Analyse JPMorgan : L’or profite de la crise, le Bitcoin reste à la traîne
L’agitation macroéconomique des derniers mois a fortement stimulé la demande de valeurs refuges.
La turbulence macroéconomique des derniers mois a fortement stimulé la demande de valeurs refuges. Les métaux précieux, et en particulier l’or, sont les grands gagnants, selon une analyse de la banque d’affaires américaine JPMorgan. Le Bitcoin, en revanche, reste à la traîne.
View post on X Selon les analystes, le Bitcoin n'a pas réussi à profiter de la fuite vers la sécurité.
« Malgré une profonde diminution de la profondeur du marché et une liquidité en recul, l’or continue d'attirer des capitaux, tout comme les valeurs refuges traditionnelles telles que le franc suisse et le yen japonais », selon le rapport. Cette affluence est visible tant dans les ETF que dans les contrats à terme.
À l’échelle mondiale, les fonds d'or cotés en bourse ont enregistré au premier trimestre 2025 une entrée nette de 21,1 milliards de dollars. Rien que depuis la Chine et Hong Kong, 2,3 milliards de dollars ont afflué vers les ETF sur l'or, selon les données du World Gold Council, citées dans le rapport.
L'intérêt pour les contrats à terme sur Bitcoin a diminué en revanche. Même chez les fonds cryptos, la tendance est négative: les ETF et les ETP ont connu trois mois consécutifs de sortie, selon JPMorgan.
Cette évolution est confirmée par une analyse récente de la société de données blockchain CryptoQuant. Depuis l'annonce de nouvelles taxes à l'importation par Donald Trump, le cours du Bitcoin a perdu 16,7 % de sa valeur. L'or a, au contraire, évolué dans l'autre sens, enregistrant sur la même période une hausse d'un peu plus de 12 %, soit un nouveau record à 3 300 dollars l'once troy.
À plus long terme, davantage d’analogies que de différences
Pourtant, les experts avertissent de ne pas accorder trop d’importance aux mouvements à court terme.
analyse de Bitcoin Magazine met justement en évidence une corrélation plus large entre l’or et le Bitcoin lorsque l’on regarde le tableau d’ensemble.
« Si vous n'examinez pas seulement les chiffres de corrélation individuels, mais l'évolution des données sur deux ans, vous voyez un lien clair », écrivent les analystes.
Au cours du premier semestre 2024, les deux actifs ont globalement progressé, après une année 2023 marquée par une volatilité commune.
La conclusion des analystes: « Bien qu'il existe, à court terme, des différences dans les fluctuations des prix, l'or et le Bitcoin offrent tous deux une valeur en tant qu'actifs réels dans un monde où les gouvernements continuent d'imprimer de la monnaie. »
