Bitcoin bénéficie d’un soutien alors que le dollar et les rendements évoluent différemment
Le dollar plus faible et la hausse des rendements du Trésor modifient les anciennes corrélations, tandis que Bitcoin trouve un soutien autour de 77 700 $. À Washington, le CLARITY Act reste entre-temps un facteur important pour le secteur.
À retenir
- Le rendement à 10 ans des bons du Trésor américains est monté cette année à 4,81%, tandis que le Dollar Index est resté quasiment stable à 99,22.
- Bitcoin s’échangeait autour de 77 700 $, soit environ 0,8% de plus depuis minuit UTC, malgré la hausse des taux.
- Le marché surveille aussi un vote prévu au Sénat le 15 septembre sur le CLARITY Act.
L’ancienne logique de marché selon laquelle des rendements obligataires plus élevés pèsent sur les actifs risqués semble moins bien fonctionner, et cela se voit à nouveau avec Bitcoin. Alors que le rendement à 10 ans des bons du Trésor américains est monté cette année à 4,81%, le Dollar Index est resté quasiment stable à 99,22. Bitcoin s’échangeait entre-temps autour de 77 700 $ (67 100 €), soit environ 0,8% de plus depuis minuit UTC.
Les taux et le dollar évoluent dans des directions opposées
Pendant longtemps, on considérait que des taux plus élevés aux États-Unis et dans d’autres marchés développés attiraient les capitaux vers des obligations jugées sûres, au détriment d’actifs comme Bitcoin et l’or. Ce raisonnement reste connu, mais le marché semble y réagir avec moins de rigidité désormais. Au Japon et en Allemagne aussi, les taux ont augmenté cette année, sans que les devises ne deviennent automatiquement plus fortes pour autant.
Cela s’inscrit dans une évolution plus large de la manière dont les investisseurs abordent les taux. Le département du Trésor américain a élargi son programme de rachat d’obligations à long terme afin d’aider à stabiliser les taux, tandis que des rendements du Trésor plus élevés peuvent encore augmenter les coûts de financement pour les consommateurs, les entreprises et les pouvoirs publics. Les taux ne sont donc plus seulement une question de rendement, mais aussi de pression sur l’économie et sur la dette américaine.
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Pour Bitcoin, c’est important parce que des taux plus élevés ne modifient pas seulement l’attrait des placements sans risque, ils influencent aussi la liquidité et les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. Dans ce contexte, Bitcoin est plus souvent présenté comme un actif dur, au même titre que l’or, précisément lorsque les investisseurs doutent du pouvoir d’achat des devises.
Le dollar plus faible a déjà apporté aujourd’hui un soutien supplémentaire au marché des cryptomonnaies. En plus de Bitcoin, des tokens plus petits ont aussi affiché de fortes variations, avec ARB et LIT en hausse respectivement de 20% et 12% sur 24 heures. Dans le même temps, le contexte macroéconomique général reste instable, d’autant que le rendement à 30 ans s’établit autour de 5,32%, son plus haut niveau depuis 2007.
La réglementation continue de peser
Au-delà des facteurs macroéconomiques, le marché garde aussi un œil sur Washington. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré dans une interview que le Sénat prévoit un vote crucial de clôture le 15 septembre sur une motion visant à poursuivre l’examen du CLARITY Act. Pour le marché des cryptomonnaies, c’est surtout important parce que des règles plus claires pour le secteur pourraient changer le ton aux États-Unis, même si un tel vote ne dit rien, à lui seul, de l’issue du processus législatif.
