Bitcoin-opties wijzen op mogelijke volatiliteit bij $10,6 miljard expiratie in juni

Bij de juni-expiratie staat voor $10,6 miljard aan Bitcoin-opties open, waarvan het merendeel waardeloos afloopt. Dat kan de koers de komende dagen extra beweeglijk maken.

Korte samenvatting

• Op 26 juni loopt ongeveer $10,6 miljard aan Bitcoin-opties af, waarvan circa 80 procent out-of-the-money is.
• Deribit domineert de markt, terwijl de recente Bitcoin-daling van 11 procent ongeveer $8,6 miljard aan opties out-of-the-money maakte.
• De max pain-prijs ligt rond $74.000, met belangrijke niveaus bij $60.000 puts en $80.000 calls.

De Bitcoin-optiesmarkt bereidt zich voor op een belangrijke expiratie op 26 juni, waarbij voor ongeveer $10,6 miljard (€9,1 miljard) aan contracten afloopt. Momenteel bevindt zo'n 80 procent van deze openstaande opties zich out-of-the-money, wat betekent dat ze bij expiratie waarschijnlijk waardeloos zullen zijn. Deze situatie kan leiden tot aanzienlijke koersschommelingen in de aanloop naar de afloopdatum.

Concentratie van open interest en marktdynamiek

De meeste Bitcoin-opties zijn geconcentreerd op het Deribit-platform, dat ongeveer 85 tot 90 procent van het totale volume beheert. De recente koersdaling van Bitcoin met ongeveer 11 procent sinds begin juni heeft ertoe geleid dat opties ter waarde van circa $8,6 miljard (€7,4 miljard) out-of-the-money zijn geraakt. Dit schept een scheve marktsituatie waarbij slechts 20 procent van de openstaande opties momenteel winstgevend is.

Deze onevenwichtigheid kan de volatiliteit aanwakkeren, aangezien handelaren en market makers hun posities moeten aanpassen. De twee belangrijkste strike-prijzen waar de open interest zich op richt, zijn de $60.000 (€51.800) put, met ongeveer $450 miljoen (€388 miljoen) aan exposure en een belangrijke ondersteuningszone, en de $80.000 (€69.000) call, met circa $406 miljoen (€350 miljoen) open interest, die als een significante weerstand fungeert.

Max pain en put-call ratio als indicatoren

Een interessante indicator voor de komende koersbeweging is de zogenaamde max pain-prijs, die momenteel rond de $74.000 (€63.800) ligt. Dit is het niveau waarbij het grootste aantal opties waardeloos zou aflopen. Volgens de max pain-theorie zou Bitcoin in de aanloop naar de expiratie naar dit niveau kunnen bewegen, doordat marktpartijen hun posities bijstellen.

Daarnaast is de put-call ratio rond de 0,87, wat betekent dat er iets meer call-opties dan put-opties zijn. Deze verhouding wijst op een relatief evenwichtige, maar toch enigszins optimistische marktsentiment. Dit duidt op onzekerheid onder handelaren over de toekomstige koersrichting van Bitcoin.

Relevantie voor Europese handelaren

Voor Europese beleggers kan deze situatie relevant zijn omdat de volatiliteit rond grote expiraties kansen en risico's creëert. De concentratie van open interest op specifieke strike-prijzen en de mogelijke koersbewegingen richting de max pain-prijs kunnen invloed hebben op handelsstrategieën en risicobeheer in de komende weken. Het is daarom belangrijk om de ontwikkelingen in de optiesmarkt nauwlettend te volgen.