Les bourses hésitantes constituent-elles un risque pour le cycle Bitcoin ?

La semaine dernière, le S&P 500 aux États-Unis a atteint 5 767 points.

La semaine dernière, le S&P 500 aux États‑Unis a atteint 5 767 points. Cela signifie que le principal indice de référence, qui regroupe les 500 sociétés cotées les plus importantes du pays, a atteint un nouveau sommet historique. Les actionnaires des marchés financiers peuvent donc s’attendre à des gains importants. Le S&P 500 et d’autres bourses sont en hausse depuis octobre 2022, effectuant une course haussière de deux ans et enchaînant les records. La situation sur le marché des cryptomonnaies est toutefois différente. Après une période plutôt modérée pour le Bitcoin et les altcoins, de nombreux investisseurs espèrent maintenant une poussée de fin d’année forte qui marquera le début d’un nouveau marché haussier.

Sur la base du cycle Bitcoin, une mutation du marché est attendue

L’espoir des détenteurs de Bitcoin de réaliser rapidement des gains importants repose principalement sur le cycle Bitcoin. Cette période de quatre ans est caractérisée par trois éléments clés : la réduction de moitié du Bitcoin et les marchés haussiers et baissiers. Un regard sur l’histoire du Bitcoin montre que chaque « course haussière » démarre généralement quelques mois après la réduction de moitié des récompenses minières dans le réseau Bitcoin.

La dernière réduction de moitié a eu lieu le 19 avril 2024. Partant du principe que le prix du Bitcoin évolue selon la théorie cyclique, le nouveau marché haussier pourrait déjà commencer au quatrième trimestre de cette année. Les investisseurs espèrent donc que les prix augmenteront au cours des prochains mois, comme par le passé, et que Bitcoin et les altcoins établiront de nouveaux records. Prédire le marché est impossible, mais de nombreux investisseurs s’en tiennent aux schémas passés.

L’histoire montre une forte corrélation entre Bitcoin et les cours des actions

Mais c’est ici que le danger pourrait apparaître. Un regard en arrière révèle aussi une forte dépendance du marché des cryptomonnaies vis‑à‑vis des mouvements des marchés boursiers, notamment celui des États‑Unis. L’exemple du S&P 500 illustre qu’il existe, en ce moment, une configuration unique entre les marchés actions et cryptos qui pourrait ralentir la hausse ou, pire, l’empêcher complètement.

Les marchés américains prennent de l’avance sur Bitcoin

L’année 2024 se déroule très différemment des cycles Bitcoin précédents. Au cours des cinq derniers mois, le S&P 500 a augmenté de manière significative par rapport au passé après des événements ayant conduit à des halving. Le prix du Bitcoin n’a toutefois pas pu en profiter et a tendance à se maintenir dans une fourchette latérale, sans corrélation marquée avec le marchéActions américain.

La situation actuelle des marchés boursiers est pour l’instant bien plus favorable que lors de toutes les précédentes cycles de Bitcoin. Cela ne justifie en soi aucune inquiétude pour les investisseurs Bitcoin. Tant que le marché haussier sur les bourses se poursuit, le marché cryptographique pourrait à nouveau développer une forte corrélation dans les mois à venir. Bitcoin pourrait alors ouvrir le nouveau marché haussier dans le sillage du S&P 500 à son rythme habituel. Surtout parce que, statistiquement, les six mois les plus forts sur les bourses commencent en novembre.

Trois risques pour un crash des marchés actions

Mais que se passe-t-il avec la remontée attendue de Bitcoin si les marchés actions américains, après de nombreux mois records, prennent soudainement le chemin inverse et qu’un krach boursier survient ? Plusieurs raisons possibles plaident en faveur d’un tel scénario sur les marchés actions dans les mois à venir, en parallèle des indicateurs techniques qui pourraient signaler un marché suracheté à court terme :

La situation économique et géopolitique mondiale demeure un risque imprévisible. Les marchés financiers ne sont actuellement pas impressionnés par la crise croissante au Moyen‑Orient et la guerre entre la Russie et l’Ukraine. Mais si les foyers de conflit s’étendent à d’autres pays et que le scénario de menaces se renforce, cela pourrait tôt ou tard créer de l’incertitude sur les marchés actions.

Un deuxième risque est la politique des taux et l’inflation aux États‑Unis. Maintenant que la reprise des taux est derrière nous, le marché financier anticipe déjà de nouvelles baisses de taux, comme le montrent les prévisions actuelles. Mais que se passera‑t‑il si la Fed n’assume pas le rythme souhaité ou si l’inflation repart et que la Fed est obligée de mettre les taux en pause ou même de les augmenter ?

Le troisième facteur de risque concerne les prochaines élections américaines de novembre. Alors qu’une réélection de Donald Trump, considéré comme pro‑affaires, pourrait donner un élan supplémentaire aux marchés, les implications d’une élection de Kamala Harris pour les marchés actions restent, à ce stade, difficiles à quantifier. Trump himself prévoit de manière habituelle une catastrophe pour les marchés si Harris venait à gagner. « Si Harris remporte cette élection, le résultat sera une crise économique sous Kamala. Une dépression comme en 1929. Si je gagne les élections, nous verrons immédiatement une toute nouvelle reprise économique. Ce sera une reprise », a déclaré l’ancien président américain lors d’un rassemblement de campagne en Caroline du Nord. Des économistes de Goldman Sachs prévoient toutefois de meilleures perspectives économiques sous Kamala Harris.

La décorrélation de Bitcoin pourrait sauver le rallye

Si les marchés actions américains s’orientent vers la fin de leur marché haussier dans les mois à venir ou entament même une correction pour l’une des raisons mentionnées, cela pourrait avoir des conséquences directes sur le marché Bitcoin.

Dans un scénario Bearish, la corrélation avec les marchés actions resterait aussi forte que lors des cycles précédents. Dans ce cas, la hausse serait ralentie par une faiblesse du marché actions. À tout le moins, il y aurait une probabilité plus élevée que le marché haussier ne se déploie pas aussi fortement que lors des halvings de 2012, 2016 et 2020.

Dans un scénario Bullish, Bitcoin réussirait toutefois à briser entièrement sa corrélation avec le marché actions américain. Si le marché cryptographique parvient à se déconnecter complètement des marchés actions et à progresser à contre-courant, cela ouvrirait un nouveau chapitre et pourrait renforcer davantage Bitcoin en tant que classe d’actifs d’investissement.