Les débats à la Fed mettent Bitcoin et l’or sous les projecteurs
Les investisseurs surveillent surtout le ton de la Fed concernant une possible hausse en décembre. Des taux plus élevés et un dollar fort pèsent généralement sur Bitcoin et l’or.
À retenir
- Les traders sur contrats à terme tablent à 90% sur un maintien des taux par la Réserve fédérale.
- Le marché se concentre surtout sur la probabilité d’une hausse des taux en décembre, estimée à 75% par CME FedWatch.
- Bitcoin et l’or réagissent à la communication de la Fed, à la vigueur du dollar et aux anticipations de taux, ce qui est aussi pertinent pour les investisseurs européens.
Les traders sur contrats à terme estiment à 90% que la Réserve fédérale laissera ses taux inchangés mercredi. L’attention se déplace donc vers deux débats au sein de la banque centrale, particulièrement importants pour Bitcoin et l’or : la direction que prendront ensuite les taux et le degré de transparence que la Fed offre déjà à ce sujet.
Taux et communication
La Fed a relevé ses taux en septembre dans une fourchette de 3,75% à 4,0%, sa première hausse depuis juillet 2023. Depuis, le marché tourne surtout autour de la question de savoir si la prochaine étape interviendra en décembre. Selon CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux les 8 et 9 décembre s’élève désormais à 75%.
Cette anticipation n’est pas seulement importante pour les obligations et les actions. Bitcoin et l’or ne génèrent pas eux-mêmes de rendement, ce qui les rend souvent moins attractifs lorsque le marché anticipe des coûts de financement plus élevés et un dollar plus fort. Lundi, le dollar évoluait encore près d’un plus haut d’une semaine, tandis que le rendement à 10 ans s’établissait à 4,9%.
Ce que Warsh dit, ou ne dit pas
Le ton du président de la Fed Kevin Warsh pèse cette fois encore davantage. Il ne veut pas donner d’indication sur les prochaines étapes et a déclaré : « We’re committed to a discipline, not to a decision. » Pourtant, les investisseurs lisent ses propos, en parallèle des données économiques, comme des indices d’une nouvelle hausse.
C’est pourquoi la communication autour de la réunion est presque aussi importante que la décision sur les taux elle-même. En septembre, les attentes d’une hausse des taux avaient déjà rapidement augmenté, avant que les déclarations d’autres responsables de la Fed ne fassent retomber cette probabilité. Bitcoin est alors passé de près de 76 000 $ (68 200 €) le jour de la hausse à plus de 85 000 $ (76 200 €) le 30 septembre, après la publication de chiffres d’inflation plus faibles. L’or a, lui, évolué dans la direction opposée.
Pourquoi cela compte pour l’Europe
Pour les investisseurs européens en crypto, cela est pertinent car la Fed continue d’exercer une forte influence sur le dollar, les taux et donc sur le sentiment autour de Bitcoin. L’or réagit lui aussi souvent aux mêmes facteurs macroéconomiques, même si la relation n’est pas toujours linéaire. Historiquement, d’autres éléments, comme les anticipations d’inflation et la gestion des réserves par les banques centrales, peuvent également renforcer ou freiner les mouvements de l’or.
Plus tard cette semaine, les chiffres de l’inflation américaine pour septembre et les données de croissance du troisième trimestre seront également publiés. Ces données pourraient encore accentuer le débat sur une hausse en décembre, mais l’issue reste pour l’instant incertaine.
