Bitcoin approche les 80 000 $ avant une expiration d’options de 6,4 milliards de dollars
Sur Deribit, 6,44 milliards de dollars d’options BTC arrivent à échéance vendredi, avec un important encours autour de 75 000 $ et 80 000 $. La forte hausse de Bitcoin rend le gamma hedging et la volatilité particulièrement pertinents.
À retenir
- Vendredi, environ 6,44 milliards de dollars d’options Bitcoin arrivent à échéance sur Deribit.
- Au total, 81 700 contrats expirent, avec davantage de calls que de puts et un put-to-call ratio de 0,83.
- Le cours du Bitcoin a grimpé à près de 80 000 dollars, ce qui pourrait accentuer les hedges et la volatilité autour de 75 000 et 80 000 dollars.
Bitcoin est de nouveau sous les projecteurs, alors que vendredi, environ 6,44 milliards de dollars (5,5 milliards d'euros) d’options arrivent à échéance sur la plateforme d’échange crypto exchange Deribit. Cette expiration fait suite à une forte hausse du cours vers près de 80 000 dollars (68 600 euros) et pourrait rendre les échanges autour de niveaux de strike clés plus volatils.
Grande expiration sur Deribit
Selon Deribit Metrics, 81 700 contrats d’options Bitcoin arrivent à échéance vendredi à 08:00 UTC. Chaque contrat représente 1 BTC. Parmi eux, 44 639 contrats sont des calls et 37 061 des puts, soit un put-to-call ratio de 0,83. Cela indique une position globalement bullish sur le marché.
Le plus important encours du côté des calls se situe sur le strike à 75 000 dollars (64 300 euros), avec une valeur notionnelle de 236 millions de dollars (202 millions d'euros). Il est suivi par le strike à 80 000 dollars (68 600 euros), avec 157 millions de dollars (135 millions d'euros). Ces niveaux sont particulièrement pertinents, car le cours spot s’en est rapproché ces derniers jours.
La hausse du cours place le hedging au centre
Bitcoin évolue récemment autour de 78 932,95 dollars (67 700 euros) et a progressé en peu de temps d’environ 62 000 dollars (53 200 euros) à 80 000 dollars (68 600 euros). Ce mouvement a fait passer de nombreuses options call dans la monnaie, ce qui donne aux market makers davantage d’exposition à couvrir. Shaun Fernando, chief risk officer de Deribit, a donc qualifié cette expiration d’intéressante à suivre.
Fernando a indiqué qu’environ 20% de l’encours sur Deribit expire vendredi. Il a également souligné un changement dans la structure de volatilité, une hausse de l’indice de volatilité du bitcoin et un retournement du call-put skew. Selon lui, plus d’un demi-milliard de dollars de valeur notionnelle se trouve à moins de 5% du cours actuel, ce qui pourrait entraîner un gamma hedging supplémentaire à l’approche de l’expiration.
Le récent rally a aussi renforcé le sentiment sur le marché, avec des traders qui misent à nouveau plus agressivement sur une poursuite de la hausse. Cela s’inscrit dans un mouvement plus large, alors que les traders Bitcoin misent 2,9 millions de dollars sur une hausse au-dessus de 82 000 dollars avaient déjà ciblé des strikes plus élevés.
Pourquoi cela compte pour les traders européens
Pour les traders cryptos européens, cela est surtout pertinent parce que les grandes expirations d’options peuvent concentrer la liquidité autour de quelques niveaux bien identifiés. Cela peut maintenir temporairement le cours plus près de 75 000 dollars (64 300 euros) ou de 80 000 dollars (68 600 euros), ou au contraire provoquer des mouvements plus rapides si Bitcoin franchit nettement ces seuils. Ces expirations donnent aussi une bonne indication de la manière dont le capital professionnel se positionne sur le marché des cryptomonnaies autour du BTC.
