Le croisement du MVRV de Bitcoin signale un momentum précoce
Glassnode observe à nouveau le ratio MVRV au-dessus de la moyenne sur 365 jours, tandis que les ETF spot Bitcoin aux États-Unis attirent de forts flux entrants. Le RSI signale en même temps un momentum solide et la possibilité d’une courte pause.
À retenir
- Bitcoin s’échangeait autour de 85 873 $ après que le ratio MVRV est repassé au-dessus de sa moyenne mobile sur 365 jours.
- Glassnode a indiqué que les précédents croisements de cette ligne MVRV avaient précédé les premières tendances haussières en 2019 et 2023.
- Le RSI sur 14 jours s’établissait à 73,62, tandis que les ETF spot Bitcoin affichaient de forts flux entrants et de grandes transactions de baleines.
Bitcoin s’échangeait autour de 85 873 $ (75 300 €) après que Glassnode a indiqué que le ratio MVRV est repassé au-dessus de sa moyenne mobile sur 365 jours. Ce croisement avait déjà précédé les premières phases des tendances haussières en 2019 et 2023. Dans le même temps, le RSI sur 14 jours s’élève à 73,62, ce qui montre que le momentum reste fort, mais aussi que la probabilité d’une courte pause augmente.
Le MVRV donne une lecture du cycle
Le ratio MVRV compare la valeur de marché de Bitcoin à la valeur réalisée, c’est-à-dire le coût d’acquisition cumulé de toutes les coins du réseau. Cet indicateur donne ainsi une image du gain ou de la perte moyenne que les détenteurs n’ont pas encore matérialisés. Historiquement, ce ratio a souvent servi à identifier les phases du cycle de Bitcoin, les niveaux élevés coïncidant plus souvent avec des sommets et les niveaux bas avec des creux.
Glassnode a souligné que le niveau actuel reste bien en dessous des extrêmes qui correspondent généralement à l’euphorie du marché. Dans les cycles précédents, les pics étaient aussi plus bas qu’en 2013, lorsque le MVRV atteignait environ 5,0, ou qu’en 2017 et 2021, lorsque les pics se situaient respectivement autour de 4,2 et 3,9. Cela correspond à l’idée que le marché du Bitcoin est devenu plus mature au fil des années.
La demande des ETF et les baleines restent actives
Au-delà des données on-chain, les flux de capitaux témoignent eux aussi d’un intérêt persistant. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré le 21 septembre un flux entrant net d’environ 999 millions de dollars (876 millions d'euros), suivi d’un autre de 714,7 millions de dollars (627 millions d'euros) un jour plus tard. L’IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity ont été les principaux moteurs de cette dynamique.
Le même jour, le réseau a comptabilisé plus de 2 722 transactions supérieures à 1 million de dollars (0,9 million d'euros), selon des données mises en avant par l’analyste crypto Ali Martinez. Cela indique une activité soutenue des grands acteurs, tandis que Bitcoin reste également au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours de 73 689 $ (64 600 €) et de sa moyenne mobile sur 200 jours de 70 614 $ (61 900 €).
Pour ceux qui souhaitent interpréter le marché plus largement, Glassnode avait déjà observé que Bitcoin s’échangeait au-dessus de son prix de revient, avec une résistance importante autour de 95 000 $ (83 300 €) à 97 000 $ (85 100 €). Cette combinaison de flux entrants des ETF et d’une activité spot plus élevée avait alors aussi soutenu le rebond.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les lecteurs européens de la crypto, c’est surtout pertinent parce que plusieurs signaux vont dans la même direction en même temps : un indicateur de valorisation rétabli, une forte demande pour les ETF et un cours qui tient au-dessus de moyennes importantes. Cela peut indiquer une amélioration du sentiment de marché, sans pour autant confirmer déjà une nouvelle phase d’euphorie.
Le RSI élevé appelle toutefois à la prudence. Un momentum fort peut s’accompagner d’un repli temporaire ou d’une courte période de mouvement latéral. Les données actuelles soutiennent donc le scénario positif, mais pas une percée certaine à court terme.
