Bitcoin profite du reflux des anticipations d’inflation
Le breakeven à deux ans est passé sous 2%, ce qui pèse sur les attentes vis-à-vis de la FED et sur la liquidité de la crypto. Le CPI américain du 14 juillet pourrait accélérer le mouvement.
À retenir
- Bitcoin a gagné près de 7% sur la semaine jusqu’au 5 juillet, signant sa meilleure performance hebdomadaire depuis mars.
- Les anticipations d’inflation aux États-Unis se replient, avec un breakeven à deux ans passé sous 2% pour la première fois depuis 2024.
- La publication du CPI le 14 juillet pourrait raviver la macrotrade autour de Bitcoin et, plus largement, du marché des cryptomonnaies.
Le marché des cryptomonnaies a retrouvé un peu de calme ces derniers jours, pendant que Bitcoin progressait de près de 7% sur la semaine arrêtée au 5 juillet. Il s’agit de sa meilleure semaine depuis mars, dans un contexte où les anticipations d’inflation américaines redeviennent un indicateur macroéconomique central pour la crypto.
Les anticipations d’inflation reculent
Le signal le plus suivi est celui du breakeven d’inflation, qui mesure les attentes du marché en matière de hausse des prix en comparant les obligations d’État classiques aux titres indexés sur l’inflation. Aux États-Unis, le breakeven à deux ans est passé sous 2% pour la première fois depuis 2024, soit sous l’objectif d’inflation de la Réserve fédérale.
Les breakevens de maturité plus longue ont eux aussi nettement baissé ces dernières semaines. Dans le même temps, le breakeven à deux ans et le prix du pétrole WTI sont revenus à des niveaux observés avant le déclenchement de la guerre en Iran, fin février. Le pétrole reste un indicateur clé, car ses variations se transmettent aux anticipations d’inflation via les coûts de l’énergie et du transport.
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Pour Bitcoin, cette évolution compte surtout parce que le marché des cryptomonnaies réagit souvent aux anticipations de taux, aux rendements réels et à la force du dollar. La corrélation entre Bitcoin et les indicateurs d’inflation traditionnels, comme le CPI, n’est d’ailleurs pas toujours linéaire, ce qui rend la lecture du marché moins simple qu’il n’y paraît. Le lien avec le pétrole dépend lui aussi du contexte et ne se vérifie pas de manière constante dans le temps.
Un reflux des anticipations d’inflation peut toutefois aider les investisseurs à intégrer un scénario de hausse des taux moins agressif. Pour Bitcoin, l’enjeu est direct : les attentes vis-à-vis de la Fed influencent la liquidité disponible et l’appétit pour le risque.
Le CPI pourrait accélérer le mouvement
Certains acteurs du marché estiment que le positionnement haussier actuel reste exposé à un dénouement rapide. Une telle réévaluation pourrait exercer une pression sur le Dollar Index, même si rien ne le garantit. Le 14 juillet, les États-Unis publieront le CPI de juin, et cette donnée pourrait redonner de l’élan à la macrotrade autour de Bitcoin et du marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Un signal macroéconomique comparable avait déjà soutenu Bitcoin après des chiffres de l’emploi décevants aux États-Unis, lorsque le marché avait commencé à anticiper plus vite des baisses de taux.
