Bitcoin profiteert van dalende inflatieverwachtingen
De tweejaars breakeven is onder 2% gezakt, wat de Fed-verwachtingen en liquiditeit voor crypto beïnvloedt. De Amerikaanse CPI op 14 juli kan de trend versnellen.
Korte samenvatting
- Bitcoin steeg in de week tot en met 5 juli bijna 7%, de sterkste week sinds maart.
- Amerikaanse inflatieverwachtingen dalen, met de tweejaars breakeven voor het eerst sinds 2024 onder 2%.
- De CPI-publicatie op 14 juli kan de macrohandel rond Bitcoin en de bredere cryptomarkt opnieuw in beweging zetten.
De cryptomarkt is de afgelopen dagen wat tot rust gekomen, terwijl Bitcoin in de week tot en met 5 juli bijna 7% steeg. Dat was de beste weekprestatie sinds maart en komt op een moment dat de markt opnieuw naar Amerikaanse inflatieverwachtingen kijkt als belangrijke macrofactor voor crypto.
Inflatieverwachtingen zakken weg
De belangrijkste aanjager is de zogeheten inflation breakeven, een maatstaf die laat zien wat beleggers verwachten van toekomstige prijsstijgingen door gewone staatsobligaties te vergelijken met inflatiebeschermde obligaties. De Amerikaanse tweejaars breakeven is onder 2% gezakt, voor het eerst sinds 2024, en ligt daarmee onder de inflatiedoelstelling van de Federal Reserve.
Ook de langere breakevens zijn de afgelopen weken scherp gedaald. Tegelijkertijd zijn de tweejaars breakeven en de WTI-olieprijs teruggevallen naar niveaus die voor het uitbreken van de oorlog in Iran in late februari werden gezien. Olieprijzen zijn relevant omdat ze via energie- en transportkosten doorwerken in inflatieverwachtingen.
Wat dit voor Bitcoin betekent
Voor Bitcoin is dit vooral relevant omdat de cryptomarkt vaak gevoelig blijft voor renteverwachtingen, real yields en de sterkte van de dollar. De relatie tussen Bitcoin en klassieke inflatiemeters zoals de CPI is overigens niet altijd strak, waardoor het beeld minder eenduidig is dan vaak wordt aangenomen. Ook de band met olieprijzen is contextafhankelijk en niet per se stabiel op de lange termijn.
Toch kan een daling van inflatieverwachtingen de markt wel helpen om minder agressieve renteverhogingen in te prijzen. Dat is belangrijk voor Bitcoin, omdat veranderende Fed-verwachtingen direct doorwerken in liquiditeit en risicobereidheid.
CPI kan beweging versnellen
Sommige marktvolgers waarschuwen dat de huidige bullish positioning kwetsbaar is voor een snelle unwind. Zo'n plotselinge herprijzing zou de Dollar Index onder druk kunnen zetten, al is dat geen zekerheid. Op 14 juli volgt de Amerikaanse CPI over juni, en die publicatie kan een nieuwe impuls geven aan de macrohandel rond Bitcoin en de bredere cryptomarkt. Een vergelijkbare macroprikkel hielp Bitcoin eerder al omhoog na zwakke Amerikaanse banencijfers, toen de markt sneller op renteverlagingen ging rekenen.
