Bitcoin op $57.000 kan longposities hard raken

Volgens Alphractal kan een daling naar $57.000 leveraged longs op futuresbeurzen hard raken. Dunne volumes en veel open contracten vergroten het risico op liquidaties.

Korte samenvatting

• Bitcoin-traders met bullish futuresposities moeten $57.000 scherp volgen, omdat daar veel leveraged longs in de problemen kunnen komen.
• Dunne handelsvolumes en veel open contracten vergroten het risico op een kettingreactie van liquidaties en een snellere koersdaling.
• Bitfinex ziet kenmerken van een late bear market, terwijl een mogelijke inverse head-and-shoulders-bodem ruimte kan geven voor herstel richting $76.000.

Voor bitcoin-traders met bullish futuresposities is $57.000 (€49.200) het niveau om scherp in de gaten te houden. Niet per se omdat het een klassieke support is, maar omdat daar leveraged longs in de knel kunnen komen en exchanges gedwongen liquidaties kunnen uitvoeren.

Waarom $57.000 (€49.200) telt

Futures geven traders de mogelijkheid om met relatief weinig onderpand een veel grotere positie te openen. Dat werkt in het voordeel van de handelaar als de koers stijgt, maar het vergroot verliezen net zo hard als Bitcoin daalt. Zodra de margin niet meer genoeg is, sluit de exchange de positie automatisch.

Volgens Joao Wedson, CEO van crypto analytics platform Alphractal, is $57.000 (€49.200) daarom een cruciale zone. Als Bitcoin daar naartoe zakt, kan dat een flinke golf aan long liquidaties opleveren.

Dunne volumes vergroten het risico

Dat risico wordt groter doordat de handelsvolumes dun zijn, terwijl er juist veel open contracten in de markt zitten. In zo'n situatie kan een reeks liquidaties elkaar versterken, omdat orderboeken minder goed in staat zijn om die verkoopdruk op te vangen. Het gevolg kan een scherpere en snellere daling zijn in plaats van een rustige correctie.

Futures staan al langer bekend als een factor die de cryptomarkt volatieler kan maken. Onderzoek wijst erop dat de korte termijn soms rustiger oogt, maar dat de langetermijnvolatiliteit juist kan toenemen nadat futurescontracten zijn gelanceerd. Bij hoge leverage kan een liquidatiegolf daardoor snel uitgroeien tot een zelfversterkend verkoopmoment. Dat past bij de bredere futures-setup die ook in de hoge open interest en het liquidatierisico zichtbaar is.

Bear market of bodemvorming

Bitfinex ziet Bitcoin intussen als een markt die kenmerken vertoont van een midden- tot laatfase van een bear market. De koers beweegt tussen de realized price van langetermijnhouders op $52.699 (€45.500) en die van kortetermijnhouders op $67.176 (€57.900). Het mediane niveau rond $63.200 (€54.500) hield de afgelopen twee weken stand; een doorbraak daaronder zou de junibodem van $57.803 (€49.900) weer in beeld brengen.

Toch is het beeld niet eenduidig. Bitcoin noteert rond $64.000 (€55.200) en de daggrafiek laat mogelijk een inverse head-and-shoulders-bodem zien. Als dat patroon wordt bevestigd, kan dat ruimte geven voor een herstel richting $76.000 (€65.600). Dat de koers boven $62.000 (€53.500) bleef ondanks tegenwind van regelgeving, hogere obligatierentes en spanningen tussen de VS en Iran, wordt door marktvolgers gezien als een teken dat de markt mogelijk aan het kantelen is.