Mastercard rachète BVNK pour 1,8 milliard de dollars après une bataille d’enchères

Cette acquisition met en lumière le rôle de l’infrastructure des stablecoins dans les paiements transfrontaliers, alors que Coinbase et Visa figurent parmi les perdants de la bataille d’enchères.

À retenir

• Mastercard acquiert l’entreprise d’infrastructure de stablecoins BVNK pour 1,8 milliard de dollars après une bataille d’enchères impliquant notamment Coinbase et Visa.
• BVNK traite environ 30 milliards de dollars de volumes de paiement annuels dans plus de 130 pays et compte parmi ses clients Worldpay, Deel et Flywire.
• L’acquisition doit encore être approuvée et ne devrait être finalisée qu’à la fin de 2026.

Mastercard a mis la main sur l’entreprise d’infrastructure de stablecoins BVNK pour 1,8 milliard de dollars (1,6 milliard d’euros), au terme d’une enchère disputée à laquelle Coinbase et Visa ont également participé. Cette opération illustre le poids croissant des stablecoins dans les paiements, alors même que le marché des cryptomonnaies traverse encore un marché baissier.

Une vente très disputée, menée à huis clos

Selon l’investisseur initial Concentric, l’histoire de BVNK remonte à 2018, année où la société a été présentée au fonds de capital-risque. Concentric est entrée au capital en 2019 sur la base d’une valorisation de seulement 4 millions de dollars (3,5 millions d’euros), un pari qui débouche aujourd’hui sur l’une des sorties les plus marquantes du secteur.

D’après Concentric, la transaction s’est déroulée dans un cadre très encadré, avec accords de confidentialité, où les candidats pouvaient soumettre une offre, tester les intentions des autres parties puis se retirer. Coinbase aurait, à un moment, tenu la corde et pu aller jusqu’à 2,5 milliards de dollars (2,2 milliards d’euros), mais Concentric estime qu’au final, l’accord conclu entre les fondateurs et Mastercard était le plus solide.

Visa s’est elle aussi invitée dans la course. Le groupe détenait déjà une participation dans BVNK ainsi qu’un siège d’observateur au conseil d’administration, mais a finalement renoncé à aller plus loin. Concentric explique que Visa préfère s’appuyer sur plusieurs partenaires dans l’univers des stablecoins plutôt que de racheter un seul acteur en totalité.

Pourquoi les stablecoins sont devenus stratégiques

Cette acquisition montre à quel point les stablecoins sont désormais devenus un enjeu stratégique pour les grands groupes de paiement. Avec BVNK, Mastercard cherche à mieux contrôler l’infrastructure qui soutient les paiements transfrontaliers et le règlement numérique, plutôt que de se limiter à la couche visible du réseau.

D’après les informations disponibles, BVNK traite environ 30 milliards de dollars (26 milliards d’euros) de volumes de paiement par an dans plus de 130 pays. Parmi ses clients figurent notamment Worldpay, Deel et Flywire, ce qui montre que l’infrastructure des stablecoins ne concerne pas seulement les acteurs natifs de la crypto, mais aussi de grands flux de paiements d’entreprise.

Rist a également évoqué les usages liés à la trésorerie, où les entreprises peuvent accélérer la gestion de leurs liquidités grâce aux stablecoins. Il a aussi cité les équipes internationales et les freelances installés dans des pays à forte inflation, qui peuvent conserver des stablecoins indexés sur le dollar dans un wallet crypto plutôt que de recevoir directement des devises locales.

Ce que cela révèle pour le marché

Pour les lecteurs européens de crypto, le message principal est clair : les stablecoins sont désormais pleinement intégrés à l’infrastructure des paiements mondiaux. Il ne s’agit plus seulement d’échanges sur des plateformes d’échange crypto, mais aussi des rails de paiement utilisés en coulisses par les entreprises qui transfèrent des fonds à l’international. Cette évolution s’inscrit dans une tendance plus large, où les grands réseaux de paiement ne voient plus les stablecoins comme une niche, mais comme un rail supplémentaire aux côtés des systèmes déjà en place.

L’acquisition doit toutefois encore obtenir les approbations habituelles et ne devrait être finalisée qu’à la fin de 2026. Elle confirme que les grands acteurs financiers veulent bien intégrer la technologie des stablecoins, mais que son adoption à l’échelle institutionnelle reste soumise à un calendrier long et très encadré.