes blockchain como Ethereum. Siendo la mayor y más antigua plataforma de contratos inteligentes del mercado cripto, Ethereum ofrece una amplia gama de datos on-chain que proporcionan información sobre el estado de la red.

A continuación, examinamos tres de los indicadores on-chain de Ethereum actualmente más importantes y analizamos lo que pueden decirnos sobre el estado y el futuro del ecosistema. ¿Qué ingresos aporta la red? ¿Cuál es la inflación de Ethereum? ¿Cuánto ETH está actualmente bloqueado en contratos inteligentes?

1. Ingresos de Ethereum e impacto en el precio de ETH

Los ingresos de Ethereum pueden compararse con los ingresos de una empresa real como Meta, pero con una diferencia importante: mientras Meta genera ingresos a través de publicidad y servicios, los ingresos de Ethereum provienen principalmente de las tarifas cobradas por transacciones y el uso de contratos inteligentes en la plataforma. Estas tarifas son un precio que los usuarios están dispuestos a pagar para utilizar los servicios de la red Ethereum, similar a como los clientes pagan por productos o servicios de empresas como Meta.

Desde 2015, Ethereum ha recaudado unas impresionantes 16.8 mil millones de dólares en tarifas. Según Caleb and Brown Research, más del 60 por ciento de estas tarifas se considera directamente ingresos para la red. Esto demuestra cuán valiosa es la red.

Pero, ¿por qué son importantes estos ingresos para el precio de ETH? Muy simple: ingresos altos indican que la red se utiliza activamente. Y eso atrae a más usuarios e inversores. Si los ingresos aumentan, los inversores en Meta y compañías relacionadas también ganan confianza. El resultado: el precio sube. En Ethereum, aumentar los ingresos puede tener una influencia positiva en el precio de ETH.

Observando los ingresos de Ethereum, se puede obtener una idea del crecimiento de la red. Del mismo modo, los analistas estudian los ingresos de Meta para estimar su potencial futuro. Así también con Ethereum: al analizar los ingresos, se puede comprender mejor las posibles movimientos de precios de ETH en el futuro. En cuanto a los ingresos totales de los últimos siete años, Ethereum compite con empresas como Meta, Microsoft, Shopify y otras en ese periodo.

2. Inflación de Ethereum: las fuerzas impulsoras y desarrollos recientes

Otra métrica interesante que se puede extraer de los datos de la cadena de Ethereum es la tasa de inflación de ETH. La tasa de inflación de Ethereum es similar a la forma en que un banco central introduce dinero en circulación, pero con un giro. Mientras los bancos centrales pueden controlar la oferta de dinero para promover la estabilidad económica, se emite nuevo Ether a un ritmo fijo a través del staking. Esto es similar a una empresa que emite nuevas acciones para captar capital. Ethereum, por su parte, emite ETH nuevo (actualmente alrededor del 3,2 por ciento del total de ETH al año) para compensar a los validadores que aseguran la red.

Con la introducción de la mejora EIP-1559 en agosto de 2021, entra en juego una variable adicional que afecta la inflación anual de Ethereum. Esto ocurre porque una parte de las tarifas de transacción se ha «quemado» desde entonces, o, dicho de forma más simple, destruido. Esto tiene un efecto similar a la recompra de acciones de una empresa en el precio de ETH. El mecanismo de quema programado en EIP-1559 garantiza que una parte de cada transacción ETH se queme, eliminando una cantidad de Ether utilizada en esa transacción.

El efecto de este proceso continuo de quema de ETH es que la oferta total de ETH disminuye y, si esto ocurre en suficiente medida, puede ejercer presión deflacionaria sobre la inflación de Ethereum.

Esta presión deflacionaria, a su vez, puede tener un efecto positivo en el precio de ETH, ya que se crean menos monedas nuevas mientras algunas monedas existentes se queman. Si la demanda de Ether se mantiene o aumenta, esto podría traducirse en alzas de precio.

En conjunto, la tasa de quema de Ethereum es un indicador fascinante que nos dice mucho sobre la salud y el potencial de la red. Del mismo modo, el nivel de recompra de acciones de las compañías puede darnos una idea de la salud y las expectativas futuras.

¿Qué hay de la inflación actual de la red ETH?

Al revisar la tasa de inflación actual de Ethereum, podemos extraer de el siguiente gráfico de Glassnode que la red ETH es deflacionaria desde «The Merge".

Fuente: Glassnode

El mecanismo de quema superó así la cantidad de Ether que se pagaba a los staking rewards. Esto redujo la cantidad total de ETH disponible en aproximadamente 600.000 ETH. En los últimos meses, sin embargo, la inflación ha mostrado una ligera subida. Esto sugiere que la actividad en la cadena principal de Ethereum está disminuyendo y que el mecanismo de quema ya no ejerce suficiente presión deflacionaria para compensar el ETH nuevo que se paga a los staking.

3. Cantidad de Ethereum bloqueado en contratos inteligentes

A diferencia de Bitcoin, que funciona principalmente como reserva de valor, Ethereum es la base de un ecosistema de aplicaciones descentralizadas (dApps). Por ejemplo, usos de Finanzas Descentralizadas (DeFi), Staking o NFT (NFTs). Muchas de estas dApps requieren que ETH se bloquee en contratos inteligentes, lo que saca esas cantidades temporalmente del mercado abierto.

La cantidad de ETH que se encuentra en contratos inteligentes puede, por tanto, tener un impacto significativo en el precio de ETH. Un mayor porcentaje de ETH bloqueado en contratos inteligentes puede impulsar el precio si la demanda permanece constante, ya que habrá menos ETH disponible para el comercio. Inversamente, un menor porcentaje de ETH atado en contratos inteligentes puede presionar a la baja el precio, al haber más ETH disponible en el mercado. Al igual que con la inflación, esto implica que el precio de Ether puede subir si la demanda se mantiene o aumenta.

Además, la cantidad de ETH en contratos inteligentes refleja indirectamente la utilidad de la red y la confianza de los usuarios en ella. Por un lado, el hecho de que más usuarios estén dispuestos a depositar ETH en contratos inteligentes demuestra que la red está siendo utilizada. Además, indica que los inversores confían en la red, ya que están dispuestos a guardar su Ether en contratos inteligentes.

Esta es la cantidad de Ethereum que actualmente está en contratos inteligentes

Actualmente, según Glassnode, aproximadamente el 32 por ciento de todos los ETH están en contratos inteligentes (DeFi, NFT, Staking, etc.). Con el tiempo, también se observa que la cantidad de ETH en contratos inteligentes ha ido creciendo de forma constante en los últimos años, lo que indica que la red se encuentra en un estado saludable.

Fuente: Glassnode

La cantidad de ETH en contratos inteligentes es, por lo tanto, un indicador on-chain clave. Subraya que para Ethereum, en comparación con Bitcoin, no basta con observar la oferta de ETH en exchanges centralizados. Aunque esta métrica suele ser un buen indicador del sentimiento del mercado y del análisis de posibles tendencias para Bitcoin, para Ethereum solo ofrece una parte de la imagen. Por el contrario, la cantidad de ETH en contratos inteligentes ofrece una visión de la verdadera escasez de ETH, de la actividad de la red y de la confianza de los usuarios en la cadena de Ethereum. Entender la dinámica de ETH en contratos inteligentes es esencial para obtener una visión holística.