Tudor Investment aumenta su participación en IBIT tras un año de ventas

Tudor informó en una 13F de más acciones en IBIT de BlackRock, mientras que la posición call se redujo con fuerza. El movimiento subraya el uso continuado de bitcoin por parte de Paul Tudor Jones como cobertura macro.

Puntos clave

• Tudor Investment aumentó en el segundo trimestre su participación directa en el iShares Bitcoin Trust ETF de BlackRock hasta 688.529 acciones.
• La posición call declarada sobre IBIT cayó en el mismo periodo un 85,2% hasta 148.000 acciones subyacentes.
• El movimiento encaja con la tesis previa de Tudor sobre Bitcoin, en la que Paul Tudor Jones considera Bitcoin una cobertura frente a la inflación.

Tudor Investment, el fondo del multimillonario Paul Tudor Jones, aumentó en el segundo trimestre su participación directa en el spot Bitcoin ETF de BlackRock, mientras que la posición call declarada en el mismo fondo se redujo con fuerza. La comunicación en una declaración 13F muestra que la firma volvió a asumir una mayor exposición a IBIT, tras un periodo en el que la participación se había ido reduciendo paso a paso.

Más acciones en IBIT

A 30 de junio, Tudor Investment mantenía 688.529 acciones en el iShares Bitcoin Trust ETF, por un valor de 22,9 millones de dólares (19,8 millones de euros) según la declaración. Son 109.446 acciones más que al cierre de marzo, lo que supone un aumento del 18,9%. Sobre la base de la valoración posterior, la posición asciende a unos 24,5 millones de dólares (21,2 millones de euros).

Al mismo tiempo, el fondo informó de calls vinculadas a 148.000 acciones subyacentes de IBIT, una caída del 85,2% respecto a las 998.000 de marzo. La posición put descendió ligeramente un 1,4% hasta 715.000 acciones subyacentes. Como la declaración no menciona precios de ejercicio ni fechas de vencimiento, el tamaño de esas posiciones no dice por sí solo todo sobre la dirección de la exposición total de Tudor.

Jones mantiene su tesis sobre bitcoin

El movimiento encaja en una trayectoria más amplia de Tudor en torno a Bitcoin. Jones ya hizo público en 2020 que compró futuros de Bitcoin como cobertura frente a la inflación, y entonces comparó ese papel con el del oro en los años setenta. Más tarde volvió a calificar Bitcoin como una cobertura frente a la inflación, en parte por su oferta fija.

Tudor también ha mostrado antes que el fondo puede cambiar de rumbo con rapidez. En 2024 amplió con fuerza la posición en IBIT, para después reducirla trimestre a trimestre en 2025. Incluso tras la compra reciente, la participación directa sigue muy por debajo del máximo de finales de 2024 y representa solo una pequeña parte de la cartera total de 71.900 millones de dólares (62.200 millones de euros).

Relevante para los inversores europeos

Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque muestra que un gran inversor macro sigue utilizando Bitcoin a través de un producto bursátil regulado como instrumento de asignación. Estas declaraciones 13F no ofrecen una imagen completa de la exposición total, pero sí brindan una rara visión de cómo las firmas profesionales estructuran su posición en Bitcoin a través del mercado estadounidense. Esto encaja en una tendencia institucional más amplia en torno a IBIT, que se utiliza con mayor frecuencia como una vía más líquida para obtener exposición a bitcoin por parte de grandes inversores.