Les ventes des hedge funds provoquent-elles une chute du Bitcoin à 70 000 dollars ?
Une chute imminente du Bitcoin plane comme une ombre sur l’univers des cryptomonnaies.
Une menace de krach Bitcoin plane sur le monde des cryptomonnaies. Pour la première fois depuis novembre, le cours du BTC est tombé sous 87 000 dollars, ce qui inquiète de nombreux investisseurs. La raison immédiate de la vague de ventes est les tarifs annoncés par Donald Trump à l’encontre du Mexique et du Canada. Mais pourquoi Bitcoin chute-t-il plus fortement que les marchés d’actions traditionnels ? Un autre facteur, probablement bien plus important, joue ici un rôle.
Selon l’expert cryptographique Arthur Hayes, nous pouvons attendre une vague de ventes sans précédent d’ETF Bitcoin, d’une valeur totale de dizaines de milliards de dollars. Cela pourrait avoir de graves conséquences pour le marché des cryptomonnaies et la hausse actuelle en 2025.
Cryptokenner slaat alarm: Wat zit achter de massale Bitcoin-ETF-verkopen?
Alors que sur crypto-Twitter les expressions « Buy the Dip » résonnent de plus en plus fort, un investisseur expérimenté en Bitcoin craint le pire. Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, pense que la récente chute n’est que le début d’une vente beaucoup plus importante. Dans un message sur X, il écrit :
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock est actuellement le plus grand fonds indiciel Bitcoin au monde, avec pas moins de 575 143 BTC sous gestion.
Selon Hayes, les hedge funds qui ont investi des milliards dans les ETF Bitcoin de BlackRock et Fidelity ne sont pas des investisseurs à long terme comme des entreprises telles que Strategy ou Metaplanet. En revanche, ce sont de simples opérateurs qui visent à maximiser leurs profits. Il les avertit également. Cela signifie que la pression de vente sur les ETF Bitcoin n’est pas prête de s’arrêter.
Bitcoin-ETF’s al in een kwetsbare positie
Avant la correction actuelle, les ETF spot américains se trouvaient déjà dans une phase délicate. Après une course impressionnante de 18 semaines, au cours desquelles ils ont enregistré une entrée nette de 29 milliards de dollars, ils ont perdu près d’1 milliard de dollars au cours des deux dernières semaines de négociation.
Hayes avait d’ailleurs averti que le marché haussier ne se terminerait pas sans une correction importante. Il prévoyait que le prix retomberait à 70 000 à 75 000 dollars – une correction saine selon les schémas historiques du Bitcoin.
Comment les hedgefonds réalisent des profits avec l’arbitrage Bitcoin
La stratégie utilisée par les hedge funds est connue sous le nom d’« arbitrage de base ». Ils cherchent à tirer profit de la différence entre le prix spot du Bitcoin (tel qu’affiché dans les ETF) et le prix des contrats à terme Bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).
Ces fonds ne s’intéressent pas à la détention à long terme de Bitcoin. Au contraire, ils exploitent l’écart de prix entre le spot et les futures pour réaliser des gains.
Mais lorsque le prix du Bitcoin chute, la prime sur les futures diminue également. Cela place les hedge funds dans une position délicate. Pour éviter des pertes, ils commencent à dénouer leurs positions en :
- vendant leurs actions ETF Bitcoin
- rachetant leurs positions courtes sur les futures CME
Lorsqu’ils agissent massivement, cela crée une spirale négative : la vente des ETF pousse le prix du Bitcoin encore plus bas, entraînant de nouvelles ventes forcées.
Hedgefonds dominent le marché des Bitcoin-ETF
Les données montrent que les hedge funds détiennent une part importante du marché des Bitcoin-ETF. Des acteurs majeurs tels que Jane Street, Millennium Management, Brevan Howard et Capula ont investi des milliards dans les Bitcoin-ETF. Mais s’ils sortent massivement, cela peut déclencher une vague de liquidations.
Selon un rapport de Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10X Research, pas moins de 56 % des flux totaux entrants dans les Bitcoin-ETF sont liés à des stratégies d’arbitrage. Cela représente environ 21,6 milliards de dollars.
Pourtant, Thielen pense que l’effet sur le marché sera finalement neutre, car les hedge funds achètent aussi des futures Bitcoin en plus de leurs ventes d’ETF.
Qu’est-ce que cela signifie pour la bulle haussière du Bitcoin ?
Plus tôt ce mois-ci, les droits d’importation annoncés par Trump sur le Mexique et le Canada avaient déjà provoqué une correction plus large du secteur crypto. Maintenant que le président américain passe à l’acte, le marché semble vaciller à nouveau.
Par ailleurs, la correction récente peut faire sortir les hésitants du marché. Le Bitcoin est désormais tombé sous le prix d’achat des détenteurs à court terme (Short Term Holders) à 92 500 dollars, ce qui pourrait pousser les vendeurs paniques à se retirer définitivement. Cela peut, bien que douloureux à court terme, être positif pour le long terme.
Une situation similaire s’était produite en avril l’année dernière, lorsque Bitcoin, après un sommet historique à 73 000 dollars, est retombé à 58 000 dollars. Avec le recul, cela s’est avéré être une excellente opportunité d’achat.
Pour le moment, le niveau historique bas du Bitcoin se situe autour de 71 600 dollars, proche du niveau que Hayes prévoit en raison des liquidations des hedge funds.
Si le Bitcoin devait réellement baisser jusqu’à ce niveau, cela reste à voir. Mais une chose est certaine : les détenteurs à long terme de Bitcoin ont par le passé toujours réussi à tirer profit des corrections de ce type.
