XXI s'attaque à Strategy (MSTR) : quels enjeux se cachent derrière ?

Bitcoiner contre Bitcoiner, Jack Mallers contre Michael Saylor : le vainqueur semble déjà établi : Bitcoin.

Bitcoiners contre Bitcoiners, Jack Mallers contre Michael Saylor : le vainqueur semble déjà évident : Bitcoin. La nouvelle société Twenty One veut défier la position dominante de Strategy (anciennement MicroStrategy) et y investir des milliards en Bitcoin. Compte tenu de l'impressionnante évolution du cours de Strategy depuis le lancement de sa stratégie Bitcoin, l’action a bondi de plus de 2 000 %, et les investisseurs espèrent une explosion similaire chez Twenty One. Une entrée pourrait être lucrative, mais la prudence est de mise. Pour comprendre cela, il faut examiner le rapport entre Bitcoin et les altcoins.

Twenty One : “Le plus de capital possible pour Bitcoin”

La mission de Twenty One est limpide, selon View post on X le PDG Jack Mallers : « Notre objectif est d’amasser autant de capital que possible pour acheter du Bitcoin. » La seule règle : les investisseurs doivent viser le maximum de Bitcoin par action (Bitcoin per Share, BPS). Selon leurs propres chiffres, Twenty One détient actuellement 31 500 BTC sur 267 millions d’actions en circulation, ce qui donne un BPS de 0,00011783 BTC.

De plus, l’entreprise veut prendre en charge des produits financiers basés sur Bitcoin, comme des modèles de crédit, des instruments de marché des capitaux et de nouvelles innovations susceptibles de remplacer les produits financiers traditionnels. Une collaboration avec Strike, la bourse Bitcoin dont Jack Mallers est également CEO, ne semble pas impossible.

Stratégie Copier ou véritablement innovant ?

À première vue, Twenty One semble simplement copier l’approche de Michael Saylor. Pourtant, une présentation interne, intitulée « Project Mystery Investor Presentation », souligne une distinction consciente entre les deux entreprises.

Twenty One affirme en effet opérer de manière plus efficiente au niveau du capital. Alors que Strategy, avec une valeur de marché de 92 milliards de dollars, serait devenu trop grand pour réaliser un rendement élevé sur Bitcoin, Twenty One pourrait encore tirer parti de cet avantage.

MSTR, MARA, CEP : la force de la stratégie Bitcoin

Les investisseurs semblent faire confiance : après l’annonce, le cours de Twenty One (actuellement CEP, bientôt XXI) a augmenté de plus de 50 %.

Pourtant, Twenty One devra encore prouver sa performance pour égaler Strategy. Depuis que Strategy a lancé sa stratégie Bitcoin en août 2020, le cours de MSTR a grimpé de 2 300 %, une croissance même Bitcoin n’a pas égalée.

D’autres entreprises, comme Metaplanet, des sociétés minières de Bitcoin et même GameStop, ont désormais copié la stratégie Bitcoin, avec des résultats variables.

Strategy contre Twenty One : « À la fin, ce sont les Bitcoiners qui gagnent »

Michael Saylor, ardent maximaliste Bitcoin, a accueilli favorablement l’arrivée de Twenty One. Avec Strategy, il a donné le ton et a conseillé Microsoft et même le gouvernement américain sur des achats de Bitcoin.

Strategy bénéficie de l’avantage du pionnier : en tant que précurseur de la stratégie d’entreprise Bitcoin, il jouit d’une domination de marché comparable à celle de Bitcoin par rapport à ses forks altcoins tels que Bitcoin Cash et Bitcoin Gold.

Twenty One doit encore faire ses preuves, mais grâce au soutien de poids lourds comme Tether et Cantor Fitzgerald, l’entreprise bénéficie d’une base financière solide. Cette dernière entretient même des liens avec des instances du gouvernement américain.

Le analyste financier Peter Duan View post on X : « En fin de compte, les Bitcoiners gagnent quoi qu’il arrive. »

Entrer chez Twenty One (XXI) ?

Si l’on se fie à la success story de Strategy, investir dans Twenty One paraît attractif. Le bond de 50 % après l’annonce parle de lui-même.

Mais le risque est réel : tant Strategy que Twenty One dépendent d’entreprises – une grande différence avec Bitcoin lui-même, qui n’a pas d’autorité centrale. Bien que personne n’attende de Jack Mallers ou Michael Saylor qu’ils renoncent à leur loyauté envers Bitcoin, l’avenir ne garantit rien non plus.

Beaucoup de Bitcoiners hardcore choisissent donc de se limiter à BTC-only, sans passer par des « Bitcoin-actions ».