Le aziende hanno comprato solo 5.900 Bitcoin in tre mesi
Glassnode vede un netto raffreddamento tra le società quotate, mentre Strategy ha fatto la maggior parte degli acquisti. Anche gli spot bitcoin ETF americani e la liquidità delle stablecoin non mostrano ancora una ripresa ampia della domanda.
In breve
- Le società quotate hanno aggiunto circa 5.900 Bitcoin alle loro riserve negli ultimi tre mesi.
- È molto meno di un anno fa, quando le aziende comprarono più di 100.000 Bitcoin nello stesso periodo.
- Il prezzo medio di acquisto di questo gruppo è intorno a $80.500, sopra l’attuale prezzo di Bitcoin di circa $76.400.
Le società quotate hanno aggiunto circa 5.900 Bitcoin alle loro riserve negli ultimi tre mesi. È un chiaro raffreddamento rispetto a un anno fa, mentre Bitcoin quota intorno a $76.400 (€66.500) e il prezzo medio di acquisto di questo gruppo si aggira intorno a $80.500 (€70.100). Di conseguenza, molte riserve aziendali sono ora in perdita.
Le riserve aziendali comprano meno
Secondo Glassnode, la voglia di comprare delle società quotate è calata parecchio. Strategy, quotata al Nasdaq, ha rappresentato la maggior parte degli acquisti recenti, con tra l’altro un acquisto di 4.603 BTC a fine agosto. Anche così, il totale resta piccolo rispetto all’anno scorso, quando le aziende aggiunsero più di 100.000 BTC nello stesso periodo.
La differenza è grande. I recenti 5.900 BTC valgono circa $451 milioni (€393 milioni) al prezzo attuale. Un anno fa, gli acquisti aziendali in un solo mese valevano già più di 89.000 BTC, quando Bitcoin era ancora sopra $100.000 (€87.100).
Glassnode dice che le corporate treasuries nel 2025 sono state un compratore importante, ma da allora hanno fatto un passo indietro. Il prezzo medio di ingresso di questo gruppo è intorno a $80.500 (€70.100), circa il 6% sopra il prezzo spot. Finché Bitcoin resta sotto quel livello, secondo la società di dati questo rappresenta un freno in più per il mercato.
Gli altri segnali restano contrastanti
Anche altri indicatori della domanda non danno un quadro univoco. Gli ETF spot bitcoin negli USA hanno attirato miliardi dall’inizio di agosto, ma secondo SoSoValue restano ancora circa $1 miliardo (€0,9 miliardo) sotto un saldo annuale positivo. Questo mostra che la domanda istituzionale sta tornando, ma non ancora abbastanza da compensare del tutto il deficit precedente.
Il Coinbase premium è rimasto per lo più negativo da maggio, con solo una breve ripresa il 5 settembre. Questo suggerisce che gli acquirenti americani sono meno presenti rispetto ai trader sulle piattaforme offshore come Binance. Allo stesso tempo, l’offerta totale di stablecoin quest’anno è rimasta per lo più piatta intorno a $300 miliardi (€261 miliardi) e $310 miliardi (€270 miliardi), il che suggerisce che nel mercato crypto stia entrando ancora poco nuovo capitale.
Perché conta per l’Europa
Per gli investitori crypto europei questo è rilevante perché le riserve aziendali e i flussi degli ETF spesso danno insieme un buon quadro della domanda più ampia di Bitcoin. Se questa domanda resta debole mentre il prezzo quota già sotto il prezzo medio di ingresso dei grandi compratori, il mercato può diventare più sensibile a nuovi shock. Mostra anche che il recente rialzo non è ancora sostenuto in modo ampio da tutti i grandi compratori.
Anche per Strategy si vede quanto velocemente il quadro possa cambiare quando Bitcoin si muove. In precedenza l’azienda era tornata in profitto quando il prezzo si era ripreso, ma ora è di nuovo sotto pressione per il prezzo spot più basso.
