Visa, Mastercard et Coinbase rassurent sur Open USD

Coinbase, Visa et Mastercard présentent Open USD comme un rail de paiement supplémentaire. Les trois groupes continuent aussi de soutenir l’USDC, l’USDT et le PYUSD, ce qui renforce la concurrence entre émetteurs de stablecoins.

À retenir

• Coinbase affirme que sa relation avec Circle reste inchangée et qu’elle poursuit le développement de l’écosystème USDC.
• Visa et Mastercard se disent multi-coin et voient Open USD comme un rail de paiement supplémentaire, pas comme un substitut à l’USDC.
• Les grands réseaux de paiement considèrent de plus en plus les stablecoins comme une infrastructure de paiement à part entière, et non plus comme un simple produit de niche.

Le lancement d’Open USD avait, le mois dernier, ravivé les inquiétudes autour de Circle et de son USDC. Mais les principaux acteurs du projet cherchent désormais à corriger cette lecture. Des dirigeants de Coinbase, Visa et Mastercard disent vouloir continuer à soutenir plusieurs stablecoins, tout en présentant Open USD avant tout comme une brique de paiement supplémentaire, et non comme un concurrent direct de l’USDC.

Le marché a sans doute surinterprété l’annonce

Quand Open Standard a dévoilé Open USD, le soutien affiché de Coinbase, Visa et Mastercard a été immédiatement interprété comme une offensive contre Circle et son stablecoin USDC, valorisé à 72 milliards de dollars (62,5 milliards d’euros). Dans la foulée, la capitalisation boursière de Circle a perdu plusieurs milliards de dollars et le titre a décroché jusqu’à 20%, sans retrouver depuis son niveau initial.

Cette réaction illustre à quel point le marché des stablecoins évolue vite. Longtemps dominé par des émetteurs natifs de la crypto comme Circle, le secteur attire désormais aussi les banques, les réseaux de paiement et les entreprises fintech, à mesure que la réglementation facilite une adoption plus large. La compétition se joue donc de moins en moins sur la seule émission de tokens, et de plus en plus sur les rails, les plateformes d’échange crypto et les interfaces financières qui rendent ces tokens accessibles aux utilisateurs.

Coinbase réaffirme son soutien à l’USDC

Lors de la publication de ses résultats trimestriels la semaine dernière, Coinbase a assuré que sa relation avec Circle n’avait pas changé. Sa directrice financière, Alesia Haas, a expliqué que l’entreprise avait déjà rempli les conditions nécessaires pour prolonger son accord commercial avec Circle et qu’elle continuait à développer l’écosystème USDC.

Le directeur général, Brian Armstrong, a de nouveau décrit Coinbase comme une plateforme multi-stablecoin. Selon lui, la plateforme d’échange crypto veut prendre en charge tous les stablecoins utilisés par ses clients. Coinbase prend déjà en charge l’USDC, l’USDT de Tether et le PYUSD de PayPal, et voit dans Open USD une source de revenus additionnels.

Visa a tenu un discours comparable lors de sa propre conférence de résultats. Son directeur général, Ryan McInerney, a présenté l’entreprise comme multi-coin, multi-chain, et a expliqué que Visa aide ses clients à se connecter aux stablecoins qui gagnent réellement du terrain. Le mois dernier, le groupe a déjà donné une première traduction concrète à cette stratégie avec le Visa Stablecoin Platform, qui permet aux banques, aux fintechs et aux prestataires de paiement d’accéder aux stablecoins, de les stocker, de les échanger et de les transférer, avec OUSD comme premier token pris en charge.

Mastercard a suivi la même ligne. Son directeur général, Michael Miebach, a indiqué que l’entreprise prend déjà en charge l’USDC, le Global Dollar Network de Paxos et d’autres stablecoins, et qu’elle considère Open USD comme un coin supplémentaire susceptible d’être activé sur son réseau. Il a insisté sur l’importance du choix. Dans le même temps, il a précisé que la gouvernance ne pouvait pas reposer sur plus de 140 partenaires à la fois, sous peine de bloquer le projet.

Pourquoi c’est important pour les investisseurs européens

Pour les lecteurs européens de la crypto, l’enjeu principal est clair : les grands réseaux de paiement ne traitent plus les stablecoins comme un produit de niche, mais comme une infrastructure de paiement. Cela pourrait encore accentuer la concurrence entre émetteurs, plateformes d’échange crypto et rails de paiement, alors que plusieurs acteurs visent le même marché en parallèle. L’essor de modèles de consortium comme Open USD montre aussi que les stablecoins sont de plus en plus perçus comme une infrastructure financière partagée, plutôt que comme de simples tokens isolés.