Voici pourquoi la nouvelle « norme dorée » de Poutine échouera

Selon la canal de propagande russe RT, la nouvelle norme dorée des pays BRICS commence à prendre forme.

Selon la chaîne de propagande russe RT, la nouvelle norme dorée des pays BRICS commence à prendre forme. Pèse-t-elle sur les États‑Unis en remplaçant le dollar ? Probablement pas. Les critiques du dollar américain et les partisans de l’étalon-or se disent ces derniers temps très confiants. La raison en est l’intention présumée des BRICS d’émettre leur propre devise. L’alternative au dollar américain devrait être couverte par l’or et ainsi gagner la confiance des détenteurs — du moins en théorie.

L’opération monétaire spéciale de la Russie

La motivation derrière cette nouvelle pièce d’or est simple : la domination du dollar américain est un casse-tête pour les BRICS. Surtout la Russie a dû en faire l’expérience douloureusement lorsque les réserves de change en dollars américains du pays ont été gelées lors de la guerre d’agression contre l’Ukraine.

Tous les pays dont les relations avec les États‑Unis peuvent être décrites comme tendues réalisent à quel point ils dépendent de la devise dominante actuelle. C’est pourquoi ils veulent maintenant appuyer sur l’accélérateur et profiter de l’incertitude générale dans le secteur des monnaies.

Pas d’argent sans confiance

La base de toute devise est la confiance dont elle bénéficie. Or les BRICS, et en particulier la Russie, n’ont pas exactement la réputation la plus fiable. En remplacement de la confiance, on invoque donc la couverture par l’or envisagée.

Cela soulève alors la question de savoir si la couverture par l’or est fiable. Dans quelle proportion la devise doit-elle être couverte par l’or ? La monnaie peut-elle être convertie en or à tout moment ? Quels pouvoirs sur l’or les BRICS possèdent-ils avec leurs nouvelles institutions financières ? Jusqu’ici, on ne peut que spéculer.

L’or BRICS, un projet colossal

Bâtir, avec plusieurs pays, un régime d’or-monnaie est un projet colossal. Même si la Russie appuie sur l’accélérateur, il est douteux qu’un tel projet puisse être mis en œuvre en quelques mois sans répercussions immédiates.

Chaque État BRICS souhaiterait faire valoir ses intérêts dans une telle construction. Mais tous les États ne disposent pas du même poids. La Chine détient la majorité de l’influence dans ce tour. L’Afrique du Sud, en revanche, aurait beaucoup plus de mal.

Les BRICS ne sont pas non plus une association d’amis. L’Inde, en particulier, n’a aucun intérêt à se soumettre à l’ombre de la Chine. Et comme si cela ne suffisait pas, la Russie est une bombe à retardement. Combien de temps Poutine pourra-t-il garantir la stabilité politique intérieure ? La Chine n’ira pas risquer aveuglément pour faire baisser le dollar américain, surtout en raison de son plan d’étendre davantage sa CBDC (monnaie numérique de banque centrale), ce qui pourrait entrer en conflit avec la pièce or BRICS.

Victime de son propre succès

Supposons que tous les points critiques mentionnés se révèlent infondés et que la BRICS or-monnaie soit un succès total. Même alors, la question demeure de savoir si les BRICS se rendent vraiment service.

Il s’agit en réalité d’une seconde devise, complémentaire à leur propre monnaie nationale. La situation diffère donc complètement de celle du dollar américain, qui était couvert par l’or jusqu’en 1971. Si la BRICS or-monnaie devient un grand succès, le projet pourrait même s’avérer contre-productif.

La circulation croissante de l’or en equivalence avec le rouble, le yuan, etc., vers la devise dorée pourrait créer un effet contraire: toutes les monnaies fiduciaires non couvertes par l’or deviendraient moins chères par rapport à la BRICS or-monnaie. Le remboursement de dettes extérieures pourrait rapidement déclencher une nouvelle crise de la dette.

Fort Knox plutôt que Moscou

Partant du principe que l’importance de l’or dans le contexte monétaire continuera d’augmenter, les BRICS pourraient aussi y perdre face à l’Occident. La plupart des réserves d’or détenues par des États restent dans les coffres occidentaux, comme le montre le graphique ci-dessous. Même si la Chine achète davantage d’or que ce qui est officiellement déclaré, l’écart entre les BRICS et l’Occident est colossal.

Le plus gros lingot d’or est toujours entre les mains de l’Occident, source : gold.org

Est-ce davantage une monnaie interne qu’une monnaie mondiale ?

Dans ce contexte, on peut penser que la BRICS or-monnaie serait davantage une « monnaie légère », une monnaie intérieure exclusive. Cela n’aurait rien à voir avec une devise « réelle » accessible à des particuliers ou à des facteurs externes pour acheter ou échanger. En tant que système fermé, réservé aux participants, elle ne permettrait même pas de participer à la compétition monétaire mondiale, du moins en termes de construction. Une menace pour le dollar américain semble autrement plus plausible.

Au contraire, la BRICS or-monnaie pourrait servir davantage de devise spéciale pour le commerce extérieur, utilisée comme garantie pour des prêts. Par exemple, si l’Afrique du Sud achète des matières premières au Brésil, la BRICS or-monnaie pourrait être utilisée à la place du dollar américain pour ces échanges.

Mais même si le dollar américain domine comme principale devise dans le commerce des matières premières, les BRICS n’ont pas besoin d’une devise supranationale pour cela. De plus en plus d’opérations commerciales étrangères ou de financement par des prêteurs internationaux se font déjà sans le dollar américain.

Mieux que le Bitcoin que l’or

Si les BRICS veulent une infrastructure de paiement indépendante du dollar dont la valeur n’est pas soumise à l’inflation, il serait plus simple de tomber d’accord sur le Bitcoin. Les transactions ne peuvent pas être bloquées et les fonds ne peuvent pas être gelés. Personne n’a besoin de faire confiance à l’autre ni d’avoir peur que l’autre prenne un avantage dans le nouveau système créé.

Alors que l’or est coûteux et sujet à la fraude en raison de ses limites physiques, cela ne serait pas le cas avec le Bitcoin natif et numérique. Plutôt que de faire confiance à un « pays corrompu » comme la Russie pour déclarer honnêtement sa possession d’or, il serait bien plus fiable et facile de consulter la blockchain Bitcoin. Cette même intention rejoint également la déclaration de Larry Fink, PDG de BlackRock, qui a récemment évoqué le rôle du Bitcoin dans le commerce international.

Les souhaits de Poutine échoueront en réalité

À première vue, les promesses d’une devise couverte par l’or semblent séduisantes pour beaucoup. La confiance dans notre système monétaire s’est érodée ces dernières années. Mais croire qu’une devise dorée des BRICS représenterait une menace pour le dollar américain risque de ne pas fonctionner.

Au lieu de cela, la nouvelle or-monnaie serait probablement surtout l’expression d’un optimisme du Kremlin, et tous les pays BRICS n’y adhèrent pas avec enthousiasme. Cela expliquerait aussi pourquoi, jusqu’à présent, seuls les médias de Poutine et des sites de lobby de l’or, comme Kitco, présentent la BRICS or-monnaie comme une évidence.