La régulation des cryptomonnaies aux États-Unis marque-t-elle un tournant ?

La réglementation aux États‑Unis a le potentiel de dynamiser le marché des cryptomonnaies - ou de le plonger dans l'abîme éternel.

La réglementation aux États-Unis a le potentiel de dynamiser le marché des cryptomonnaies - ou de le plonger dans l'abîme éternel. Un aperçu de la situation actuelle.

Le faisceau de la réglementation se resserre autour du cou du marché des cryptomonnaies. Aux États-Unis, les voix des législateurs appelant à une surveillance plus stricte de Bitcoin, Ethereum et consorts se sont fait de plus en plus audibles ces derniers jours et semaines. En plus des vents contraires macroéconomiques, les déclarations parfois ambiguës des régulateurs pèsent également sur le sentiment.

Dans cette optique, le verre peut toutefois être vu à moitié plein. En cas de lois favorisant l'innovation aux États‑Unis, il y a l'espoir d'un développement libre de la nouvelle technologie. Avec une réglementation adaptée, les crypto-actifs deviendraient un investissement légitime et à grande échelle pour les investisseurs institutionnels.

Il existe actuellement certains événements à l'avant-plan aux États‑Unis qui pourraient avoir un impact durable sur le cours du secteur cryptographique. Une issue positive au débat réglementaire pourrait être un catalyseur de la prochaine marché haussier des crypto-actifs.

Ripple vs. SEC: positive judiciaire déclaration en vue ?

Surtout l'autorité de régulation financière SEC a sans cesse suscité des remous avec sa classification, jusqu'à présent plutôt ambiguë, de certaines crypto-monnaies en tant que valeurs mobilières. Dans son procès contre le prestataire de services de paiement Ripple, la Securities and Exchange Commission américaine attend pratiquement un précédent pour une violation de la réglementation sur les valeurs mobilières par une crypto-monnaie. Une victoire de la SEC pourrait ouvrir la voie à une série d'autres actions en justice contre d'autres projets cryptographiques. Même la deuxième plus grande crypto-monnaie, Ethereum, ne serait pas épargnée.

Une décision est imminente dans l'affaire Ripple c. SEC. L'entreprise de San Francisco a toutefois combattu vaillamment et continue d'enregistrer de petites victoires. L'influenceur crypto « BitBoy » est même convaincu que la SEC a abandonné le combat contre Ripple.

Ripple, perçu dans l'espace cryptographique comme une branche du secteur TradFi (Finance traditionnelle), constitue curieusement une lueur d'espoir dans le marché baissier. En attendant une éventuelle victoire de Ripple, le XRP a connu une hausse significative ces dernières semaines, à contre-courant du marché.

Supposons que la SEC ne parvienne pas à classer une société de blockchain relativement centralisée (et le troisième plus grand projet cryptographique, excluant les stablecoins) en tant que titre. Alors l'autorité n'aurait pas de fondement décisif pour engager d'autres poursuites. Cela constituerait un énorme soulagement pour tous les autres projets cryptographiques beaucoup plus décentralisés. Et plus de certitude pour les investisseurs institutionnels.

Régulation par l'application

Car jusqu'à présent, seul Bitcoin est contesté comme placement cryptographique pour les entreprises et les institutions. La réglementation indéterminée du secteur semble vague pour beaucoup. Aux États-Unis, cela ressemble jusqu'à présent à un patchwork. Les autorités privilégient encore la régulation par l'application, plutôt qu'une régulation favorable à l'innovation par le biais de règles.

En février, le président américain Joe Biden a signé une décision d'exécution relative à la réglementation des cryptomonnaies. Le 16 septembre, une fiche d'information a été présentée comme une première vision holistique. Cependant, cela reste assez limitatif.

On parle de la "développement responsable des actifs numériques". Une chose est claire: la mauvaise réputation du secteur continue de la précéder et influence également les législateurs. La SEC, la CFTC et une ribambelle d'autres autorités sont donc mandatées pour mener des enquêtes et des actions d'application agressives contre les pratiques illégales dans le secteur des actifs numériques.

Et elles passent à l'action: la SEC met les pointes sur les orteils du secteur depuis quelque temps. Le chef de l'agence, Gary Gensler, considère de nombreuses crypto-monnaies comme des valeurs mobilières émis illégalement et pousse à une plus grande rigueur à l'égard des actifs numériques.

Mais pour certains acteurs du secteur, l'accusation contre Ooki DAO par la CFTC peut être ressentie comme un coup de poignard dans le dos. L'autorité a été jusqu'à présent assez modérée dans son action envers le secteur. Avec la dernière décision, elle passe à l'offensive contre chaque membre de la DAO.

Elle est accusée d'offrir un effet de levier illégal et du trading sur marge. L'organisation décentralisée et autonome n'est pas reconnue en tant que telle. Ici aussi, il manquait un cadre de règles spécifiques à la cryptomonnaie comme base du procès.

Une bonne réglementation, une mauvaise réglementation

Les législateurs américains semblent encore, à bien des égards, ne pas disposer de la compréhension nécessaire de la nouvelle technologie. Cela se reflète également dans l'interdiction des stablecoins algorithmiques à l'étude au Sénat américain. L'effondrement de Terra remonte à mai. Dans la première proposition de loi, toutefois, il est précisé qu'il faut deux ans pour "étudier le fonctionnement des stablecoins algorithmiques".

Mais il y a des lueurs d'espoir. La fiche d'information de la Maison-Blanche soutient également la « innovation responsable ». Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, croit que, comme ce fut autrefois le cas avec le développement de l'internet dans la Silicon Valley, les États-Unis se sentiront contraints d'accorder cette liberté d'innovation pour des raisons de compétitivité économique.

Et donc certains sénateurs pro-crypto avec la « Responsible Financial Innovation Act » ont lancé une première tentative pour intégrer les crypto-monnaies de manière holistique dans le cadre législatif existant tout en tenant compte des risques.

Le projet de loi vise à répondre aux questions en suspens concernant les crypto-monnaies en matière d'imposition, de valeurs mobilières et de protection des consommateurs, de manière à favoriser l'innovation. La clarté qui en résulte pourrait propulser le secteur cryptographique.

Le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, est d'accord. Dans une interview avec Cheeky Crypto, Hoskinson prévoit un « mega marché haussier » si la Responsible Financial Innovation Act devient loi aux États‑Unis. Selon lui, une réglementation claire ouvrirait la voie à une nouvelle vague d'investisseurs institutionnels dans le secteur. Même une faible pondération de leurs portefeuilles en crypto-actifs représenterait un flux de capitaux important.