Les conseillers britanniques perdent de vue la moitié des portefeuilles cryptos de leurs clients à cause des politiques internes
CoinShares estime que cet angle mort provient surtout des politiques internes des entreprises, tandis que la FCA et MiCA pourraient modifier l’accès aux ETP cryptos et le suivi des portefeuilles clients.
À retenir
- Plus de la moitié des conseillers en gestion de patrimoine britanniques ne voient pas plus de la moitié des crypto-actifs de leurs clients en raison des politiques d’entreprise.
- CoinShares estime que des règles internes restrictives et des lignes directrices peu claires sont la principale cause de cet angle mort.
- Les nouvelles réglementations britanniques et européennes pourraient améliorer la visibilité sur les crypto-actifs et avoir un impact sur la gestion de patrimoine.
Plus de la moitié des conseillers en gestion de patrimoine au Royaume-Uni n’ont pas une vision complète des crypto-actifs de leurs clients. Selon une récente étude de CoinShares menée auprès de 261 conseillers en Europe, dont le Royaume-Uni, cela résulte surtout de politiques restrictives au sein de leurs entreprises, et non d’un manque de connaissances ou d’intérêt de la part des conseillers eux-mêmes.
Les restrictions liées aux politiques d’entreprise créent un angle mort
L’étude définit le management gap comme la part des actifs numériques d’un client qu’un conseiller ne peut pas surveiller, par exemple parce qu’ils sont détenus sur des plateformes d’échange personnelles ou dans des wallets self custody. Au Royaume-Uni, 52% des conseillers indiquent que plus de la moitié de l’exposition crypto de leurs clients échappe à leur surveillance. À l’échelle européenne, environ un quart des conseillers font état d’un tel angle mort.
Cet écart est principalement dû au fait que 61% des conseillers travaillent dans des entreprises qui limitent les actifs numériques ou ne fournissent pas de lignes directrices internes claires. Dans ces entreprises, la recommandation active de crypto est presque inexistante (1%), alors qu’elle atteint 48% dans les entreprises qui apportent un soutien clair. L’exposition non visible est jusqu’à 8,5 fois plus élevée dans les entreprises restrictives, ce qui, selon CoinShares, envoie un mauvais signal de risque.
Réglementation et accès aux produits comme solution
Les conseillers estiment que des changements structurels sont nécessaires pour renforcer leur confiance. La reconnaissance régulière des actifs numériques comme instrument d’investissement grand public arrive en tête, suivie d’un meilleur accès aux produits cotés en bourse (ETP). Les outils pédagogiques destinés aux clients obtiennent un score faible, ce qui suggère des obstacles institutionnels plutôt qu’un manque de connaissances chez les conseillers.
Le régulateur britannique FCA interdit depuis janvier 2021 la vente au détail de crypto exchange traded notes, mais a rouvert ce marché au détail en octobre 2025. Par ailleurs, une proposition vise à autoriser les fonds agréés à investir jusqu’à 10% dans ces produits. Cela s’inscrit dans la prochaine mise en œuvre du Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, qui exigera à partir d’octobre 2027 que les entreprises disposent d’agréments FCA pour les activités liées aux crypto-actifs. Ces évolutions pourraient contribuer à combler l’écart entre les conseillers et leur visibilité sur les crypto-actifs.
Contexte européen et impact sur la gestion de patrimoine
Sur le continent, la Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) entrera en vigueur le 1 juillet 2026 et créera un marché européen uniforme pour les produits cryptos réglementés. Cela pourrait également avoir une incidence sur les entreprises britanniques et leurs politiques. En Italie, où le modèle de détail est piloté par les conseillers, le management gap n’est que de 12%, ce qui montre que l’implication et la réglementation peuvent réduire cet écart.
Pour les gestionnaires de patrimoine au Royaume-Uni, il est important de suivre ces évolutions, surtout au regard du transfert attendu d’environ 1 billion de livres sterling à la prochaine génération au cours des dix prochaines années. Les conseillers qui n’ont pas de visibilité sur les crypto-actifs de leurs clients risquent de perdre ces derniers. Les prochaines évolutions réglementaires pourraient être déterminantes pour savoir qui gardera ces flux de patrimoine en vue.
