La supervisión europea de mercados ve las criptomonedas como una amenaza

En un informe, la ESMA detalla los riesgos que los criptoactivos representan para la estabilidad financiera.

En un informe, la ESMA detalla los riesgos que los criptoactivos representan para la estabilidad financiera. La recomendación de procedimiento: colaborar con MiCA y otras instituciones encargadas de regulación.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) advierte a los inversores en un informe reciente "Crypto-Assets and their Risks to Financial Stability" sobre los posibles peligros de una fusión entre los mercados cripto y los tradicionales.

“Debido a sus ciclos de crecimiento volátiles y a que no existe una regulación relevante, los criptoactivos conllevan numerosos riesgos que podrían resultar relevantes para la estabilidad financiera en el futuro”

ESMA

La creciente superposición de ambos mercados exige un mayor monitoreo y una supervisión regulatoria, según la Comisión. Además de la volatilidad del mercado y el riesgo de posiciones con apalancamiento, el informe recomienda medidas.

Las críticas de la ESMA

Al inicio, la agencia señala que el mercado de criptomonedas "podría parecer cada vez más a los mercados e infraestructuras financieras tradicionales". La creciente conciencia entre los inversores en criptoactivos ha quedado empañada por condiciones macroeconómicas más débiles. "La inflación en ascenso y el fin de una era de bajas tasas han socavado el optimismo de los inversores y provocado una venta masiva en el mercado de criptoactivos," indica el informe.

El informe también se refiere a la fase de hype de 2021 que atrajo a muchos inversores al mercado. Además, la ESMA analiza los desarrollos actuales en el mercado de criptomonedas y aborda el colapso de la stablecoin Terra, que, según la autoridad reguladora, fue finalmente responsable del crash del mercado de criptoactivos.

Miedo a la asimilación y la negociación con apalancamiento

"Existen varios canales de transmisión entre el mercado de criptomonedas y el sistema financiero tradicional," continúa el documento. La autoridad se refiere a un estudio de abril. El resultado de aquella investigación: 90 fondos de inversión europeos participaron en inversiones directas en el sector cripto. Otros veinte buscaban beneficiarse indirectamente, mediante derivados.

La creciente mezcla de los mercados financieros tradicionales con el mercado de criptomonedas parece preocupar a la ESMA. El mejor ejemplo: Tesla. En 2021 se afirmó por primera vez que era posible comprar los coches de la empresa californiana con Bitcoin. Posteriormente, la fabricante de coches eléctricos volvió a abandonar la decisión. En ambas ocasiones, Musk ejerció una influencia considerable en el precio de Bitcoin.

Además, los funcionarios de ESMA están preocupados por las "opciones de inversión demasiado arriesgadas". Bolsas como Huobi o Bybit permiten a sus inversores comerciar con criptomonedas con un apalancamiento de hasta 125 veces, lo que conlleva rápidamente pérdidas totales.

ESMA ve la necesidad de acción regulatoria

Con el reglamento MiCA, la UE es la primera gran jurisdicción del mundo en ofrecer un marco regulatorio amplio y específico para criptoactivos. En base a ello, ESMA obtiene nuevas competencias para determinar qué debe figurar exactamente en el whitepaper de los nuevos activos emitidos.

También fuera de Europa se están llevando a cabo esfuerzos para contener los riesgos financieros relacionados con las criptomonedas. La prueba Howey debe ser utilizada en EE. UU. para decidir si las criptomonedas deben regularse como materias primas o valores. Se discute acaloradamente bajo qué jurisdicción caen las criptomonedas. Recientemente, la SEC afirmó que las transacciones en la cadena de Ethereum quedarían bajo jurisdicción estadounidense.

ESMA planea buscar asistencia regulatoria en otras autoridades, como el Financial Stability Board (FSB): "El carácter transfronterizo del mercado de criptoactivos no debe subestimarse."

Mercado de criptomonedas de relevancia limitada

Según el informe, incluso en su punto máximo, el mercado de criptoactivos representaba apenas el 1% de la capitalización de mercado combinada de acciones y activos de renta fija. Esto, según la ESMA, es un indicio de su "relevancia limitada para la estabilidad financiera". La volatilidad en el mercado de criptoactivos tampoco se ha transferido a los mercados financieros tradicionales ni a la economía real.