Trump laisse entrevoir une ouverture pour Bitcoin dans les Trump Accounts

Les comptes d’épargne pour enfants à avantage fiscal sont désormais liés à un ETF S&P 500 ; pour Bitcoin, une nouvelle législation serait d’abord nécessaire.

À retenir

• Trump a laissé entendre que Bitcoin pourrait un jour être ajouté aux Trump Accounts pour enfants.
• La loi actuelle n’autorise que des fonds indiciels d’actions américaines à faible coût, ce qui signifie que Bitcoin nécessiterait probablement une nouvelle législation.
• Bitcoin a à peine réagi lundi, puis a repris le seuil de 62 000 $ plus tard.

Donald Trump a suggéré que Bitcoin pourrait, à terme, être intégré aux Trump Accounts, ces nouveaux comptes d’épargne pour enfants à avantage fiscal aux États-Unis. Cette ouverture remet la crypto dans le débat autour d’un dispositif d’épargne soutenu par l’État, même si le cadre juridique reste, pour l’instant, très restrictif.

Trump laisse l’option ouverte

Interrogé lundi sur une éventuelle intégration de Bitcoin au programme, Trump a répondu qu’« quelque chose pourrait se produire ». Il s’exprimait lors d’un événement consacré au lancement des Trump Accounts, quelques jours après leur mise à disposition à l’échelle nationale pour les familles.

Ces comptes ont été lancés le 4 juillet dans le cadre de la One Big Beautiful Bill Act. Les enfants nés entre 2025 et 2028 recevront un versement unique du Treasury de 1 000 $ (876 €). Les parents pourront, de leur côté, y ajouter jusqu’à 5 000 $ (4 380 €) par an jusqu’aux 18 ans de l’enfant.

Pour la mise en œuvre et l’infrastructure, le Treasury s’est appuyé sur Robinhood et BNY. Dans sa version actuelle, chaque versement est orienté vers un seul fonds par défaut, le State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF. Le Treasury n’a par ailleurs validé que quatre autres ETF indiciels, et les transferts entre fonds ne sont pas encore proposés.

La loi freine Bitcoin

La principale contrainte ne vient pas de l’exécution, mais du texte lui-même. Le Congrès a en effet limité l’éligibilité aux seuls fonds indiciels d’actions américaines dont les frais sont inférieurs à 0,1%. Le Treasury peut durcir ces critères, mais il ne peut pas les élargir librement.

Dans ces conditions, Bitcoin aurait probablement besoin d’une nouvelle législation avant de pouvoir figurer dans un compte pour enfants. La déclaration de Trump a donc surtout une portée politique, sans effet immédiat sur le plan réglementaire.

Le cadre fiscal plus large compte aussi. L’IRS traite les actifs numériques, dont Bitcoin, comme des biens au regard de l’impôt fédéral sur le revenu. Concrètement, les opérations en crypto relèvent donc de l’impôt sur les plus-values, au même titre que les actions ou l’immobilier. Pour les décideurs, ce point est central, car toute extension d’un programme public à Bitcoin se heurterait d’emblée aux règles fiscales et déclaratives déjà en place.

Pourquoi c’est important

Pour les observateurs européens de la crypto, cet épisode montre surtout à quelle vitesse Bitcoin s’installe dans le débat politique américain, bien au-delà du seul marché spot ou des ETF. Il rappelle aussi que l’adoption institutionnelle dépend autant du marché que d’un encadrement juridique et fiscal précis.

Trump a de nouveau relié son discours favorable à la crypto à la rivalité avec la Chine. Il a expliqué être devenu « un grand amateur de crypto » parce que la Chine aurait sinon l’avantage. Il a ajouté avoir vu le secteur prendre de l’ampleur et estimé que les flux de capitaux montrent que Bitcoin dispose encore d’un potentiel important.

Cet enthousiasme n’est pas sans lien avec ses propres intérêts financiers. Sa dernière déclaration financière faisait état de plus de 1 milliard $ (0,9 milliard €) de revenus liés aux activités crypto de sa famille en 2025. La semaine dernière, il a aussi remis en cause le traitement fiscal de Bitcoin, tout en défendant ces revenus.

Bitcoin a peu réagi lundi aux propos de Trump, avant de repasser au-dessus de 62 000 $ (54 300 €) après être brièvement passé sous ce niveau plus tôt dans la journée. Trump a déjà formulé plusieurs promesses favorables à la crypto, mais leur mise en œuvre prend souvent du temps. La Strategic Bitcoin Reserve n’a été créée que plusieurs mois après son annonce à Nashville, et l’ouverture des plans de retraite aux actifs alternatifs s’est elle aussi transformée en long processus réglementaire.