Murad Mahmudov: ¿Se avecina un superciclo de shiba inu y dogecoin?
El experto cripto Murad Mahmudov ha captado la atención en X durante mucho tiempo con su preferencia por memecoins.
El experto cripto Murad Mahmudov ha captado la atención en X durante mucho tiempo por su preferencia por memecoins. En TOKEN2049 presentó su tesis y realizó una predicción: la manía de memecoins en marzo y abril de este año fue solo una probada; seguirán dos incrementos parabólicos de precio. Según él, PEPE, WIF y compañía están en un superciclo, con efectos negativos para el desarrollo de precios de activos cripto convencionales.
Partícipes minoristas sufren por una tokenómica “injusta”
Una de sus publicación en X es que la asignación de tokens en el lanzamiento de una memecoin, por lo general, es mucho más equitativa, ya que los insiders obtienen una participación mucho menor que en altcoins con inversores como capital de riesgo. Estos inversores iniciales reclamarían todo el aumento de valor de la token para sí mismos en rondas de financiación privadas y venderían las monedas y tokens a inversores particulares cuando coticen en un exchange centralizado (CEX). En este momento, suelen estar sobrevalorados. La razón es el lanzamiento de tokens bajo el principio de “low float, high FDV (fully diluted value)”, es decir, una oferta baja en circulación, pero una valoración alta al considerar las monedas que se emitirán en el futuro. Como resultado, los inversores minoristas suelen ver pérdidas.
Down only” aplicado a la evolución de precios de la mayoría de las monedas y tokens lanzados en 2024 tras su cotización, fuente: Murad Mahmudov
Un segundo tema de crítica a las altcoins tecnológicas es que hay demasiadas. Desde diciembre de 2021 su número pasó de 400.000 a 2,5 millones. En 2024 se lanzaron en promedio más de 5.500 tokens al día. Según estimaciones de Binance Research, para 2030 habrá tokens con un valor de más de 155.000 millones de dólares.
Sobre todo las memecoins pueden crearse con mayor facilidad que nunca gracias a plataformas de lanzamiento como Pump Fun de Solana o Sun Pump de Tron. La mayoría de memecoins ya circulan en su suministro total disponible y, por lo tanto, no se diluirán por futuros desbloqueos. El inversor cripto también es consciente de la creación casi infinita de nuevas memecoins. Sin embargo, cree que surgirán algunos ganadores capaces de capturar una cuota de mercado sostenible y crear una comunidad leal.
Además dice: “El token es el producto. El software es secundario, si no terciario”. La tecnología no es, por tanto, el factor determinante en la mayoría de proyectos. El foco de todas las partes está en el rendimiento. Y para los inversores particulares, en este momento, la situación es mayormente magra, ya que ya no pueden comprar altcoins a precios bajos como en la época de las ICOs (ofertas iniciales de monedas) de 2017. El analista cripto Sisyphus también critica el modelo de negocio de las altcoins en este mensaje de X:
Falta de ingresos como rasgo, no fallo
Otro punto de crítica a las altcoins tecnológicas es que aún no han repartido ingresos a los inversores bajo el paraguas de la regulación incierta. Según Mahmudov, esto no es deseable, ya que la sobrevaloración de estos activos quedaría claramente expuesta. Muchos blockchains generan menos de USD 1.000 en comisiones diarias, pero se negocian a un valor totalmente diluido (FDV) de más de USD 5.000 millones. Por ello, no es aconsejable valorarlas con métricas del sistema financiero tradicional, como las relaciones precio-beneficio.
En el caso de las memecoins, por lo general no es posible valorarlas con esas métricas debido a la falta de ingresos y fundamentos financieros. En el caso de las altcoins, los ingresos del protocolo, según estas métricas, definen un piso para el precio de la moneda o token en forma de valor real, adecuado en un mercado a la baja. Los fundamentos financieros, sin embargo, también crean un techo. Por ello, las memecoins no tienen un límite superior en términos de evolución de precio. Según él, la ausencia de ingresos es, por tanto, un rasgo, no un fallo.
Los inversores minoristas no están interesados en la tecnología
Los aficionados a las criptomonedas a menudo reciben el reproche de que solo buscan ganar dinero rápido. Hay algo de verdad en esa acusación. El analista ve esto como una razón especialmente importante para la participación de minoristas en cripto. La mayoría de los inversores minoristas está indirectamente interesada (si es que lo está) en su poder innovador y especificaciones técnicas. En cambio, se centran en las perspectivas de rendimiento, la diversión y la comunidad, exactamente lo que ofrecen las memecoins.
Según él, las memecoins también tienen un valor fundamental. Afirma que la expectativa de distribuir ganancias para las altcoins tecnológicas compensa la sensación de camaradería en la comunidad y el entretenimiento que ofrecen las memecoins. La mayor parte de la valoración de ambos tipos de monedas/s tokens proviene, de cualquier modo, de la especulación y la memética. En comparación con NFT, que también suelen destacarse por una fuerte comunidad y factor de entretenimiento, el analista azerbaiyano nativo ve la ventaja de una liquidez significativamente mayor, ya que para los NFT es más difícil encontrar un comprador para un token concreto debido a su unicidad.
También destaca la importancia de las tendencias de precios y de las historias de “de la pobreza a la riqueza”: su tesis: “si las personas pobres no se enriquecen, no hay comunidad”. Recientemente, por ejemplo, un operador convirtió solo 800 USD en 9,4 millones USD con la memecoin hipopótamo Moo Deng. En las 300 principales de CoinMarketCap, solo 43 tokens obtuvieron mejor rendimiento que Bitcoin en 2024. De los 20 tokens con mejor desempeño, 13 eran memecoins. DOGE, PEPE, WIF, etc., ya han mostrado a los inversores que estas monedas pueden subir a capitalizaciones de mercado en miles de millones. Con el impulso actual, ve que la manía de memecoins continuará aumentando.
Crisis y problemas financieros como impulso
Según el comerciante, las razones del crecimiento y la creciente popularidad de las criptomonedas en general tienen un impacto aún mayor en las memecoins. El aumento de la inflación de precios al consumo, la expansión significativa de la oferta de dinero de las fiat y la creciente brecha entre ricos y pobres se ven como impulsores de la especulación financiera. Desarrollos en inteligencia artificial que hacen que muchos empleos sean innecesarios, el aumento de la soledad, los problemas de salud mental y la disminución de la influencia de la religión se ven como motivos para la creciente importancia de las comunidades.
Esta crisis de significado se alimenta de sectas, como las que ya existen en actividades deportivas como yoga o CrossFit, videojuegos como League of Legends o dietas como keto o veganismo. También se observan en temas financieros, por ejemplo entre accionistas de Tesla o Gamestop. A medida que pasa más tiempo online, estas comunidades se buscan cada vez más en línea.
Pero también otros proyectos cripto cuentan, en algunos casos, con comunidades fuertes. Mahmudov sostiene que las comunidades de memecoin ofrecen más oportunidades de participación que las altcoins. Pero si realmente crean más comunidad e identidad que las altcoins tecnológicas es la pregunta, ya que maximalistas de BTC y seguidores de capas como Ethereum o Solana realizan campañas febriles.
Perspectivas futuras inciertas
Su crítica puede resumirse así: Las monedas y tokens, excepto Bitcoin, suelen estar sobrevalorados, en algunos casos de manera masiva. Los inversores minoristas, que se interesan principalmente por la diversión, la comunidad y altos rendimientos, están cansados de que los inversores tempranos y el equipo “empaquen” sus altcoins. Además, la mayoría de ellos no puede demostrar sus promesas sobre las ventajas del protocolo.
Las memecoins están diseñadas para separar la especulación financiera de operaciones de blockchain opacas y permitir una forma más justa de juego en línea con un toque de diversión, quitando cuota de mercado a las altcoins. Según la filosofía de inversión del criptoanalista, debes enfocarte en memecoins con una capitalización de mercado entre 5 y 200 millones de dólares y mantenerlas por más de un año; él prefiere monedas como SPX6900, GIGA, MICHI y POPCAT.
La crítica de Mahmudov a los lanzamientos de altcoins basados en el principio de “low float, high FDV” probablemente resonará entre muchos inversores minoristas. Sin embargo, queda por ver cuántas de las memecoins recién creadas pueden crear una forma sostenible de comunidad en línea y precios al alza a largo plazo. Y la tarea de identificar estas excepciones probablemente sea casi imposible. Por ello, invertir en memecoins es aún más importante que en cualquier otra clase de inversión: Invierte solo lo que puedas permitirte perder.
