Voici les 3 principaux indicateurs on-chain d'Ethereum

Les indicateurs on-chain gagnent en importance pour le prix d'Ethereum.

Les indicateurs on-chain gagnent en importance pour le prix d'Ethereum. Les trois principaux sont examinés.

Pour les analystes crypto, les métriques on-chain sont devenues indispensables pour comprendre l'économie fondamentale et le potentiel de différents réseaux blockchain tels qu'Ethereum. En tant que plus grand et plus ancien plate-forme de contrats intelligents sur le marché des cryptomonnaies, Ethereum offre une large gamme de données on-chain qui donnent un aperçu de l'état du réseau.

Ci-dessous, nous examinons trois des indicateurs on-chain d'Ethereum actuellement les plus importants et analysons ce qu'ils peuvent nous dire sur l'état et l'avenir de l'écosystème. Quel est le niveau de revenus du réseau ? Quelle est l'inflation d'Ethereum ? Et combien d'ETH est actuellement verrouillé dans les contrats intelligents ?

1. Revenus Ethereum et influence sur le prix de l'ETH

Les revenus d'Ethereum peuvent être comparés à ceux d'une vraie entreprise comme Meta, mais avec une différence majeure : alors que Meta génère des revenus par la publicité et les services, les revenus d'Ethereum proviennent principalement des frais facturés pour les transactions et l'utilisation des contrats intelligents sur la plateforme. Ces frais représentent un prix que les utilisateurs sont prêts à payer pour utiliser les services du réseau Ethereum - comparable à la manière dont les clients paient pour des produits ou services d'entreprises comme Meta.

Depuis 2015, Ethereum a accumulé des honoraires impressionnants de 16,8 milliards de dollars. Selon Caleb and Brown Research, plus de 60 pourcent de ces frais sont directement considérés comme des revenus pour le réseau. Cela montre la valeur du réseau.

Mais pourquoi ces revenus sont-ils importants pour le prix ETH ? Tout simplement, des revenus élevés indiquent que le réseau est fortement utilisé. Et cela attire davantage d’utilisateurs et d’investisseurs. Si les revenus augmentent, les investisseurs dans Meta et Cie voient aussi leur confiance croître. Conséquence : le cours grimpe. Pour Ethereum, accroître les revenus peut donc avoir une influence positive sur le cours ETH.

En observant les revenus d'Ethereum, on peut avoir une impression de la croissance du réseau. De la même manière, les analystes étudient les revenus de Meta pour estimer le potentiel futur. Il en va de même pour Ethereum : en analysant les revenus, on peut mieux comprendre les mouvements de prix potentiels d'ETH à l'avenir. En ce qui concerne les revenus totaux des sept dernières années, Ethereum est en compétition avec Meta, Microsoft, Shopify et d'autres entreprises sur la même période.

2. Inflation d'Ethereum : les moteurs et les développements récents

Une autre métrique intéressante qui peut être déduite des données de la blockchain d'Ethereum est le taux d'inflation d'ETH. Le taux d'inflation d'Ethereum est en quelque sorte comparable à la manière dont une banque centrale introduit de la nouvelle monnaie en circulation - mais avec une particularité. Tandis que les banques centrales contrôlent l'offre monétaire pour favoriser la stabilité économique, de nouveaux Ether sont créés à un rythme fixe via le staking. C’est comparable à une entreprise émettant de nouvelles actions pour lever des capitaux. Ethereum, en revanche, émet de nouveaux ETH (actuellement environ 3,2 % de l'offre totale par an) pour récompenser les validateurs qui sécurisent le réseau.

Avec l’introduction de la mise à jour EIP-1559 en août 2021, une variable supplémentaire entre en jeu qui influence le pourcentage annuel d’inflation d’Ethereum. Cela est dû au fait qu’une partie des frais de transaction est désormais « brûlée », ou plus simplement, détruite. Cela a un effet sur le cours ETH similaire à un rachat d’actions. Le mécanisme de brûlage programmé par EIP-1559 fait que, pour chaque transaction ETH, une certaine quantité d’Ether est détruite.

L’effet de ce brûlage continu est que le total d’ETH disponible diminue et, si cela se produit suffisamment, peut exercer une pression déflationniste sur l’inflation d’Ethereum.

Cette pression déflationniste peut à son tour avoir un effet positif sur le cours ETH, car moins de nouvelles pièces sont émises tandis que certaines pièces existantes sont brûlées. Si la demande d’Ether reste constante ou augmente, cela peut se traduire par une hausse des prix.

Dans l’ensemble, le taux de brûlage d’Ethereum est un indicateur fascinant qui nous en dit long sur la santé et le potentiel du réseau. De la même manière, le niveau de rachat d’actions par les entreprises peut nous donner une idée de la santé et des perspectives futures.

Qu’en est-il du taux d’inflation actuel du réseau ETH ?

Si l’on examine le taux d’inflation actuel d’Ethereum, on peut relever dans le prochain graphique de Glassnode que le réseau ETH est déflationniste depuis « The Merge ».

Source : Glassnode

Le mécanisme de brûlage a donc dépassé le montant d’Ether nouvellement versé aux stakers. Cela a réduit l’offre totale d’ETH d’environ 600 000 Ether. Au cours des derniers mois, l’inflation montre toutefois une légère hausse. Cela suggère que l’activité sur la chaîne principale Ethereum est actuellement en recul et que le mécanisme de brûlage n’exerce plus une pression déflationniste suffisante pour compenser l’ETH nouvellement versé aux stakers.

3. Nombre d’Ethereum bloqué dans des contrats intelligents.

Contrairement au Bitcoin, qui agit principalement comme une réserve de valeur, Ethereum est la base d’un écosystème d’applications décentralisées (dApps). Par exemple des applications de DeFi, de Staking ou de NFT. Beaucoup de ces dApps nécessitent que l’ETH soit bloqué dans des contrats intelligents, ce qui retire ces quantités temporairement du marché.

La quantité d’ETH verrouillée dans des contrats intelligents peut donc influencer de manière significative le prix ETH. Une plus grande proportion d’ETH verrouillée dans des contrats intelligents peut faire monter le prix si la demande reste inchangée, car moins d’ETH est disponible pour le commerce. À l’inverse, une plus petite part d’ETH bloquée peut faire baisser le prix, car plus d’ETH est disponible sur le marché. Tout comme pour le taux d’inflation, cela signifie une hausse du prix de l’Ether si la demande reste constante ou augmente.

De plus, la quantité d’ETH dans les contrats intelligents reflète indirectement l’utilité du réseau et la confiance des utilisateurs en lui. D’une part, le fait que davantage d’utilisateurs soient prêts à déposer de l’ETH dans des contrats intelligents montre que le réseau est utilisé. D’autre part, cela indique que les investisseurs ont confiance dans le réseau, puisqu’ils sont prêts à y bloquer leur Ether.

Voici combien d’Ethereum est actuellement bloqué dans des contrats intelligents

Actuellement, selon Glassnode, environ 32 pourcent de tout l’ETH est bloqué dans des contrats intelligents (DeFi, NFT, Staking, etc.). Au fil du temps, on peut aussi observer que la quantité d’ETH dans les contrats intelligents a augmenté de manière régulière au cours des dernières années, ce qui indique que le réseau est en bonne santé.

Source : Glassnode

La quantité d’ETH dans des contrats intelligents est donc un indicateur on-chain important. Cela souligne que, pour Ethereum, il ne suffit pas de regarder l’offre d’ETH sur les bourses centralisées. Bien que cette métrique soit souvent un bon indicateur du sentiment du marché et de l’analyse des tendances potentielles pour Bitcoin, elle ne donne qu’une partie du tableau pour Ethereum. La quantité d’ETH dans les contrats intelligents, en revanche, offre un aperçu de la véritable rareté de l’ETH, de l’activité réseau et de la confiance des utilisateurs dans la blockchain Ethereum. Comprendre la dynamique de l’ETH dans les contrats intelligents est donc essentiel pour une vision holistique.