Les options Bitcoin signalent une volatilité potentielle à l’approche de l’expiration de 10,6 milliards de dollars en juin
À l’échéance de juin, 10,6 milliards de dollars d’options Bitcoin sont en circulation, dont la majorité expirera sans valeur. Cela pourrait rendre le cours particulièrement volatil dans les prochains jours.
À retenir
- Le 26 juin, environ 10,6 milliards de dollars d’options Bitcoin arrivent à échéance, dont près de 80% sont hors de la monnaie.
- Deribit domine le marché, tandis que la récente baisse de 11% du Bitcoin a rendu hors de la monnaie environ 8,6 milliards de dollars d’options.
- Le prix de max pain se situe autour de 74 000 $, avec des niveaux importants à 60 000 $ pour les puts et 80 000 $ pour les calls.
Le marché des options Bitcoin se prépare à une échéance importante le 26 juin, avec environ 10,6 milliards de dollars (9,1 milliards d’euros) de contrats qui arrivent à expiration. Actuellement, près de 80% de ces options ouvertes sont hors de la monnaie, ce qui signifie qu’elles expireront probablement sans valeur. Cette situation pourrait entraîner d’importantes fluctuations du cours à l’approche de la date d’échéance.
Concentration de l’open interest et dynamique de marché
La majorité des options Bitcoin est concentrée sur la plateforme Deribit, qui gère environ 85 à 90% du volume total. La récente baisse du cours du Bitcoin d’environ 11% depuis le début du mois de juin a conduit à rendre hors de la monnaie des options d’une valeur d’environ 8,6 milliards de dollars (7,4 milliards d’euros). Cela crée une situation de marché déséquilibrée, dans laquelle seulement 20% des options ouvertes sont actuellement rentables.
Ce déséquilibre pourrait alimenter la volatilité, car les traders et les teneurs de marché devront ajuster leurs positions. Les deux principaux prix d’exercice sur lesquels se concentre l’open interest sont le put à 60 000 $ (51 800 €), avec environ 450 millions de dollars (388 millions d’euros) d’exposition et une zone de support importante, et le call à 80 000 $ (69 000 €), avec environ 406 millions de dollars (350 millions d’euros) d’open interest, qui constitue une résistance significative.
Max pain et put-call ratio comme indicateurs
Un indicateur intéressant pour les prochains mouvements de cours est le prix dit de max pain, qui se situe actuellement autour de 74 000 $ (63 800 €). Il s’agit du niveau auquel le plus grand nombre d’options expireraient sans valeur. Selon la théorie du max pain, le Bitcoin pourrait évoluer vers ce niveau à l’approche de l’expiration, à mesure que les acteurs du marché ajustent leurs positions.
Par ailleurs, le put-call ratio est d’environ 0,87, ce qui signifie qu’il y a légèrement plus d’options call que d’options put. Ce ratio indique un sentiment de marché relativement équilibré, mais néanmoins légèrement haussier. Cela traduit une incertitude chez les traders quant à la future direction du cours du Bitcoin.
Pertinence pour les traders européens
Pour les investisseurs européens, cette situation peut être pertinente, car la volatilité autour des grandes échéances crée à la fois des opportunités et des risques. La concentration de l’open interest sur certains prix d’exercice et les mouvements de cours potentiels vers le prix de max pain peuvent influencer les stratégies de trading et la gestion des risques dans les prochaines semaines. Il est donc important de suivre de près l’évolution du marché des options.
