Bitcoin puts domineren Deribit na draai naar augustus

Op Deribit verschuift de focus van calls naar de $60.000 put, na de afwikkeling van $10 miljard aan BTC- en etheropties. Ook het zwakke augustuspatroon weegt mee in het sentiment.

Korte samenvatting

• Op Deribit is de $60.000 Bitcoin-put nu de populairste positie, met een notional open interest van $1,17 miljard.
• Eerder waren de $70.000- en $72.000-calls het populairst, maar na de expiratie van vrijdag daalde hun open interest sterk.
• Juli kende historisch een positieve Bitcoin-return, terwijl augustus vaak zwakker uitvalt; dat drukt het sentiment in de derivatenmarkt.

De Bitcoin optiemarkt laat aan het einde van juli een duidelijke draai zien: op Deribit is de $60.000 (€52.300) put nu de populairste positie, met een notional open interest van $1,17 miljard. Dat wijst erop dat traders zich opnieuw meer indekken tegen een daling van Bitcoin, nadat de koers eerder deze maand nog herstelde boven $63.000 (€54.900).

Van calls naar puts

Tot gisteren waren juist de bullish bets op $70.000 (€61.000) en $72.000 (€62.700) het populairst, elk met een notional open interest van $2,5 miljard (€2,2 miljard). Die posities werden opgebouwd in aanloop naar de Fed-vergadering van woensdag, toen sommige handelaren rekenden op een snelle koerssprong na het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank.

Dat scenario kwam niet uit. Tijdens de expiratie van vrijdag om 08:00 UTC werden BTC- en etheropties ter waarde van $10 miljard (€8,7 miljard) afgewikkeld, waarna de open interest op de $70.000 (€61.000) call terugviel naar $943 miljoen (€822 miljoen) en op de $72.000 (€62.700) call naar $888 miljoen (€774 miljoen). Deribit is de grootste crypto options exchange ter wereld en verwerkt een groot deel van de Bitcoin- en Ethereum-optiesmarkt, waardoor verschuivingen daar vaak snel zichtbaar zijn in de bredere cryptomarkt.

Seizoenspatroon drukt op sentiment

Naast de posities in de optiemarkt speelt ook seizoensdruk mee. Sinds 2013 liet juli een mediane return van 8,61% zien, terwijl Bitcoin deze maand tot nu toe 8,9% is gestegen. Dat klinkt stevig, maar historisch volgt op een positieve juli vaak een zwakke augustusmaand, met een mediane return van -7,51%.

Die mediane cijfers zijn relevant omdat ze minder worden vertekend door uitschieters dan het gemiddelde. In een markt als Bitcoin, waar enkele extreem sterke of zwakke maanden het beeld snel kunnen scheeftrekken, geeft dat een bruikbare indicatie van het typische patroon dat traders in hun positionering meenemen.

Waarom dit telt voor Europa

Voor Europese crypto-volgers is vooral relevant dat de stemming in de derivatenmarkt vaak sneller omslaat dan de spotmarkt. Als de vraag naar puts op Deribit aanhoudt, kan dat erop wijzen dat professionele handelaren voorzichtiger worden richting augustus, zonder dat dit direct iets zegt over de volgende koersbeweging. Ook de afwikkeling van grote BTC- en ETH-opties blijft een belangrijke factor voor de liquiditeit en het sentiment rond de grootste crypto's.