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Tudor Investment renforce sa position dans IBIT après une année de ventes

Tudor a déclaré dans une 13F davantage d’actions dans l’IBIT de BlackRock, tandis que la position call a au contraire été fortement réduite. Ce mouvement souligne l’usage continu du bitcoin par Paul Tudor Jones comme couverture macroéconomique.

Par Mike Hesp
• 3 min de lecture
Tudor Investment renforce sa position dans IBIT après une année de ventes

À retenir

  • Tudor Investment a augmenté au deuxième trimestre sa participation directe dans l’iShares Bitcoin Trust ETF de BlackRock à 688.529 actions.
  • La position call déclarée sur IBIT a reculé dans la même période de 85,2% à 148.000 actions sous-jacentes.
  • Ce mouvement s’inscrit dans la thèse précédente de Tudor sur le Bitcoin, dans laquelle Paul Tudor Jones considère le Bitcoin comme une couverture contre l’inflation.

Tudor Investment, le fonds du milliardaire Paul Tudor Jones, a augmenté au deuxième trimestre sa participation directe dans le spot Bitcoin ETF de BlackRock, tandis que la position call déclarée sur ce même fonds a au contraire été fortement réduite. La déclaration dans un 13F filing montre que la société a de nouveau accru son exposition à IBIT, après une période durant laquelle cette participation avait justement été réduite progressivement.

Davantage d’actions dans IBIT

Au 30 juin, Tudor Investment détenait 688.529 actions de l’iShares Bitcoin Trust ETF, pour une valeur de 22,9 millions de dollars (19,8 millions d'euros) selon la déclaration. Cela représente 109.446 actions de plus qu’à la fin mars, soit une hausse de 18,9%. Sur la base de l’évaluation plus récente, la position ressort à environ 24,5 millions de dollars (21,2 millions d'euros).

Dans le même temps, le fonds a déclaré des calls liés à 148.000 actions IBIT sous-jacentes, soit une baisse de 85,2% par rapport à 998.000 en mars. La position put a légèrement reculé de 1,4% à 715.000 actions sous-jacentes. Comme la déclaration ne mentionne ni les prix d’exercice ni les dates d’expiration, la taille de ces positions ne dit pas à elle seule tout de l’orientation de l’exposition totale de Tudor.

Jones reste fidèle à sa thèse sur le bitcoin

Ce mouvement s’inscrit dans une histoire plus large de Tudor autour du Bitcoin. Jones avait déjà indiqué publiquement en 2020 avoir acheté des contrats à terme sur Bitcoin comme couverture contre l’inflation, en comparant alors ce rôle à celui de l’or dans les années 1970. Plus tard, il a de nouveau qualifié le Bitcoin de couverture contre l’inflation, notamment en raison de son offre fixe.

Tudor a également montré par le passé que le fonds pouvait ajuster rapidement sa stratégie. En 2024, il a fortement renforcé sa position sur IBIT, avant de la réduire à nouveau trimestre après trimestre en 2025. Même après cet achat récent, la participation directe reste largement inférieure au pic de fin 2024 et ne représente qu’une petite partie du portefeuille total de 71,9 milliards de dollars (62,2 milliards d'euros).

Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens

Pour les lecteurs européens de la crypto, cela est surtout pertinent car cela montre qu’un grand investisseur macro continue d’utiliser le Bitcoin via un produit boursier réglementé comme instrument d’allocation. Ces déclarations 13F ne donnent pas une image complète de l’exposition totale, mais elles offrent un aperçu rare de la manière dont des acteurs professionnels structurent leur position sur le Bitcoin via le marché américain. Cela s’inscrit dans une tendance institutionnelle plus large autour d’IBIT, qui est souvent utilisé comme un accès plus liquide à l’exposition au bitcoin pour les grands investisseurs.

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